23家公司“定增获批+破发+股东增持”存机会顺水鱼财经

  定增价格提供的安全边际+上市公司重要股东的重磅增持，这两个因素叠加在一起，将会产生怎样的市场反应？

通常，当市场经历一轮下跌，上市公司的股价跌破拟增发价时，即公司定增“未发先破”时，投资者会在下跌中寻找股价的支撑点，而定增价往往被看作具有一定的安全边际。

未发先破 公司有两种选择

但实际上，当上市公司股价跌破拟定增价时，公司往往会有两个选择：一是终止定增；二是将定增进行到底。

1当上市公司终止定增时，投资者认为的安全边际——定增价格也就没有了意义。2当上市公司决定将定增进行到底时，定增价格作为安全边际也可能不那么靠谱，因为上市公司还可能选择向下调整定增价格。

那么问题来了，在什么情况下，这个定增价格才可以作为安全边际的参考指标之一呢？毕竟，能在定增对象的成本线以下买股，对普通投资者而言有一定诱惑力，也更多一层安全保障。

释放“增持利好”有助定增完成

证券时报·莲花财经小编统计了自2015年以来处于各个阶段的“未发先破”的定增项目，一共涉及267家公司，其中，定增已获证监会批准的有66家，剩下201家的定增分别处于董事会预案，股东大会审议等阶段。

小编从中发现了一个有趣的现象：

相比于董事会预案阶段和股东大会审议阶段，在定增获批前后，如果公司股价与定增价倒挂，上市公司控股股东或高管等，更有意愿出手增持公司股价，表达公司股价低估及对公司未来发展的信心。

统计显示，在定增已获批的66家公司中，有23家公司的高管或大股东在2016年至今有增持动作，占比34%；而处于其它阶段的201家公司中，仅有53家存在增持现象，占比24%。

进一步具体分析，在增发进行时，公司或股东方释放增持利好，可能隐含了这些信号：

1上市公司层面有维护公司股价的“意愿”，增发工作很大可能会继续进行，因破发终止定增的可能性减小。2在定增获批只差“临门一脚”时，上市公司层面提振股价的意愿最为强烈。定增是上市公司重要的再融资的手段，一般不会轻易取消，尤其是已经获批的，或者几经调整的方案。这时候，公司层面通过增持来释放利好，进而缩小股价与定增价的倒挂幅度也在情理之中。破发+股东增持 效果如何？

从理论上讲，破发+股东增持，可谓更添一层安全保障，定增价格的安全边际，加上公司层面真金白银提振股价护航定增的决心。

那么，二级市场上，市场对此反应如何？还是来看看近日复星医药和雅戈尔的表现吧。

这两家公司的定增近期均获得证监会批准，且股价与定增价存在倒挂。在定增获批前后，公司控股股东都做出了相应的增持举动。

2016年1月28日，' howImage('stock','1_600196',this,event,'1770') 复星医药(' 600196,' 股吧)控股股东增持281万股，当时的股价在17元/股附近。2月24日，复星医药调整定增方案，参与定增的6家机构有3家退出，募资额由48亿元下调至23亿元，当日股价维持在19元/股附近。3月18日，发审委通过复星医药以23.22元/股定向增发的方案。

二级市场上，复星医药股价自2016年1月28日以来结束了之前连续大跌的态势，平稳筑底，在定增获批后，连续三日上涨，涨势较为明显。虽然目前仍然与定增价倒挂，但二者之间差距已在缩小。

再来看看' howImage('stock','1_600177',this,event,'1770') 雅戈尔(' 600177,' 股吧)。2016年2月17日证监会核准雅戈尔的定增方案。3月15日，雅戈尔控股抛出2-6亿的增持计划。此后，股价一路上涨回到定增价附近，甚至一度溢价。

当然，分析股价走势任何时候都不能抛开' 大盘走势，但不可否认，股东增持护航定增，确实是多加了一层安全阀。

23家公司“定增获批+破发+股东增持”

为此，小编梳理了定增通过审核、定增价倒挂且获得股东增持的公司名单，以供投资者参考：