市场价与发行价倒挂 57家公司年内终止定增顺水鱼财经

编者按：近段时间以来，上市公司取消定向增发的' 公告越来越多，取消定向增发的原因是什么？是市场调整改变了资金的投资取向？是企业自身的原因？还是另外有更深层次的原因，这些都需要特别关注。

■本报记者 夏 芳

昨日晚间，' howImage('stock','2_002676',this,event,'1770') 顺威股份(' 002676,' 股吧)发布定增终止公告。顺位股份称，公司披露非公开发行' 股票 预案以来，相关市场环境发生变化，故而决定终止本次非公开发行股票 （公司拟非公开发行8000万股，募集资金19.6亿元）事项。同时，作为此次非公开发行股票 募集资金投资项目的一部分，公司收购康佳集团股份有限公司、深圳市康佳壹资本投资合伙企业（有限合伙）分别持有的深圳市康佳壹视界商业显示有限公司 60%和15%股权的相关事项亦将终止。

事实上，在A股上市公司中，与顺威股份定增终止同命运的公司还有很多，而导致他们定增流产的原因与资本市场的变化有直接关系。

《证券日报》记者根据' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)Choice金融终端' 数据统计显示，截至3月10日，沪深两市共有57家上市公司发布了定增终止、被否的公告。其中，' howImage('stock','2_000890',this,event,'1770') 法尔胜(' 000890,' 股吧)、' howImage('stock','2_000676',this,event,'1770') 智度投资(' 000676,' 股吧)、' howImage('stock','1_600226',this,event,'1770') 升华拜克(' 600226,' 股吧)的定增预案被证监会否决，而' howImage('stock','1_600319',this,event,'1770') 亚星化学(' 600319,' 股吧)、' howImage('stock','1_600219',this,event,'1770') 南山铝业(' 600219,' 股吧)的定增方案遭股东大会否决。

57家公司定增流产

据统计数据显示，在57家上市公司定增流产的公司中，发行股份募集资金预计1572.14亿元，其中包括预计募集资金121亿元的' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)，而' howImage('stock','1_600597',this,event,'1770') 光明乳业(' 600597,' 股吧)、' howImage('stock','1_600886',this,event,'1770') 国投电力(' 600886,' 股吧)分别计划募集资金90亿元，' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)预计募集资金82亿元、' howImage('stock','1_600297',this,event,'1770') 广汇汽车(' 600297,' 股吧)预计募集资金80亿元等。

对于上述公司宣布定增终止的理由，都指向了近期资本市场发生了较大变化，决定终止定增。

根据光明乳业终止定增公告显示，按照当时的计划，光明乳业拟非公开发行A股股票 募资总额不超过90亿元，其中68.73亿元将用于收购光明乳业控股股东光明集团旗下拥有的Bright Food Singapore Investment Pte. Ltd.全部股权。

但是，光明乳业的定增计划并没有如愿完成。理由是由于近期资本市场发生了较大变化并综合各方面的因素，公司决定终止非公开发行A股股票 事项。

同样，1月5日，国元证券公告称，鉴于资本市场环境的变化，公司股价低于2015年5月28日公告的非公开发行股票 的价格下限，且批复的有效期已于2015年12月31日期满，公司终止本次非公开发行。

对此，香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示，A股上市公司定增，在新的管理办法下已经从原来的定期发行转为设定发行窗口、窗口期内由企业自行选择具体发行日期，此举是为了强调企业为主体的再融资机制。但是今年以来陆续宣布终止定增的公司，大多是由于当初制定定增计划并报批的定增价格是在市场' 行情火爆时候确定的，而眼下整体市场走势疲软，市场价格远低于定增价格，导致被放弃。

定增价格与市场价倒挂

根据记者不完全统计显示，上述定增终止的公司多数是在2015年资本市场行情好的情况下发布定增预案的，因此，定增价格较高，如今看来，公司股价腰斩成为定增终止的重要因素。

数据显示，' howImage('stock','2_300205',this,event,'1770') 天喻信息(' 300205,' 股吧)在2015年6月12日披露定增预案，定增价格确定为25.30元/股，昨日天喻信息仅以12.98元/股收盘。而光明乳业在2015年6月9日抛出定增预案中，定增价格确定在16.10元/股，在定增项目推行的过程中，A股却出现多次非理性杀跌，昨日股价收于10.87元/股。

另外，' howImage('stock','2_000875',this,event,'1770') 吉电股份(' 000875,' 股吧)、' howImage('stock','2_002400',this,event,'1770') 省广股份(' 002400,' 股吧)、' 东江环保等，它们当初定增的价格分别为9.57元/股、25.15元/股、39.8元/股，而如今它们的股价接近腰斩，昨日收盘价分别为5.94元/股、16.72元/股、14.89元/股。

在沈萌看来，股价的腰斩，增大了投资者参与定增的投资风险，因此，在短期内也就没有实施定增的可能了。