军改大幕来开 成发科技与四川九洲最被机构看好顺水鱼财经

军工混改首批试点企业将确定

2月29日，市场上有关七大领域混改试点提上日程，军工等重组预期较强的消息吸引了不少关注。公开资料显示，今年电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域有望推进混合所有制试点，军工行业重组预期较为强烈。在此背景下，拥有不少军工股公司的川股大军再获关注。金融投资报记者通过梳理发现，以' howImage('stock','2_000801',this,event,'1770') 四川九洲(' 000801,' 股吧)（000801）、 成 发 科 技（600391）等公司为代表，不少四川军工股存在重组或资产注入的预期。

上半年确定首批试点企业

公开资料显示，国资委副主任' target='_blank' >张喜武日前介绍了开展“十项改革试点”的具体安排和部署，并表示，今年将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域推进混合所有制试点，上半年将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案。

据介绍，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工这七大领域的国有资本相对集中，其中一些领域被社会普遍认为具有国有企业垄断经营色彩。在这些领域开展混合所有制改革试点示范，通过引入非国有资本的多元化投资，形成有利于参与市场竞争的治理结构和运行机制，推动相关产业发展。

财政部官方网站消息显示，2015年全年，全国国有及国有控股企业营业总收入454704.1亿元，同比下降5.4%，利润总额23027.5亿元，同比下降6.7%。煤炭、石油、建材和石化等行业实现利润同比降幅较大；钢铁和有色行业继续亏损。就目前情况来看，我国国有企业经济运行压力依然较大。对此有市场分析人士认为，随着“十项改革试点”方案公布，资本市场有望迎来国有企业兼并重组浪潮，预计航空、军工、核电等行业的重组预期较为强烈。

四川军工股重组或提速

在军工行业再度迎来强烈重组预期的背景下，川股大军中的军工股公司再度成为焦点。记者通过梳理发现，以四川九洲、' howImage('stock','1_600391',this,event,'1770') 成发科技(' 600391,' 股吧)等公司为代表，不少四川军工股均存在重组或资产注入预期。

四川九洲控股股东为四川九洲电器集团有限责任公司，2014年实现营业收入201亿元，为上市公司的8 -9倍，其中军品收入约30亿元。' target='_blank' >长城证券分析师' target='_blank' >李军政指出，资产证券化方面该集团的目标是到2020年达到60%，目前按照总资产的口径来计算，集团的资产证券化率只有约20%。“我们判断，未来公司会逐步启动资产证券化程序。就资产注入明细而言，九洲集团下属亏损的资产以及民用中的部分资产估计不会注入上市公司，注入重点将是北斗导航等军工资产。”据悉，目前集团下上市公司体外涉军资产年收入数十亿元。

成发科技主营航空发动机及零部件等相关业务，2015年曾因发动机业务整合预期而备受市场资金关注。中泰证券分析师笃慧表示，成发科技之前' 公告明确说明' target='_blank' >中航工业预计不再成为其实际控制人；同时，另外两家中航工业旗下发动机业务相关公司' howImage('stock','1_600893',this,event,'1770') 中航动力(' 600893,' 股吧)和' howImage('stock','2_000738',this,event,'1770') 中航动控(' 000738,' 股吧)也发出了类似公告。“这进一步验证了我们之前的判断，即国家将会把航空发动机业务整合，成立国家发动机公司，即相当于把航空发动机提高到了与飞机相同的层次，从国家层面予以关注，发动机的地位将明显提高，发展将得到强有力的保障。”目前，这一预期仍然受到不少市场人士期待。

' howImage('stock','1_600839',this,event,'1770') 四川长虹(' 600839,' 股吧)控股股东四川长虹电子控股集团有限公司为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团。2014年10月，四川长虹公司宣布拟定增募集不超过40亿元，其中约22亿元拟用于收购零八一电子集团有限公司100%股权。有分析指出，零八一电子集团公司是四川电子军工集团的核心资产，现已发展成为我国近程防空的骨干企业之一和军工电子核心能力建设重点单位。然而军工资产注入计划进展并不太顺利，在持续一年多时间以后，零八一集团股权挂牌转让事件于今年1月中旬宣布终止。

与四川长虹一样，军工资产注入计划“难产”的还有另一家四川军工股公司' howImage('stock','2_002190',this,event,'1770') 成飞集成(' 002190,' 股吧)。尽管如此，它们在未来是否有望“重整旗鼓”，再度迎来整合或重组，不妨拭目以待。