徐彪：目前股东减持意愿不强 12月解禁压力最大顺水鱼财经

安信证券策略分析师徐彪发布分析报告认为，未来减持压力包括三个方面：

1)今年定增到期的解禁供给；2)去年下半年定增到期但因为18号文未减持的延迟解禁供给；3)去年下半年大股东为稳定市场增持的' 股票 六个月到期后的减持供给。

考虑加上2015年下半年到期未减持的市值，2016年全年最大的理论减持规模供给为2.37万亿，其中7000亿全为机构参与的定增，1280亿全为大股东参与的定增，其他则为大股东、机构及自然人一起参与的定增。

今年3月' 公告实际减持金额为227亿元，目前看股东的减持意愿不那么强，主要理由在于：

1)新规对减持的限制影响还是比较明显;

2)看股东历史减持行为，减持金额基本是随着市场上涨减持额才增加，在市场较低时减持意愿也较低，现在部分' 个股价格还在增发价格下方。(2015年5月、6月市场情绪最高的时候实际减持为1493亿、1285亿)。

乐观按减持20%' 数据计算，则今年减持供给只为4743亿;中性按减持30%测算，则减持供给为7115亿;更悲观一些按减持50%测算，则减持供给为11858亿。总的来说，不管哪种情况，静态看12月减持供给压力最大，6月次之，而10月减持压力最小，7月、9月、10月相对减持压力也较小。