周科竞：救市资金必须要盈利顺水鱼财经

媒体报道，证金公司向上市' 券商交出的成绩单表明，一季度证金公司救市资金浮亏7.7%。本栏认为，证金公司救市不应单一买入' 股票 ，而是要在股市急跌、流动性缺失时在跌停板抄底买入，并在股市出现反弹时卖出，救市资金的任务应该是给想卖出股票 但却缺乏流动性的投资者充当对手盘，而非硬挺股价，救市资金盈利是很重要的一点。

在2015年股市出现连续下跌的时候，证金公司出面救市，是非常负责任的表现，但是在具体的救市方法上，却非常值得商榷。现在证金公司浮亏7.7%，原因是买入股票 的价格高于现在价格，即证金公司在买入股票 之后，股票 价格出现了进一步下跌，这样的救市方法就有点救高了。本栏认为，救市必须要在股价低于价值时进场买入股票 ，而且只在跌停板上购买，满足急于抛售股票 投资者的流动性需求，并不需要保证投资者都要赚钱。

救市的第二个问题是证金公司盲目承诺不卖出股票 。救市最有力量的宣传不是已经买入了5亿元的股票 ，而是时刻准备着买入5亿元的股票 。证金公司在股市下跌至3380点成功止跌之后，股市出现反弹，此时证金公司最正确的做法是获利减持，如果股市能够走稳，救市任务就完成了，反之如果股市重新下跌，那么可以在下跌至流动性缺失时重新买入，救股市不是救股价，救市资金也要谋求盈利。

现在的问题是，证金公司持有大量的股票 ，股市也已经基本稳定，并开始走出恢复性上涨的走势，本栏建议证金公司也应该活分活分心眼，不应单纯长期持有股票 。本栏给证金公司出几个主意，一是现在' 股指期货呈现贴水走势，如果证金公司可以在股指' 期货12个合约上做多，并同时卖出对应的股票 ，既可以盘活大量资金，又能享受到股指期货交割时贴水回归的利润。这是一个证金公司逐渐退出的机会，毕竟，让证金公司手持现金，将是对股市最好的支持。

此外，证金公司的资金大多来自于借贷和向券商征集，这种资金构成也不适合长期持有股票 。本栏认为，证金公司可以通过高抛低吸不断降低持股成本，当股市短期过热的时候证金公司可以短期卖出持股，促成股市调整，当下跌至合理水平再买入股票 ，促进股价回升，或许几个来回之后，证金公司持股量会越来越少，亏损也会越来越少。毕竟现在股市处于上涨阶段，场外资金充裕，证金公司在股市短期过热时减持股份并不会对股市构成太大的影响。