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李志林 （忠言）博士
本周四，' 大盘再现股灾后第21次千股跌停，将大盘从2933点一举打回春节前的“老家去”——2763点。人们不禁怀疑，后市还会有“春生”' 行情吗？
我的观点是：“倒春寒”后“春生”行情仍将再续。
1、“春生”第一波可圈可点。
首先，A股在全球最为抗跌。春节期间' 全球股市暴跌4天，搅得A股投资者在整个春节期间都很揪心，担忧全球金融危机和经济危机爆发。但是，节后第一天，A股低开一步到位（2682点），随后一路走高，四指数均收出小阳线，次日便拉百点长阳。显示了在国内外一系列重大利空打击下，A股前期2638点底部的有效性再次经受了考验，后市如果没有更大的利空，很难轻易击破。
其次，A股如期给投资者派发了春节大红包。且不说节后百点长阳，让投资者将节日期间所有的境内外' 旅游费和各种消费统统向股市报销，而且节后仅7个交易日，' 上证指数就从2763—2933点，涨幅6.2%；深成指从9673—10398点，涨幅7.5%；' 中小板从 10106—10978点，涨幅8.6%；' 创业板从2096—2249点，涨幅7.3%。春节前敢于抄底，持股过节的投资者，均获' 利丰厚。
再次，多头市场持续了7天。在众人都不看好节后市场的情况下，五周均线连续7天以收盘形式收复，2850点国家队前救市底部，连续6天以收盘形式收复，尤其是国资改革概念股群体涨幅最大，让人们看到了“春生”行情希望。
又次，在“春生”第一波中，市场迎来了证监会主席的易人，并以连续三天的大涨作出正面回应。人们普遍期待，就像历任证监会主席在任期间多数都有50%—340%的上影线一样，新任证监会主席必将至少给股市带来一根上影线。
2、“倒春寒”何以突发而至？
周三以2928点最高指数收盘后，市场普遍期待冲击一次3000点，再回落调整。连踏空者都认为，周四大盘必创新高。
但是，谁都没想到，周四' 沪指直接低开低走，毫不留情地击破2900点、2800点两个整数关，一路杀到2729点，最多跌了204点；创业板跌幅更大，全线跌停；两市绝大多数' 个股跌停。杀跌停的决心和气势，丝毫不输股灾1.0版、2.0版和3.0版。原因何在？
一是冒然冲击3000点的条件还不成熟。从2763—2933点，这170点的上涨，有很大一部分是拜拉' 保险、' 券商、银行、钢铁、煤炭、有色等大盘权重股所赐。但是，目前的基本面不支持大盘蓝筹股领衔去冲击3000点，即使上去了也站不住。同时，日成交量始终保持在5000多亿，大量空仓的'私募基金和大户天天看跌，认为2638点不是底，不参与行情。因而，攻克3000点的能量不足。
二是谣言祸市。这次造出的谣言，依然是对市场最具杀伤力的“创业板注册制从3月1日开始”，并辅之以“商业银行催国家队还钱”，“证监会取消券商融券业务的限制”。三管齐下，终于使获利盘和解套盘越抛越勇，多头承接盘越接手越软，直至放弃抵抗，最终几乎所有个股全部跌停。
可见，经历三次股灾的中国股市，已经十分脆弱，弱不禁风。随着' 互联网时代自媒体的发达，巧妙地编造一个谣言或传言，都会迅速蔓延，引来不计成本的割肉盘杀跌，而造谣者屡屡得手，居然无罪！遂使谣言祸市、谣言毁市之风屡禁不止，愈演愈烈。
三是创业板成引发“倒春寒”的重灾区。尽管迄今有150多只' 股票 推出10送10至10送30方案，为史上之最，但市场并不喝彩。许多公司不管盈利不盈利，盈多盈少，都一概高送转，已遭交易所盯梢。史无前例的大面积、高比例、高送转，等于一个创业板变成两个创业板。市场不是恐惧扩容吗？这就是疯狂的大扩容！
鉴于原先在创业板疯狂炒作的主要是场外高比例配资和场内融资，经三轮股灾，有 60万户500—2000万元资金的大户被消灭，不可能再有大资金进场了。于是，被套机构就与上市公司“搭积木”， 玩起特高比例高送转游戏，殊死一搏，寻机出逃。或上市公司大股东已不顾摊薄盈利后的增长后劲，准备利用高送转，在摊薄股价后减持股份，甚至放弃控股权。
果然，周四的大暴跌，就是从240多元的小盘高价高送转股' howImage('stock','2_300443',this,event,'1770') 金雷风电(' 300443,' 股吧)4个跌停板带头并引发连锁反应的，创业板如入无人之境的大暴跌，终于将主板也打趴下。
3、“倒春寒”后推倒再重来。
周四仅一天功夫，就将大盘从2763—2933点7天的上涨成果一朝瓦解，打回原形（2729点），并且比春节前的2763点还低了34点。周五大盘虽然回升到2767点，也仅比春节前的收盘指数高4点。可以说，7天的“春生”行情，被轻轻地一推，就推倒了。
问题是：这究竟是新一轮大跌、再破2638点新低走势的开始，还是一次性风险集中释放完毕，推倒后再重来？
由于周五一大早，证监会就澄清了三大谣言，使人们如释重负，市场企稳，所以，我认为，推倒后春生行情再重来的可能性为大。
1月份，反映包括活期储蓄在内的市场资金的 M1增长高达18%，表明场外资金十分充沛，这往往是股市后市有行情的先行指标。
' target='_blank' >周小川行长在20国集团央行行长和财长峰会前的记者会上说：“目前货币政策处于稳健略宽松状态”，这是央行首次松口承认实行略宽松的货币政策，是股市投资者值得高度重视的新政策信号。
周小川一改以往出言谨慎、闪烁其辞的风格，声称：“中国仍有强烈的愿望让股本市场有很好的发展，但不能拔苗助长”。可以相信，后市管理层必会推出振兴股市的政策。不拔苗助长，似可理解为，注册制实施时间不预期的要推后。
周小川又强调：“中国的高储蓄率将转化为投资”，这意味着，今年还会有1-2次降息，迫使巨额居民储蓄资金涌进投资领域，包括股市。
据悉，本次20国会议上，美联储很可能宣布放弃货币紧缩政策，这对中国人民币汇率稳定、经济稳增长，都是利好消息。
股市提前大暴跌，在低位上迎“' 两会”，可一改逢会惯性跳水，上涨的概率比较大。
据最新' 数据显示，目前公募基金的仓位不到80%，不少新发基金处于空仓状态，私募基金仓位普遍不到两成。保守估计，目前可供入市的资金有近万亿，皆在场外蠢蠢欲动。在周四周五的暴跌中，已经有部分资金进场。一旦实在等不到再度击破2638点创出新低的机会，那么，这万亿援兵，将成为多头发动反击的有力武器。
目前五周均线已失守2天，尚不算有效跌破，下周一、二若能收复五周均线，那么，A股将重回多头市场，再续春生行情。
4、“春生”是光明而曲折的。
推倒后还可以重来。26年中国股市的特色，就是受融资第一和各种利空的干扰，老是推倒重来，一段路要走N遍。从春节后2763点起步的春生行情，再走一遍，再起一波、两波、三波，积小胜为大胜，这种走势是很有可能的。
从证监会辟谣，到周小川在G20的高调发声，从央行再放3000亿活水、万亿援兵整装待发，到' 国企改革10项政策的推出，以及两会前后，监管层努力维稳预期仍在，两会热点多多，空头难以连续造势。这些都有助于安抚投资者恐慌的情绪，恢复投资者的信心，积聚做多能量。
但投资者对股灾心理的修复也难以立竿见影，“春生”行情之路不会一蹴而就，2700—2900点区间必然颇多反复。个股普涨难以为继，创业板调整仍有余声，寻求结构性个股突破，乃是正道。
在“倒春寒”之后，与其叹息弱势行情，与其一味等跌破2638点的到来，不如在一年之春之际，精准把握具有领涨潜质、跑赢大盘的可能的炒作主线。
投资者当抓住政策催化剂个股，逐步建仓，特别是那些概念切实符合转型政策方向、' 业绩存在高成长预期的个股，国资改革概念股、供给侧改革概念股、资产重组股、' 中概股回归概念股等，后市将有很大的概率成为万亿援兵的进攻对象，不妨逢低入手，多做波段来回。
