业绩低点已过 券商迎来配置时点顺水鱼财经

2016年1月券商' 业绩创出单月新低，2月虽然有春节长假等因素，但整体仍呈现回暖态势。就目前已披露2月份主要财务信息的' 券商来看，大多数券商业绩环比明显增加，但也有少数券商业绩仍处在下滑趋势当中。在业内人士看来，1月或为券商全年业绩低点，目前板块估值处在历史低位，长期投资价值凸显。

券商业绩触底回升

截至目前共有22家券商发布2月份财务' 数据，经过了1月业绩大幅下滑后，大部分券商2月份业绩环比出现明显增长。

从各券商发布的财务数据来看，' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)2月份表现抢眼。' 公告显示，招商证券2月份母公司实现净利润3.94亿元，招证资管实现净利润4303万元，招商证券2月份净利润较1月份增长2395%。此外，' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)同样在2月份出现爆发性增长。申万宏源证券2月份实现净利润2.13亿元，环比增幅超过23倍之多。除两家券商2月份环比增幅超过20倍外，多家券商亦出现超10倍的环比增幅。其中' howImage('stock','2_002736',this,event,'1770') 国信证券(' 002736,' 股吧)2分月净利润环比增幅超过16倍，' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)净利润环比增幅超过14倍。' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)、' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)2月份则分别出现超过9倍、6倍的净利润环比增幅。此外，' target='_blank' >东方证券、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、' target='_blank' >太平洋证券、' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)、' howImage('stock','2_002500',this,event,'1770') 山西证券(' 002500,' 股吧)等券商均于2月份扭亏为盈。

多家券商2月份业绩大幅回暖背后，仍有券商未能走出颓势。' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)、' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)、' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)、' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)等去阿森纳航2月份营业收入、净利润均出现下滑。

虽然券商行业绩还未出现全面回暖，但多数券商环比开始大幅增长或是行业底部回升的一个信号。有行业人士认为，多家券商陆续上调两融折算比例，在货币持续宽松背景下，券商获得资金的成本已经大幅下降，这一业务门槛放宽后，券商的业绩有望获得较大的提升。目前券商2月份净利润环比增长约六成，券商1月业绩或是全年低点，后续月份业绩有望逐步回升。

长期投资价值凸显

今年以来，券商受多种不利因素影响出现大幅下挫，目前来看年内跌幅处在所有板块前列。有分析人士指出，随着利空因素影响的减弱，反弹动力也将逐步释放。从估值来看，券商的总体估值已经处于历史的低位。因此从盈利和估值来看，券商板块的底部确定性较大，在震荡' 行情里有较好的防守属性。同时，我们还需要看到，在低估值' 大盘蓝筹板块中，券商的弹性是最好的，因此会有更好的进攻性。因此，从风险收益权衡的角度考虑，券商板块攻守兼备，具有较好的配置价值。

' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)分析师代鹏举则表示，近期央行开启猴年首次降准，同时' 两会将今年M2目标调高至13%，将财政赤字率由2.3%提升至3%，释放了偏松的货币和财政政策信号，认为这将对今年的股市和债市带来正面影响，有助于提升市场风险偏好。此外，券商板块估值处于历史低位，且上市券商股东纷纷采取回购或增持措施，对股价形成支撑作用，板块长期投资价值凸显，建议中长期投资者分批布局。

从行业中长期来看，' target='_blank' >华融证券分析师赵莎莎指出，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，' 新三板、' 场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商净资产收益率有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出反弹的行情。继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。