山东神光：蓝筹股的买力需要跟踪顺水鱼财经

蓝筹股的买力需要跟踪

1、上证50成为焦点。

1月份以来的重要低点附近都是上证50成分股引领指数企稳，资金行为上伴随沪港通净流入。本周这种迹象更加明显，上证50指数一枝独秀，带领部分沪深300蓝筹股一起上涨，在市场上形成了一九格局。这种格局能否维持成为大家关注的焦点。我们在《价值投机氛围容易被破坏》观点中指出，价值投机风险不小，银行是价值投资的真正领地。周五银行板块大幅上涨，普遍的认识就是超跌之后的技术性补涨外加估值修复，因为连钢铁煤炭有色这些所谓的低PEPE品种都反弹了，银行补涨在情理中。我们需要提出的问题是，除此之外，上证50上涨还有其他动因么？

2、增量资金是否已经规模入市了？

我们对于A股完成筑底有两点论，一是有大规模的增量资金显著入市，这个会逆转市场悲观情绪；二是时间换空间，底部需要慢慢磨，指数3月份还是观察期，随着时间推移慢慢沉淀出信心。回过头来我们看看市场的表现，最近上证50上涨的确是资金的主动买进行为，年初一度有社保100亿资金入市的信息，但是随后没有看到持续信息，市场对该规模没有提起兴致。本周上证50的表现和2638点反弹时情况类似。甚至延伸到沪深300成份股，我们注意到一些低估值的' 个股都出现上涨趋势。这种资金真实推动和股灾期间拉抬权重股的手法并不相同，如果要拉抬指数，只需要先撬动自由流通市值小的权重股比如两桶油、人寿等个股，随后拉抬' 中证500权重股即可，但是最近两次蓝筹股的表现，基本上是资金买便宜货，PEPB低的标的在涨，所以，还是真有资金在主动扫货。在没有公开信息披露前，这些资金是存量博弈还是增量规模入场，需要继续验证。有一点可以明确，一旦如我们预期的有规模增量资金入场，则市场不会形成跷跷板效应，市场情绪会逆转，普涨格局很快会重新确立，这些还要跟踪再验证。

3、无论价值还是成长都要看弹性。

银行股无论怎么涨，都只能以估值修复来理解，阶段性上涨或者脉冲走势是常态，一旦市场情绪逆转，对于价值股来说，有较高成长性的权重股应该受到重视，这些领域比如' 保险、证券等，股价的弹性会比较显著。另外，我们认为小盘成长股杀估值的过程中，真正的高成长股就是黄金，我们看好的军工北斗、医药、节能环保、教育传媒、' 互联网+等细分领域龙头，低估值高增长的优势就会显现出来，股价的弹性更大。由于目前系统性风险不时发生，因此对于成长股来说其优势暂时会被埋没，策略层面应该需要足够的耐心。 （责任编辑：张彦如 HF080）
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