兴业策略：春节前有望迎来反弹窗口顺水鱼财经

1月4日，熔断机制实施首日，意外两次熔断至停牌。自13:27熔断5%结束开盘，至13:33熔断7%收盘，市场仅经历七分钟交易时间，但仍有大量抛盘未卖出。

兴业策略认为，' 期指不合理的熔断制度规定也是造成了市场加速下跌的原因之一。“熔断机制的实施导致在股指、期指在跌至接近5%熔断点时，引发磁吸效应，投资者产生市场出现单边下跌至熔断的预期，市场产生流动性危机，投资者现恐慌性抛售，快速引发熔断。”其表示。

“1月5日市场开盘形势不容乐观。”兴业策略认为。其表示，交易制度对市场短期情绪的影响可以参考1996年的涨跌停板制度实施后的市场表现，实施后2个交易日市场大幅波动。涨跌停板制度于1996年12月13日发布，12月16日开始实施，16日和17日两日连续两天下跌市场下跌超9%。

对于后市，兴业策略认为，多因素触发短期震荡加大,大概率持续至1月中旬，最迟至春节前后，之后，' 行情有望重现反弹的时间窗口。

在报告中，兴业策略重申对2016年行情的整体看法—“小年”，即经历连续数年投资回报的“大年”之后，在A股市场大扩容的背景下，2016年大概率是个“小年”，切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌，打好歼灭战其实是立足于打好“小心被歼灭”战；充分衡量风险收益比,方能获得超额收益。其中，相比较2、3季度更多的潜在风险而言，1季度做反弹行情的有利因素更多一些。