人民币和股指是不是一对“负反馈”顺水鱼财经

“负反馈”这个词是' target='_blank' >索罗斯这个金融大鳄拿来投资致富的概念，他更不太好理解的概念叫做“反身性”，不过，我们可以更加简单地理解索' target='_blank' >罗斯，他的理论最根本的就是一句话，经典经济理论中的市场平衡并不存在，反而是市场不平衡常见，更进一步，市场虽然大部分时间可能是对的，但是市场错的时候也会错得离谱。

为什么会错得离谱，问题就在“负反馈”上，条件A出现导致条件B恶化，条件B的恶化再导致条件A的进一步恶化，然后A和B互相促进，让局面朝着负面继续下去，直到不可持续为止。

新年伊始，A股暴跌，新规之下，第一个交易日沪深300指数下午就分别触发5%和7%的跌幅阈值，股市提前下班，两个交易日的换气机会而已，第四个交易日沪深300指数用了总共不到15分钟的交易时间，又一次完成了双熔断，股市10点下班。

在第四个交易日再次熔断之前的周三，人民币对美元的跌幅一再扩大，本来人民币兑美元中间价和即期汇率在2015年的最后一周都已经跌到了四年多以来的最低点，而新年之后的前三个交易日人民币继续创新低。

可以这么讲，人民币和股指就这么你推我一把我推你一把地负反馈下去了。于是乎，又一次出现了2015年出现过的股市和汇市双救市的局面。

在1月7日余下的不交易的时间段里，有消息称中国央行考虑除干预外更多措施，以避免人民币汇率大幅波动，考虑的措施主要为限制游资特别是外资炒作，或者利用离岸在岸汇差进行套利，还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度；还有消息称证监会紧急开会讨论熔断机制，据称，两次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制，比较明确的消息是证监会发布大股东、“董监高”减持新规定，3个月内减持股份不得超过1%。

那么好了，如此混乱的局面之下，我们到底要如何找到问题的关键？人民币和股指如果是负反馈，解决问题的真正抓手应该在哪一边？我的看法是，尽管有熔断这一新课题的闹剧出现，但股市仍然不是真正的大问题，如何把握人民币走势才是问题的关键。

人民币是要国际化的，人民币是追求最终自由兑换的，人民币是想成为替代美元或者说部分替代美元的储备货币的，这条路要继续走，但是真不能急于求成，急功近利。

' 股票 因为直接关系到股民账户的增值与缩水，又加上熔断这么富有戏剧性的桥段，还有段子手们不遗余力的捧场，社交媒体上股市成了最热的话题，而人民币仅仅被当作一个暴跌的背景一笔带过。更加具有误导性的是，熔断成了唯一的替罪羊。

如果熔断真的是唯一的问题，那么取消熔断机制好了，但是你信不信取消熔断之后，股市还是一样的跌，当然了，慢慢跌和暴跌是两回事，所以，熔断该取消还是得取消，但是我们不能因为这个熔断把自己搞糊涂了。

第一，股市涨跌有自己的规律，你看' 创业板这几天跌得最多，但是你要想想从去年9月底到12月底，创业板涨得也是最多的，很多股票 尤其是次' 新股都涨到天上去了，有些概念比如锂电池的龙头股都涨了3倍不止，这些股票 涨不动了要跌，而那些在这一轮反弹中没涨的股票 本身就证明是弱势了无人问津它也得跌，继续寻底，所以，一次大跌是预期中的事情，只不过被熔断撞上了而已。

第二，股市如果不是因为熔断而暴跌，慢慢向下寻找支撑也没有多大的问题，不会影响到股市之外的基本面，二级市场本来就是一个资金博弈的市场，上涨的空间是跌出来的，留得青山在，不怕没柴烧，更何况本来挣钱与赔钱就是二八定律，愿赌服输。

这就是我说的，股市跌没问题，熔断有问题，但是只把目光盯在股市上肯定有大问题，因为在人民币和股指这一对“负反馈”中，真正让人担心的是人民币的稳定性。

人民币要不要市场化，答案是肯定的，但是人民币要怎么样的市场化，答案也是肯定的，那就是稳定的市场化，可控的市场化，我说的可控不是说非要人去干预的市场化，而是说要避免市场非理性暴跌的市场化。市场不是完美的，这一点是一起成功市场化的前提，否则，结果就有可能是走一步，退一步，事倍功半。

凡事不能操之过急，股市是这样，财不入急门，人民币也是这样，不能让它继续跌下去，先稳住再说，这一点比什么都重要，什么招都行，但是必须出招了。

行文至此，最新的消息是，央行网站刊文称，“当前人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定。一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，其交易行为与实体经济需求无关，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，向市场发出错误的价格信号。面对这些投机势力，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

第一时间强烈表态是第一步，相信货币部门有大招。人民币不稳，股市难也难稳。