安信证券：国家队究竟持多少股票（兼财报简析）顺水鱼财经

随着机构的“排兵布阵”情况也浮出水面。此前曾经有媒体报道“国家队持有市值合计达到2.74万亿元，持股市值占A股全市场的6.11%”。

安信证券在今日发布的' 研究报告中表示，经其统计发现，这一规模实际上将“中央汇金投资有限责任公司”作为第一大股东长期持有的几家银行、' 保险和' 券商的市值也计算在内了，导致最终结果出现很大差异。事实上，截至2015年12月31日，国家相关机构持有A股1246家公司共计市值1.12万亿，同期全部A股流通市值41.55万亿，占流通A股市值的2.7%。截至2016年03月31日，国家相关机构持有A股1221家公司共计市值1.00万亿，同期全部A股流通市值35.71万亿，占流通A股市值的2.8%。

股票 ？——兼财报简析 align=middle src="http://i6.hexunimg.cn/2016-05-01/183641082.jpg"> 国家队究竟持有多少股票 ？——兼财报简析

徐彪、刘晨明

1、非金融、石油石化A股盈利增速在2015年Q4大幅下滑后，2016年Q1累计同比、单季环比增速分别达到15.15%、27.89%，双双出现大幅改善。

2、三方面因素最终促使2016Q1非金融、石油石化A股企业盈利大幅反弹：' 房地产和基建拉动需求导致企业营收大幅改善、温和通胀下毛利率回升到09年以来的高位（19%以上）、降费减税持续发挥效果使财务费用率下降。

3、在净利率改善的情况下，2016年Q1的ROE水平与去年同期基本持平，显示企业加杠杆的意愿并不强烈，这对企业盈利复苏的持续性可能产生影响。

4、' 创业板（剔除温氏股份）盈利增速在2016年Q1大幅反弹至40%左右。但并购究竟给创业板贡献了多少利润？创业板外延式扩张的故事还能讲多久？创业板的高增速能否为继？请大家关注稍晚推出的“我们的思考”系列报告。

5、分行业来看，中上游板块中，价格上涨使钢铁、化工、有色行业的盈利改善明显，同时环保仍然保持了不错的增速水平；消费类板块中，整体呈现小幅复苏，其中农业受禽畜影响，盈利显著改善；TMT板块中，计算机、传媒保持高增速。

6、国家队持股情况：此前曾经有媒体报道“国家队持有市值合计达到2.74万亿元，持股市值占A股全市场的6.11%”。但是，经过统计我们发现，这一规模实际上将“中央汇金投资有限责任公司”作为第一大股东长期持有的几家银行、保险和券商的市值也计算在内了，导致最终结果出现很大差异。事实上，截至2015年12月31日，国家相关机构持有A股1246家公司共计市值1.12万亿，同期全部A股流通市值41.55万亿，占流通A股市值的2.7%。截至2016年03月31日，国家相关机构持有A股1221家公司共计市值1.00万亿，同期全部A股流通市值35.71万亿，占流通A股市值的2.8%。（统计口径包括“中央汇金资产管理有限责任公司”、“中国证券金融股份有限公司”、以及中证金融资产管理计划的十个账户，但不包括“中央汇金投资有限责任公司”）

证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2016-05-01/183641083.jpg"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2016-05-01/183641084.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://n.sinaimg.cn/finance/transform/20160501/-fxrtztr3649100.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i9.hexunimg.cn/2016-05-01/183641085.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2016-05-01/183641086.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i5.hexunimg.cn/2016-05-01/183641087.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i8.hexunimg.cn/2016-05-01/183641088.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i5.hexunimg.cn/2016-05-01/183641089.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i2.hexunimg.cn/2016-05-01/183641090.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i7.hexunimg.cn/2016-05-01/183641091.png"> 证券：国家队究竟持多少股票 （兼财报简析） align=middle src="http://i3.hexunimg.cn/2016-05-01/183641092.png">