积极因素不可忽视 四大利好支持A股重心上移顺水鱼财经

上周A股市场在一片看多声中出人意料持续调整。特别是上周三，在没有重大利空消息的情况下，各大指数突然大跳水，前期构筑的3000点平台被一举洞穿，所幸上周五沪深股市尾盘快速拉升收阳，终结了" 沪指“五连阴”的技术形态。值得关注的是，管理层再度向市场释放重磅信号：养老金入市有望再进一步。

对此，有分析人士认为，养老金入市政策信号较为积极，地方" 养老保险基金委托社保基金运营的步伐将加快，相关配套政策的落地及推进有助于投资者悲观情绪的阶段性修复。

三大利空导致股指破位下行

综观近期市场的利空因素，导致股指破位下行的压力，主要体现在以下三个方面：

第一，债市违约接二连三，市场担忧明显加大。据相关机构统计，今年以来，主要债券品种中已有25只债券出现实质性违约，目前风险较高的债券仍有近500只，总额近7000亿元。在一级市场上，债券发行频频取消。仅4月11日-4月15日，取消发行的债务融资工具就达到51只，金额合计523.8亿元，被取消发行的80%以上属于有政府信用背书的央企和地方国企。因此有观点认为，中短期内最主要的不确定性因素来自债券市场，但股市应该只是受短暂影响。

第二，解禁股压力被过度放大。据统计，自4月22日到30日，预计沪深两市合计解禁股数达63.27亿股，解禁市值为945.70亿元；此前的解禁小" 高峰3月下旬时市场亦出现调整，所以" 限售股的解禁压力是导致最近市场调整的重要原因之一。

最后，" 期货市场火爆，对投资分流明显。连日来，期货市场的涨停潮在上海、郑州、大连三大商品市场不断扩散，从沥青、铁矿、鸡蛋、豆粕、大豆、淀粉、玉米到螺纹钢、焦煤、乙烯、焦炭，几乎所有的商品都出现暴涨。铁矿石创下近14个月的新高。尤其是上周四4月21日，仅螺纹钢期货的成交金额是惊天动地的6056亿元！而同一天，沪深两个交易所的成交金额加起来也才5400多亿元。

值得关注的是，从近期国内" 大宗商品的成交持仓" 龙虎榜不难发现，" 券商资金交易的影子。由此，黑色系大宗商品飙涨背后最直接的原因就是股市资金流入期市。

四大利好支撑A股重心上移

尽管近期市场再现3000点下方的弱势震荡，但一些支撑市场向好的实质性积极因素仍不可忽略。

首先，养老金入市再进一步。4月22日，人社部新闻发言人" 李忠在回应媒体关于养老" 保险基金投资运营问题时表示，正在研究制定养老金的委托" 投资策略。证监会副主席" 李超则遥相呼应，表示各类养老金市场化投资运营已经不存在政策方面的障碍，养老金入市还需要更加稳定的股市。养老金入市的步伐加快，将对当前市场信心起到较大的修复和提振。

其次，央行持续释放流动性，为A股反弹提供“弹药”支持。央行公开市场上周累计进行了8700亿元逆回购，期限均为七天，中标利率仍持平于2.25%。对冲到期的1900亿元逆回购后，单周净投放额剧增至6800亿元，创历史新高。

第三，宏观经济回暖积极信号显现。日前，国家统计局公布了多项重磅经济" 数据，经过初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。无论是工业增加值，用电量提高，全社会货运量提高，还是固定资产投资稳中有升，" 消费增长加快，乃至3月份出口增速由负转正，从这一系列重要数据不难看出，一季度国民经济开局良好。国家统计局新闻发言人盛来运表示，从经济数据来看，我国经济运行平稳、结构优化、亮点纷呈、好于预期。初步判断，经济运行呈现出阶段性筑底企稳的迹象，并将对A股市场产生根本性利好支撑。

第四，日前，统计局公布的3月份CPI指数同比增长2.3%，低于市场预期2.4%，市场对于通胀的担忧下降，为央行实施积极宽松的货币政策提供了操作空间。

总之，自3月下旬以来，沪指站上3000点上方已有16天，在3030点上方有8天，在3050点上方也有5天之久，换手比较充分，筑底相对扎实，加上基本面、政策面的合力支持，3000点一线的平台仍是稳定A股的中枢，股指大幅下行的空间有限。