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A 股市场分析
周三市场一度大跌，最终' 大盘以下跌 38.83 点收盘，跌幅为 1.34%，报收于 2862.56 点。当日，两市总成交量为 4266 亿，较上一交易日减少 1061 亿元。收盘时，两市共 16 只' 股票 涨停，14 只跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的 75.69%。从各板块的表现来看，周三除了文教休闲、银行板块上涨以外，其余板块悉数下跌，其中跌幅相对较小的主要是医疗保健、' 保险、航空、运输设备、电力、电信运营、航天等；而跌幅居前的主要是有色、煤炭、环境概念、钢铁、石油、量子通信、化纤、印染、锂电池、农林牧渔、多晶硅、仓储物流、造纸等。
周三市场直接低开下行，上一交易日我们提到最近几个交易日需以防风险为主，但未曾想到周三市场直接大幅低开下行，尾盘虽在银行板块护盘之下收窄了跌幅，但大多数板块以下跌报收。近期市场波动幅度非常大，这说明当前市场还是处于一种非常不稳定的状态，在市场非常不稳定的情况下，控制好仓位是始终需要坚持，相对谨慎态度也是一段时间以来我们分析市场的时候一直强调或者提及的。对于后市，由于下周' 两会即将结束，这意味着两会维稳预期将会明显减弱，从这角度来讲，尽管周三市场已经出现调整，但是近日市场下跌风险依然较大，建议近日还是以防风险为主。
操作策略
受高盛看空' 大宗商品，大宗商品价格高位回落影响，周三大盘在煤炭、有色、钢铁、矿业等周期品走低拖累下，低开低走，走出震荡调整走势。最终，大盘以下挫 1.34%收盘，' 创业板%，两市总成交量较前一交易日 1.57%，场外资金观望为主，场内资金继续生产自救，但市场情绪低落，市场信心依旧不足。
量能萎缩较快，个股活跃度降低，分化有所加大，有 16 家个股涨停，有 14 家个股跌停，涨幅超过5%个股有 30 家，跌幅超过 5%个股有 285 家，市场热点散乱，补涨补跌互现，赚钱效应降低，亏钱效应较高，场内资金生产自救，但力度减弱，机构资金继续护盘，但力度有限，尾盘护盘，并不利第二天走势，机构护盘意在 K 线飘红，并非意在发动' 行情；周三表现性对较好的为银行、在线教育、医疗保健、保险等，跌幅居前的为煤炭、有色、钢铁、稀土、黄金、油气改革、农林牧渔、海运、航运、商贸等。
量能急剧萎缩，个股活跃度降低，赚钱效应降低，“跷跷板”现象依旧，是周三盘面主要特征。从技术上看，周三大盘低开低走，尾盘指标股护盘，收复部分失地，但仍呈价跌量缩态势，10 日、30 日均线对大盘形成支撑，K 线组合构筑不规则的“孕育线”，预示短线大盘技术上仍存在调整要求，只是量能的萎缩较快，大盘短线调整空间仍有限；分时图技术指标显示，周三大盘盘中留下较大缺口，弱势形态明显，短线大盘有望走出盘中回补缺口反弹走势，但量能将制约反弹空间。综合技术分析，我们认为，短线大盘盘中震荡仍会加大，调整压力继续存在。
上周，客户' 保证金净流入 685 亿，为连续第三周净流入，与此同时，证券交易结算资金余额较前一周增加约 10.83%，我们测算，上周机构资金流入约 991 亿。上周新增投资者数量环比增加约 9%，结合资金的变化，我们认为，对于“两会”政策预期，对于供给侧改革主题投资认同，散户跑步入场，机构也重反身，但上周市场交易活跃度减弱，基金也是减仓为主，这表明机构之间对后市分歧较大，博弈较激烈，回流二级市场的机构资金应该是“两会”维稳资金，国家队入市护盘概率大，这与上周沪市价涨量增相吻合，但维稳可持续性，则有待观察。
昨尾盘银行、保险、两桶油拉升维稳，但历史规律显示，事件性维稳难持久，愈是维稳，后市走势愈难堪，毕竟市场稳定是无形之手托盘，并非市场内在自发式上涨，资金难以形成共振合力，无共振的市场，即便反弹也是结构性的，非系统性的，上行的空间有限，当年奥运维稳、去年的救市皆如此。尽管目前市场加权平均股价处于历史底部区域额，但非最低点，算数平均股价仍处于相对高位，远未低到10 元/股的历史底部水平，仍有风险释放的空间，市场反转的条件不成立，也制约了市场向上空间。
受高盛发文再看空大宗商品，大宗商品价格高位回落影响，昨煤炭、有色、钢铁、矿业等周期性股票 大幅下挫，拖累大盘走出低开低走的大幅回落走势。但我们认为，昨大盘走弱，还与这些周期性股票 获利回吐及补跌有关，毕竟很多这类股票 股价处于 3600 点之上水平，内在存在调整要求。昨大盘 K 线组合构筑不规则的“孕育线”，预示短线大盘技术上仍存在调整要求。操作上，不追高，重防御，轻仓者多看少动，重仓者逢高减持近期获' 利丰厚股及高价高估值题材股。
