十公司毛利率连续三年明显下降 未来业绩堪忧顺水鱼财经

财信网（记者 陈刚）昨日，' howImage('stock','2_002473',this,event,'1770') 圣莱达(' 002473,' 股吧)发布扭亏为盈的2015年利率同比下降超过20%埋下忧患，而同时预告一季度' 业绩亏损时承认原因之一正是毛利率大幅下降。' 大众证券报和财信网记者梳理发现，目前已发年报公司中有252家毛利率同比下降，其中10家公司更是连续三年降幅超过10%，未来业绩仍堪忧。

10公司毛利率凄惨

截至昨日收盘，550家公司发布了2015年财报，其中252家公司毛利率出现了同比下降，*ST煤气去年毛利率下降最狠，从2014年的-8.15%降至-40.91%，幅度达到401.99%。*ST百花、ST宜纸毛利率降幅也很突出，分别下降了280.15%、168.37%。

大众证券报和财信网记者进一步梳理发现，上述252家公司中，76家存在近三年毛利率连续下滑现象，其中10家公司毛利率更是连续三年滑坡10%以上。

这10家公司分别是*ST煤气、*ST百花、ST宜纸、' howImage('stock','1_600860',this,event,'1770') 京城股份(' 600860,' 股吧)、' howImage('stock','1_600876',this,event,'1770') 洛阳玻璃(' 600876,' 股吧)、' howImage('stock','2_000049',this,event,'1770') 德赛电池(' 000049,' 股吧)、' howImage('stock','2_300105',this,event,'1770') 龙源技术(' 300105,' 股吧)、安泰集团、' howImage('stock','1_600237',this,event,'1770') 铜峰电子(' 600237,' 股吧)和圣莱达(详见右表)。

*ST煤气的毛利率降幅最为显著，从2012年的17.03%一路降至去年的-40.91%，2015年、2014年、2013年 近 三 年 分 别 下 降 401.99%、175.82%、36.91%，而且每年的降幅在这10家公司中最高。

此外，记者进一步统计发现，这10家公司在同行业中的毛利率水平都处于垫底状态。例如申万采掘行业目前的毛利率是20.61%，而*ST煤气、*ST百花、安泰集团包揽了倒数前三。

圣莱达、ST宜纸的毛利率在家用电器、轻工制造中目前排倒数第一，同行业的' howImage('stock','1_600963',this,event,'1770') 岳阳林纸(' 600963,' 股吧)毛利率比ST宜纸高出近15个百分点。德赛电池则在已发年报的38家电子公司中毛利率倒数第二，京城股份在机械设备和洛阳玻璃在建筑材料中也都是倒数第二。

未来业绩堪忧

“毛利率是企业利润的基础，而毛利率下降显示企业正面临内外各种因素的经营压力，业绩也将受到影响。如果毛利率连续下降，更显示企业经营存在问题，使得主业处于长期的恶化通道中，未来堪忧。”资深财务人士宋家明表示。

如去年德赛电池同时接待20家机构调研时，毛利率就成为机构的关心所在。德赛电池当时表示，2015年毛利率出现下降，主要是智能手机电池市场相关产品同质化竞争激烈。

龙源技术毛利率不但连续三年下降，去年毛利率20.71%还是上市后最低。去年出现2010年上市后首次年度亏损后，公司还预告今年一季度将亏2600万元-3100万元，超过去年全年亏损的五成。

在预告中龙源技术承认，主要由于市场竞争日益加剧以及营业收入结构的变化，综合毛利率较同期有较大幅度的下降而导致亏损。

再如昨日发布去年扭亏财报的小家电公司圣莱达，扭亏其实依靠宁波江北区关于咖啡机财政补贴1000万元等非经常性损益，而去年毛利率14.89%已经是最近9年的低点。圣莱达昨日预告一季度亏损时表示，公司产品市场需求疲软，销售收入及毛利率同比出现大幅下降，从而导致出现亏损。

梳理可见，上述10家公司去年营业利润和扣非净利润增速已普遍明显下滑。如营业利润方面，滑坡最高的京城股份达到-366.50%，龙源技术也高达-133.01%，*ST煤气、*ST百花、ST宜纸、龙源技术、安泰集团、铜峰电子和圣莱达的降幅也超过两位数。

分析人士表示，如果它们主业毛利率颓势依旧，今年业绩还将承压。特别是*ST煤气、*ST百花、ST宜纸以及刚扭亏的安泰集团、洛阳玻璃延续毛利率下滑趋势，无论重组还是非经常性损益都不能根本上改变公司业绩。