两会传递积极信号 A股有望重拾升势顺水鱼财经

证券时报记者 汤亚平

上周A股几大指数的涨跌幅榜单上，' 沪指无疑是大赢家，深成指、' 中小板指表现平稳；' 创业板指成为上周的输家。全周市场最大的特点是分化：有周涨幅30%、50%的' 个股，也有周跌幅30%、40%的' 股票 ；有上蹿下跳剧烈震荡的股票 ，有单日放出巨量的个股……这是' 两会前多空分歧加大、市场预期混沌的表现。随着两会的推进，特别是政府工作报告出炉，一些困扰市场的不确定性因素都会明朗，A股有望重获升势。

从宏观基本面看，2015年全球总体经济增速3.2%，中国的6.9%经济增速在全球最大20个经济体中是最高的；中国创造新增就业1312万人，超过其他19个最大经济体总和；高技术产业增速超过10%。事实充分证明，中国有能力保持经济中高速增长，推动产业迈向中高端水平。最让投资者关心的注册制并未出现在今年的政府工作报告里，仅仅在“十三五”规划中做了提示，相比于去年的政府工作报告中明确提出实施股票 发行注册制改革，这是一个非常明显的变化，也是一个值得高度重视的信号。

对于注册制，近来不断有学者、人大代表建言推迟注册制改革。市场多数解读认为，注册制是当前中国股市最大的不确定性，如果明确这项改革推迟，则对于股市中短期走势，尤其是中小创股票 构成利好。

政府工作报告明确提出，2016年经济增长预期目标6.5%至7%；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内。中央政府大幅上调了赤字率和广义货币供应量（M2)目标，意味着2016年比去年更宽松，稳增长力度更大。M2增速去年是12%，今年设定为13%；赤字率去年是2.4%，今年为3%，新增赤字将主要用于企业减税降费，达5000多亿元。这些明明白白的数字，可以让投资者坚定信心、稳定预期，尤其对与宏观经济密切的蓝筹股构成实质性利好。

政府工作报告明确提出，当前我国发展正处于这样一个关键时期，必须培育壮大新动能，加快发展' 新经济。这也是新经济首次写入政府工作报告。从新经济大的层面上来看，对当前处于低迷态势的创业板市场形成利好。' 数据显示，创业板公司去年营业收入同比增长29.4%，净利润增长27.8%，增速双双创2011年以来新高。

值得指出的是，政府工作报告中未提及注册制，却明确提及适时启动深港通。由于沪港通成功投入运行，并取得了预期的良好效果，内地与香港金融互联互通已成为人民币国际化和' 中国资本市场开放的重要创新。

沪股通是外资进入A股的一条通道，' 资金流向体现海外投资者对市场判断。从春节后沪股通流向看，一度连续10日净流入，创去年股市深度调整以来最长纪录。因此，此次政府工作报告提出深港通，无疑将意味深港通渐行渐近。

就投资而言，最有可能缩小目前市场结构性分歧的是“沪港通+深港通”。一方面蓝筹股、AH折价以及稀缺标的依旧是境外投资者关注的热点；另一方面，深交所独有的中小创股票 也将成为未来香港投资机构关注的目标，会对低估值、高成长的小盘股形成长期利好。