每次上涨都只是反弹 今年有望重演2002年走势顺水鱼财经

每逢月末，千股跌停就宛如挥之不去的阴影笼罩在A股上方。证监会新主席" 刘士余上任还不到一周，又赶上了2月25日的" 大盘暴跌6.41%和1400余只" 股票 跌停。A股再次上演倒春寒，这让2016年的" 行情显得有些风声鹤唳。那么，2016年究竟还有没有机会？笔者觉得，2016年还是有吃饭行情的，只是投资者要有“每次上涨都只是反弹”的预期，反弹多了就要减仓。

2016年有望重演2002年走势

1月份" 沪指以2737点收盘，2月份用了接近4周时间，才将股指缓步推升到2933点。可是，2月25日一天的猛烈空袭，就将股指砸回到2741点，对大部分投资者而言，2月份整个月都白忙活了。

1月份大盘单月暴跌22.65%，2月份却一天跌去整月涨幅，究竟2016年还有没有吃饭行情？如果有，将出现在什么时候？

笔者研究了A股2000年以来的走势，发现如下规律：无论牛市、熊市还是猴市，每年都会出现至少连续3个月的持续上涨行情，让" 券商、基金及参与二级市场各个群体获得一定的收益，有饭可吃。在A股历史上，还从未出现过哪一年从1月份一直跌到12月份的。刨去超级大牛市的2000年、2001年、2006年、2007年、2014年和2015年不谈，即使是熊市的2002年（2至6月）、2003年（1至5月）、2004年（1至3月）、2005年（6至12月）、2008年（4月、11月）、2009年（9至12月）、2010年（7至10月）、2011年（1至3月）、2012年（1至4月）和2013年（7至9月），“吃饭行情”仍然不会缺席。

比照历史，笔者发现，2015~2016年的走势，与2001~2002年的走势有类似的地方。首先，以科技网络股为代表的2001年的牛市在6月份见顶，与以创小板为代表的2015年的牛市见顶月份相同。其次，2001~2002年用8个月的时间快速杀出阶段性底部，与去年以来的杀跌时间和走势相似。第三，在阶段性底部出现之前，2002年1月出现单月9.37%的暴跌，而2016年同样在1月出现了22.65%的暴跌。2002年2月，股指上蹿下跳，最终收出一根涨幅只有2.21%的缩量小阳线；2016年2月虽未结束，但是最终复制2002年2月的缩量小阳线概率极大。

因此，笔者判断，今年很可能会复制2002年走势，吃饭行情从2月份开始的概率还是很大的。在万科A和" 乐视网(" 300104," 股吧)两个权重股没有复牌（复牌后补跌会拖累大盘），在美联储年中之前不会" 加息，在" 两会前气氛维稳，“两会”后政策逐步落实，在行情的助推下，市场上的多头将达成共识，在3、4月份把握机会，酝酿一波反弹。

一旦时间进入到5月份之后，鸡肉、猪肉等" 农产品(" 000061," 股吧)，钢铁等工业用品的涨价因素可能传导到CPI，通胀露出苗头之后，央行在货币政策方面则可能发生转向，流动性的缩紧对股市是不利的，届时将较难发动行情。

指数反弹10%即减仓

2月份再次出现千股跌停，说明投资者仍然处于信心极度匮乏的状态，一有风吹草动，立即出现非理性杀跌，从而导致正常调整变成暴跌。

每个投资者都希望在反弹当中赚足利润，能够在反弹最高点卖出，避开每一次的主跌段。遗憾的是，这种两全其美的事情从来不会发生，就像2月25日的暴跌，在发生之前没有任何征兆，等觉察到情况不妙的时候，通常手中的持股已经跌了6%左右，卖也不是，不卖也不是。反弹全抓住，暴跌全避开这种事情，作对一次两次可以，每一次都做对却只存在于梦境中。在这种情况下，采用“指数上涨10%即减仓”是一个较好的策略。以从1月底开始以来的这波反弹为例，" 上证指数从2638点最高上涨到2933点，涨幅是11.2%。如果在指数上涨10%以后，股指到达2902点之后开始减仓，那么虽然损失了最后几十点（2902点到2933点）的上涨，却可以避开2月25日的惨烈暴跌。

由于股指在7个月的时间内就险些被腰斩，因此投资者信心的恢复和新资金的入市是一个长期的过程。现在每一次的上涨都只是反弹，而非新的一轮波澜壮阔行情的开始。所以，必须把握的原则是：反弹多了就要减仓，即使你不幸地减仓在了下一轮牛市的起步阶段，也可以在牛市行情正式确立之后重新买回筹码。