专家声音：熔断不合理会助长恐慌顺水鱼财经

' target='_blank' >刘纪鹏：管理层要反思应成立股市改革顾问团

中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏表示，股灾以来，管理层缺乏系统性反思，当前应该成立包括主流专家在内的顾问团，集体探讨' 中国资本市场何去何从的问题。

股灾以来，中国资本市场缺乏系统性的反思，而仅仅是耗费巨资托市，没有从制度的层面加强建设，缺乏集体共识，结果造成了2016年开年的极端波动' 行情。对此刘纪鹏建议，当前应广泛征集民意，成立有资本市场资深专家组成的顾问团，深刻探讨和反思制度的不合理性，推动中国资本市场在“十三五”的顺利发展。

' target='_blank' >叶檀：恐慌不是熔断所致但熔断不合理会助长恐慌

熔断没有错，但熔断的技术手段有可能失误。' 美国实行的是多级熔断，而A股市场非理性严重，即使较小的阈值也可能加剧波动。下跌到5%触发首次熔断，由于无法出货的恐慌，将导致市场更易触碰7%的阈值，进一步产生心理焦虑。由此可以推断，A股市场大跌源于信心不足，但与熔断机制不尽合理也不无关联。

叶檀认为，注册制改革以及战略新兴板的推出，必然引发市场对' 保证金不入市的预期。加上1月份股东解禁市值1.1万亿元左右，以及清理僵尸企业等消息，弱不禁风的A股市场经受不住。不能否认，上述政策都是中国经济转型所必须，但恐怕不宜在过于集中的时间段里同步推出。

石建军：尽快向市场表明注册制正式实施还没时间表

九三学社上海市金融委、' target='_blank' >华安证券财富管理中心（上海）副总石建军建议：

1、尽快向市场表明，注册制的正式实施还没有时间表。毕竟，从股交中心的试验到总结经验后再在A股上推行是要有个过程的。从而解除市场的恐慌情绪。

2、就像' 期指的规则需要通过实践重新加以修正一样，应当尽快出台完善和补充现有熔断机制的具体政策。或者将熔断信号直接设置在7%，可以暂停半小时但不再休市，以免人为造成流动性丧失后的恐慌。或者干脆，在T+0机制没有配套出台之前，暂停熔断机制的实施。

3、无论是大股东解禁还是接下来的' 新股配售，都要提前告知比例、时间和频度。让市场有一个自我预期的过程。“实施熔断时间不等人，股灾不等人。”石建军担心，如果不能尽快迅速出台相关措施，难保股灾不会延续。只有迅速出台针对性应对措施，“中国股市已经趋于稳定”才能真正落实。

老艾：减持新规还有一大漏洞

' 新浪财经首席评论员老艾呼吁立即废除熔断机制，把自由交易的权利还给市场，让市场自己作出选择，这才符合管理层制定的减少行政干预，走向市场化的方向！

老艾表示，证监会紧急发布的减持新规规定3个月不能超过1%，绝大多数' 股票 每天的换手率都比这个高，等于堵死了大股东在二级市场减持的通道。到底减还是不减？还得看上市公司本身。缺钱的、股价很高的有这个动力；如果股价现在很低，让他减估计也不舍得，不要忘了，他和我们一样，也是股民，也想卖个好价钱！