郑眼看盘：流动性略收敛 股指借势调整顺水鱼财经

每经记者 郑步春

本周二，A股有所回落，上证综指跌0.81%至2903.33点，其余股指走势相差不大。' 保险、' 券商下跌，煤炭、钢铁冲高受阻。整体而言，' 大盘虽有所回落，但基本上仍处于盘整格局。

证监会新主席上任，市场充满期待，传言也就多了起来。昨外媒称，证监会当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。这样的报道还算中规中矩，应属中性，但不知未来又会如何。

周二大盘的调整应与技术面相关，因近期大盘涨幅虽不是很大，但也累计有5%以上了。除技术性回调外，大盘回调可能与本周逆回购将到期、高达万亿相关，除非央行继续猛烈释放出资金对冲，流动性就会收敛。昨央行进行了1300亿元逆回购，绝对量虽然很大，但仍远远不及周二到期的3900亿元。

未来央行在采用逆回购等工具时仍有可能不足额对冲，因节前资金投放也实在太大了，且1月信贷委实也太过离谱了，明显是需要“点刹”的。就纯技术性手段而言，笔者相信降准是绕不过去的，早晚必将实施，央行可能只是在等合适的时机而已。

央行担心降准会释放出不利于人民币汇率的信号，这才借助于常规工具。然而笔者认为，如果逆回购等常规工具屡放巨量，释放出的信号其实不见得就会比降准好到哪去，还不如索性坦然地宣布降准。

本周末在上海将召开 G20财长会议，相信人民币问题会是重要焦点。目前多数国家已不再强逼人民币升值，这也是务实做法，当然他们更不愿见到人民币无序贬值。也就是说，国际社会最想看到的情况是“人民币在相对稳定的区间双向波动”，应该说在这点上与我国央行意愿大致相同。

目前G20国家唯一不满的是，希望中国央行在汇率政策上更透明些，比如到底是盯着美元，还是参考一篮子货币。因此，这次G20财长会议在透明度方面可能有些新提法，甚至会有某种突破，投资者宜重点关注。

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