港媒：为防“黑色星期一”重演 熔断机制或需微调顺水鱼财经

参考消息网1月7日报道 港媒称，新年第一个交易日成为“黑色星期一”，在很大程度上是因为新启用的熔断机制。正午后不久，深圳和上海股市中止交易。这对官员们来说，像打嗝一样令人尴尬。

香港《南华早报》1月6日社论称，这次市场崩溃不仅重创内地股民，香港投资者也被殃及。加上中国制造业部门再次萎缩的消息传来，世界各地的市场也感受到其带来的连锁反应。这一惨状是北京为何需要允许市场力量发挥作用而非加强控制的一个很好例证。

文章称，引入熔断新机制本来是要平息恐慌性交易和避免出现“乌龙指”交易指令，结果在4日造成神经紧张的内地投资者抛售更多' 股票 ，直至交易暂停。按照这一机制，沪深300指数涨跌超过5%，股票 、指数' 期货和期权交易将中断15分钟；涨跌幅度达到7%，将结束当日交易。

鉴于这一机制可能易被激发，今后几周和几个月中，内地金融官员可能面临更多令人尴尬的市场熔断。

文章称，熔断机制在' 美国这样的市场是明智的，因为那里以算法交易为主，算法交易被认为是造成股市波动加剧并导致2010年5月股市“闪崩”的罪魁祸首。但这种机制可能不太适合中国这样的市场，因为大多数交易者仍然是散户。

“黑色星期一”不仅仅是这一机制实施初期遭遇的暂时性问题。官员们可能需要对这一机制进行修补。与此同时，在中国的金融市场适应国际惯例与标准的过程中，中国及其投资者需要准备付出痛苦的代价。

另据香港亚洲时报在线1月4日报道，CNBC电视台的鲍勃·皮萨尼认为，“熔断机制自身也许是问题的一部分”。

正是在新推出的熔断机制生效的第一日，中国股市提前收盘，这在中国股市历史上是第一次。

皮萨尼说：“我推测，中国当局将放宽波幅。对于5%的暂停阈值来说，中国股市的波动性过大。”

报道称，中国的熔断机制比美国采用的熔断机制严格得多。如果' 标准普尔500指数下跌7%，股市就暂停交易15分钟，然后当该指数在美国东部时间下午3点25分前下跌13%时，就再次暂停15分钟。如果在下午3点25分后出现类似跌幅，则不会暂停交易。然而，一旦出现20%的跌幅，不论何时，都将关闭股市1天。

皮萨尼说：“我推测，中国将向美国机制靠拢，只有在股市下跌20%时才关闭股市1天。”