大跌下机构众生相：看机构被迫减仓还是勇敢抄底顺水鱼财经

A股昨日大跌，今日深跌后反弹。主流机构观点如何？如何用策略应对快速下跌？" 券商中国记者今日调查了多位公募和" 私募基金经理。

主流机构更倾向于认定本次下跌为二浪下跌，极限位置在3250点。不少机构为应对基民赎回，被动在低位减仓，一些机构勇敢抄底，博单日V型反弹。

二浪调整，巧遇熔断机制实施，机构受到哪些影响？又当如何应对？众机构又如何看待熔断机制给市场带来的影响？

二浪下跌紧盯3250点

按照艾略特波浪理论，一个完整的循环包括8个波浪，5浪上升(1、3、5浪为上升浪，2、4为调整浪)和3浪下跌(A、C为下跌浪，B浪为反弹浪)。

据此波浪理论，前期" 上证指数已完成5浪上升，对应区间分别是2850点~3250点、3250点~3450点、3450点~3680点。

更多机构认为，按照目前的盘面走势，以及投资者积累的浮盈盘和平均仓位，本次下跌带有明显的二浪下跌性质，由于已经轻松有效跌破3450点，未来会紧盯3250点位置。

成泉资本董事长胡继光表示，一旦有效跌破3250点，就会落入2850点~3250点区间，同时意味着自2850点以来的反弹即将结束，市场有可能进入中期调整。

如果指数能在3250点企稳，上证指数将重拾升势，春节前挑战3680点的前期高点，甚至挑战4000点高点。

被迫低位减仓应对赎回

二浪调整，巧遇熔断机制实施，机构受到哪些影响？又当如何应对？

机构普遍认为，由于市场经过前期大涨，积累了大量浮盈盘，有内在的调整需求。恰在此时又有多重事件效应叠加：监管层在股灾期间要求重要股东不得减持的禁令到期，人民币(6.5219, -0.0119, -0.18%)贬值跌跌不休，以及熔断机制的推出。内因和外因犹如干柴烈火，造成了股市崩盘式下跌。

机构称，相较往日暴跌，熔断机制直接效应是限制了流动性，这就造成暴跌、基民赎回、机构被迫出货、暴跌....。。这一恶性循环。

一位不愿具名的基金经理称，昨日下午收到大量赎回单，不得已今日在不同位置进行了减仓。相对于上涨熔断，基金经理可以不追涨，但不可能不通过出货应对赎回。因此，熔断机制更容易造成杀跌，而不是追涨。

勇敢抄底搏V型反弹

相对于仓位重的机构不得以的减仓，仓位较轻的机构今日开始抄底。

根据多数机构的概率计算以及由此产生的共识，除股灾时期的二浪杀跌期间，其余时间段的连续2~3日5%以上的暴跌可能性非常低。一般会在第二日或者第三日出现大幅反弹。

今日也没有出现意外，上证指数在14:00出现最后一波杀跌以后，不少" 股票 出现瞬间5%以上的跌幅，随后指数出现大幅反弹，不少股票 出现8%以上的拉升，抄底带血筹码机构获得不菲收益。

不过，按照以往经验，暴跌以后的超跌反弹，要么会在短暂反弹后继续阴跌，重新回到下跌轨道；要么需要通过盘整修复指数，重拾升势。在此期间，不少低位抄底的获利盘会选择兑现，后续追涨被套的风险随之加大。

一位不愿具名的私募界资深人士称，后续单边上涨已不现实，区间震荡是大概率事件，这就要求投资者要逆向投资：暴跌买入，指数修复的相对好看后，反而要逐步卖出。同时，由于微信等自媒体传播快这一新状况，尽量要左侧交易，否则一旦反弹，速度会非常快，等投资者都反应过来，" 行情也基本上结束了。