2016年中国股市十大预言顺水鱼财经

【2016年中国股市十大预言】2016年是“十三五”规划的开局之年，是推进结构性改革的攻坚之年，也是资本市场实施注册制改革的窗口之年，国内经济社会发展和国际政经环境都将面临新的挑战，我国制度变革将实现重大进展。股市作为经济运行和改革进程的晴雨表，也将伴随这些改变发生深刻变化。（证券日报）

2016年是“十三五”规划的开局之年，是推进结构性改革的攻坚之年，也是资本市场实施注册制改革的窗口之年，国内经济社会发展和国际政经环境都将面临新的挑战，我国制度变革将实现重大进展。股市作为经济运行和改革进程的晴雨表，也将伴随这些改变发生深刻变化。

对于2016中国股市主要提出以下预测：

预言一，' 股票 发行注册制预计6月份启动

2015年12月27日，全国人大常委会通过议案，明确授权国务院可以根据股票 发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票 核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排，从今年3月1日起生效。我们预计，相关制度准备需要3个月左右的时间，这项改革有望在6月份正式启动.

需要指出的是，“积极稳妥、平稳有序”是实施注册制的基本要求。实施注册制不等于上市规模失控，对' 新股发行和上市规模、节奏仍将实施必要的宏观调控；不过，调控方式和途径将创新。注册制实施后，新老发行体系将稳妥切换，管理层将做出切合实际的过渡安排。

预言二，2016年我国经济增速有望实现7%左右

我国经济增速减缓的主要原因是，出口大幅度下降，传统经济的生产效率不高，靠投资规模扩张拉动增长的边际效应递减。针对这些问题，三年来，我们已经启动全方位调整战略：从开辟多元化国际贸易空间来说，推进“' 一带一路”战略，对主要贸易伙伴的贸易战略进行调整，加大对外投资力度；从国内投资来说，以“' 大众创业，万众创新”促进民间投资，以“中国制造2025”兼顾政府和社会投资升级；从国内消费来说，升级进程表现稳健，新消费人口逐步发力。

具体来说，2016年在消化过剩产能的同时，可以加大基础设施和制造业投资；' 房地产消费有望保持回暖态势，非居住类中高端消费继续升温；减税降费将助企业提高绩效，并购重组将优化产能结构。国企、财税、金融、银行、' 养老保险和' 医药卫生体制等领域将推出一批具有重大牵引作用的改革举措。预计2016年全年经济增长仍将实现7%左右的增长速度，不会低于6.7%；居民消费价格指数涨幅可控制在3%以下.

预言三，改革和经济双重驱动的股市' 行情将继续演绎，2016年上证综指上限在5300点一线，下限在3300点一线

股市行情以经济起伏为主要依据，但同时受到政治经济社会等改革进程的重大影响。2015年中国股市遭遇了异常波动，进一步暴露了治理软肋，但“改革释放红利——企业承载红利——投资分享红利”的大逻辑没有改变，也不会改变。中国股市过往的“习惯性低迷”是不合理的，应当进一步完善体制、补齐短板，对核心投行要实施“打铁工程”，重塑中国股市的价值发现、价值维护体系。

在经济保持中高速增长，即6.5%-7%区间的前提下，加上结构性改革的红利继续释放。在严格监管的前提下，股市将保持稳定向上趋势。我们预计，上证综指将突破2015年创造的5178点，创出新高，上限将在5300点一线。而投机者可能借口注册制改革扰动市场，促使' 大盘下跌；但受到价值规律驱动，下限将保持在3300点一线.

在主板市场价值中枢上移的同时，' 创业板市场继续分化，创业板指上涨平稳。

预言四，上市公司“硬' 退市”将成常态

2015年12月份，珠海市博元投资股份有限公司发布“董事长同学不忍看到公司退市而捐赠8.6亿元”的奇葩' 公告，令退市机制再次成为公众关注的焦点。在股票 发行注册制即将实施的2016年，应当对触发退市条件的上市公司实施“硬退市”举措，不得给予任何回旋余地.

退市触发条件主要体现在两个方面：一是财务状况不再符合持续上市交易的标准；二是有欺诈发行和重大违法行为。此外，上市公司也可以根据自身发展需要，主动申请退市。2016年，管理层将在强制退市方面出台力措，打破“僵尸上市”魔咒。

面对托底经济与补给流动性的双重压力，2015年的存款准备金政策调整从定向走向全面，从低频走向常态，彻底丢掉了此前“犹抱琵琶半遮面”的“矜持”，全年累计下调法定存款准备金率5次，共计250基点，并在全面降准之余，辅以定向降准。展望新的一年，法定存款准备金率的下调之路难言结束，2016年或存在5次降准的可能.

2015年以来，降准主要是应对外汇占款减少所产生的流动性缺口，满足经济增长对流动性的正常需要。2016年经济下行压力仍然较大，而稳定经济增长，需要适宜的货币金融条件，降准在一定程度上可起到量与价并举的作用，对于改善货币条件、降低融资成本、激励银行信贷投放的效果比较明显.

此外，存量到期债务压顶，2016年地方债务置换压力仍然艰巨，扩大财政赤字也意味着政府债券发行扩容，为确保存量债务置换和新增举债的顺利推进，货币政策应给予必要配合，通过降准保持流动性合理充裕是重要方向。

随着注册制落地时间临近，股权投资大时代将加速到来.2016年新股发行料大幅提速，密集发行之下新股走势分化在所难免，加上小盘股询价环节取消可能抬高发行价格和市盈率，一二级市场间的套利收益将被摊薄，部分新股跌破发行价的风险随之提升。

从目前排队的公司情况来看，2016年新股发行压力较大，节奏也将提速。为确保核准制与注册制平稳对接，证监会确定了循序渐进实施发行注册制改革的工作部署，并做出过渡期安排。业内预计明年大约有380只到420只新股发行，融资额会达到2300亿至2600亿元。其中，大部分新股将来自中小型的制造、科技和消费及零售企业。

新股发行注册制改革是发行制度的市场化举措，有利于股市的发展。由于新股供给的大幅增加，打新暴利现象也将越来越少，整个市场会更加理性成熟，有助于市场回归价值投资。不过需要指出的是，注册制下新股供给将增加，没有基本面支撑的' 个股将难以获得投资者青睐；与此同时，新政取消小盘股询价环节，在发行人掌握更大定价权的情况下，一部分公司的发行价格和市盈率会比此前提高，新股上市后的利润空间也将随之减少。在此背景下，批量新股走势分化将成大概率事件，部分质地相对逊色的品种将承受更大压力，新股“破发”可能重现市场.

预言七，“治霾经济”进一步提振，环保节能投资将显著增长

雾霾问题已成为中国经济社会发展的心头之痛，打赢治霾战具有牵一发动全身的功效。国家发改委已于2015年12月30日发布《京津冀协同发展生态环境保护规划》，为PM2.5划出红线。我们认为，这是一个标志性的事件，将引导节能减排、环境保护等技术再上台阶，实现新突破。2016年，环保、' 新能源、新材料、循环经济领域的投资将显著增加，并有望出现新的投资样本.

初步测算，2016年环保节能领域新增投资有望达到8000亿元至10000亿元.

预言八，国防和军队改革落地，军民融合经济迎来“黄金期”

2015年12月31日，解放军陆军领导机构、火箭军、战略支援部队宣布成立，拉开了国防和军队改革的大幕。战略支援部队是我军“新质作战能力”的重要增长点，为军民融合发展打开了战略空间和现实空间。

2016年1月1日公布的《关于深化国防和军队改革的意见》提出，“着眼形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局”，“分类推进相关领域改革，健全军民融合发展法规制度和创新发展机制”。可以预见，军民融合发展将迎来一个“黄金期”。军工企业、民用企业将在资本、技术、项目、企业组织方式上实现融合发展，提升生产效率，创造市场机会。军民融合发展将促进我国工业向现代化中高端迈进.

2016年，资本市场将为军民融合发展提供支持，并由此产生投资机会.

沪港通自2014年11月开通后，总体运行平稳有序，符合预期。截至2015年11月中旬，沪股通和' 港股通累计交易金额超过2万亿元人民币，交易金额稳步增加。步入2016年，上交所的沪伦通和深交所的深港通有望在2016年落地，A股互联互通将走出三条路.

据了解，尽管时间表尚未确定，机构及市场资金对深港通启动后带来的机会已经开始提前布局。' 数据显示，截至12月10日，已成立的“沪港深基金”有7只，而已经上报或已经获批待发的以沪港深或者沪深港为主题的基金共有36只，公募基金密集发行沪港深基金的趋势明显。深港通在2016年落地是大概率事件.

此外，2015年9月第七次中英经济财金对话，中英双方同意加强资本市场长期合作。10月，中英双方发布《联合宣言》正式确认对沪伦通进行可行性研究。业内人士认为，沪伦通的研究、筹划、实施必将是一场激动人心、值得期待的创新之旅。

分析人士指出，2014年沪港通开通，2016年深港通和沪伦通大概率落地，A股互联互通有望走出三条路，资本市场对外开放和国际化将进一步提升，未来资本市场可能会逐步放开与海外交易所的互通。同时，伴随着人民币国际化和在资本项目下可自由兑换的推进，以及未来A股纳入MSCI，中国在金融领域的改革进程将不断加快.

预言十，新型金融监管体制将进入研究论证阶段

“十三五”规划建议提出，“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，健全符合我国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖”，为改革现行金融监管体制指明了方向。2016年将开展新型金融监管体制的研究论证工作，并择机落实.

针对金融跨业和混业发展、资本跨国流动的需要，参照国际经验，结合我国实际情况，在现行“一行三会”体制的基础上，可进一步划分统一监管和分业监管的领域、层次、功能，构建流动性集中监管，常规业务分散监管，系统性风险合作监管的新机制，建立和完善统一和分散相结合新型监管体制。