媒体证实“配资式”结构化资管新增遭叫停顺水鱼财经

21世纪经济报道证实，由劣后级份额持有人参与投资决策的结构化资管的新增日前已被监管层叫停。证监会上周五称，已下发通知规范证券' 期货经营机构涉嫌配资的'私募资管产品。

该类资管产品新增被叫停的原因，系与该类产品具有为劣后份额持有人变相开展类似于场外配资活动的功能有关。在银行等优先级资金的数倍认购下，劣后投资者可以投资顾问等身份，通过为资管产品下达投资指令，进而曲线的实现杠杆交易。

21世纪经济报道获得的' 数据显示，仅基金及基金子公司渠道的分级产品规模已达10015亿元（含债券、非标类）。

上周五，在证监会的例行新闻发布会上，近期证监会向各证监局下发了通知，规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品。通知包含四点内容：一是在证券业协会前期摸排的基础上，进一步甄别确定相关私募资管产品；二是明确了需要规范的三类产品的规范标准；三是分类推进清理规范工作，严禁资管产品下设子账户、分账户、虚拟账户，有序规范优先级委托人享受固定收益、劣后级投资人直接参与' 股票 投资的产品；四是持续关注利用一人多户等新型场外配资的风险。

此举让不少机构预测，接下来构化资管产品将受到影响，这一因素对市场的影响将远远大于权益收益互换业务的叫停。

' target='_blank' >东方证券分析认为，监管的底线仍在于非实名账户的开立与使用，包括阳光私募资管产品、权益收益互换等任何与之相背的为二级市场提供杠杆资金的手段将不会有任何生存的土壤。

东方证券表示，阳光私募产品架构与证券实名制的架构完全冲突，其性质与伞形' 信托比较类似。目前阳光私募的规模在5万亿左右的水平，其证券的部分约占1.9万亿，从市场来看，结构化股票 型阳光私募产品发行的规模占股票 型阳光私募产品总规模的1/3，约6000亿，其中大部分他仓位涉嫌违规，从后续的监管思路来看，其整顿速度将快于市场预期。