《股市动态分析》2016年十大金股顺水鱼财经

《股市动态分析》2016年十大金股

与往年不同的是，' 券商对于明年' 行情看法颇为一致，均认为明年A股市场机会大于风险。对于这一点，我们也十分认可。从技术面的角度看，A股高低点每四年就会迎来一个新的周期，这也意味着从2013年6月开始的这波行情最迟要到2017年中期才会结束。从基本面看，虽然2015年6月后由于监管层去杠杆引发了两轮史无前例的大股灾，但也仅是放缓了牛市的步伐，催化本轮股市上升的两大因素仍在：利率下行背景下，资产配置荒将驱动场外' 资金流向股市，相较杠杆资金而言资金质量会更优越；而2016年是十三五规划的元年，政策红利也将逐步兑现，改革牛的预期仍然没有改变。如此判断，2016年A股市场整体还是存在较大的投资机会。

对于2016年的投资机会，我们认为，' 大盘股的投资机会显著好于中小盘' 个股，原因一方面是，经过上半年牛市的催化，以中小创为代表的上市公司股价出现大幅上涨，大部分已严重透支了未来的成长性；另一方面，低估值、高估息的大盘蓝筹股经过前期证金、汇金的增持，持股集中度已显著提升，资金拉升难度并不大。另外，我们也注意到，以' 有色金属为代表的周期类个股已深度调整多年（如黄金已整整下跌了五年之久），安全边际以及中短期投资机会初显，不排除明年中期会有超跌反弹机会，但全年看或许仅是过上车行情。

基于上述观点，从全年角度出发，同时考虑个股的成长性和安全性，我们看好高股息、低估值的大股票 ' 中国石化，以及高端制造板块的' howImage('stock','1_601179',this,event,'1770') 中国西电(' 601179,' 股吧)、' howImage('stock','1_600517',this,event,'1770') 置信电气(' 600517,' 股吧)、' howImage('stock','2_002152',this,event,'1770') 广电运通(' 002152,' 股吧)、' howImage('stock','2_000021',this,event,'1770') 深科技(' 000021,' 股吧)和' howImage('stock','1_600686',this,event,'1770') 金龙汽车(' 600686,' 股吧)，与此同时，具备安全边际的' howImage('stock','2_002453',this,event,'1770') 天马精化(' 002453,' 股吧)和行业即将迎来反转周期的' howImage('stock','2_000568',this,event,'1770') 泸州老窖(' 000568,' 股吧)同样存在机会。不过鉴于元旦之后A股即将迎来上市企业大股东不减持承诺的解禁期，短期内大盘或将承压，投资者不妨耐心等待更适合的买入价位。

中国石化（600028）：

中国石化是两市营业收入排名第一的公司，2014年公司营业收入2.8万亿。目前公司股价已经跌破净资产，2015年3季度末，中国石化每股净资产5.58元，目前股价对应PB为0.9倍。中国石化历年派息非常稳定，每年两次派息，收益率来看，中国石化均极具投资价值。

市场对中石化的担忧主要来自于油价的下跌，中石化是开采、炼油、销售一体化的公司，而且公司上游开采业务占比远小于中石油，油价下跌对公司影响没市场预期的那么大。同时旗下中石化销售公司完成混改，25家投资者出资1050亿元占29.9%股权，目前中石化销售公司组建了董事会，在积极筹备上市事宜，中石化销售公司上市将刺激中石化公司股价表现。

深科技（000021）：

深科技出资1.1亿美金收购沛顿科技，沛顿科技是全球第一大内存制造商' 美国金士顿在国内的投资企业，主营内存芯片制造及芯片封装、测试。目前，沛顿科技已经投资了10亿以上的资金用于半导体封装产业，深科技通过收购沛顿科技推动公司向高附加值的中上游存储芯片封装测试产业链延伸、向封装测试等核心技术领域产业转型升级。

深科技的定位是' 中国电子旗下的先进制造业务旗舰，公司除了在集成电路领域的并购外，公司核心业务中的智能手机制造、智能电表业务、LED 开发晶项目、自动化设备业务也进展良好。公司位于福田的总部彩田工业园申请变更为商业用途，城市更新项目面临巨额土地增值收益。

天马精化（002453）：

天马精化最大的看点并不在其原有业务，而在新的大股东入主后可能注入的资产。2015 年12 月13 日，天马集团与深圳星美签署了《股份转让协议》,天马集团拟将其持有公司的全部股份1.181 亿股（占公司总股本的20.67%）通过协议转让方式转让给深圳星美，转让价格为11.50元/股，总金额为13.58 亿元。而深圳星美司专注于' 新能源汽车核心系统的研发和销售，那么入主天马精化后必然会以其为上市平台，注入新的资产进来。目前股价与大股东深圳星美成本11.5元相近。

天马精化可以比对标的公司是' howImage('stock','2_002468',this,event,'1770') 艾迪西(' 002468,' 股吧)，艾迪西新的大股东以14.42元每股成本入主后，积极运作，最终' target='_blank' >申通快递借壳艾迪西，目前股价35.57元(一字板尚未打开)，这给天马精化巨大想象空间。

广电运通（002152）

公司是国内最大的ATM制造商，下游客户除' 工商银行和' 招商银行外，基本实现全银行覆盖。2014年我国每百万人均ATM保有量约为452台，远低于欧美发达国家1000台的水平，ATM设备保有量持续平稳增长是不容质疑的大趋势。另外，政策支持使得进口ATM有存量替换的空间。不考虑增量ATM机的替换效应，保守估计存量替换市场容量在460亿元以上，成长空间颇大。除此之外，涉足VTM机及金融外包服务领域都将成为其利润新增长点，尤其是金融外包领域，潜在市场空间高达600亿元，后续培育成熟后有望成为' 业绩第二增长极。

置信电气（600517）：

公司未来看点颇多，主要体现在：1）公司增发已于近期实施完毕，以约9.2倍PE低价揽入武汉南瑞，注入后将显著增厚未来三年净利润，另外，注入后国网' howImage('stock','2_300215',this,event,'1770') 电科院(' 300215,' 股吧)持股比例将提升至31.46%，控股地位更加稳固。2）今年' target='_blank' >国家电网招标50万台变压器，同比增150%，其中非晶变约25万台，预计公司今年中标6万台，数量较去年翻番。3）巴黎全球气候峰会上，中国作出承诺，将于2017年开启全国碳排放交易市场。而置信电气是国内最早布局碳交易产业的公司之一。预计碳交易概念股将于2016年提前启动，有望带来脉冲式行情。

泸州老窖（000568）

新届管理层上任对国窖1573提出了新的战略，让产品价格由市场决定并计划用3-5年将1573的销量提升至5000吨。事实证明，新战略是正确的，1573已恢复至1700吨的水平。而中档酒方面公司也是积极求变，三季度放缓特曲的出货速度消耗下游库存，预计特曲产品及窖龄酒的库存已不足两个月，明年有望看到中档酒业绩释放动力。

公司计划于2016年上调头曲系列价格，涨幅约20%。白酒行业经过3年去库存消耗，价格已调整到位，终端需求逐步恢复，公司选择此时调价符合市场行情。看好明年提价后量价齐升对业绩的推动作用。

金龙汽车（600686）

公司看点主要有两个：近年来控股股东福汽集团通过股权收购、定向增发等方式巩固了未来的战略，并对上述三家公司（厦门金龙、苏州金龙、厦门金旅）进行了全面的整合。目前公司市值仅有100亿左右，而同业中' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)已超500亿元，我们认为公司拥有成为大公司的成长基因，看好公司整合完毕后竞争力及盈利能力的大幅提升。

2015年前三季度公司销售客车仅有6.16万辆，同比下降4.55%，但新能源汽车却达到1.06万辆，同比增长16%，随着近期新能源公交车政策的出台，预计新能源客车业务有望成为公司为未来业绩的催化剂。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)（000776）

注册制、深港通等资本市场改革所带来的政策红利将是明年券商股最大的看点。广发证券拥有强大的IPO渠道，2015年其IPO渠道项目端共有45个项目，位居同行业第二。凭借对中小企业强大的定价和分配能力，公司将会成为注册发行制的重要受益者。

除了估值低、业绩有保障以外，广发证券还积极布局财富管理转型，投行和资管优势显著。公司H股IPO后资本金充足，同时开启海外布局，并增资广发资管、广发信德，未来业绩提升空间巨大。此外，公司获准发行永续次级债，融资渠道将进一步增加。

' 中国人寿（601628）

公司真实流通盘相对较低，属于纯寿险标的。据悉，' 保险的权益资产占比已经从2014年10月的10%提升到2015年10月的14%，在资产荒的背景下，银行理财资金的进场预计将加大对于蓝筹板块的配置，再结合可能出现的商业养老险税延政策预期，我们认为2016年中国人寿将具有较好的投资机会。

公司近期与邮储银行订立股份认购协议，在邮储银行引资完成后，公司将持有邮储银行不超过5%的经扩大后已发行股本。邮储网点渠道发达，有望强化中国人寿银保渠道，同时公司通过此项投资获得的股息收入和资产增值可期。

中国西电（601179）

2015年公司及下属子公司在国网招标中累计中标87.82亿元，同比增长146%。

公司未来看点颇多：1）特高压投资高增长趋势确定。发改委已经审批“四交五直”9条特高压线路，已有“四交三直”在建，预计总投资2000亿元。随着特高压项目陆续核准建设，公司业绩将逐步释放。2）借助“' 一带一路”战略，公司加强与大型央企合作，发挥与GE合作优势，扩大海外市场开拓力度，未来海外营收有望保持快速增长。另外，公司是正在积极推进' 国企改革，国改后效率可能大幅提升，在收入不变情况下，公司利润有较大提升空间。