客服热线：
手机版
二维码
本文首发于微信公众号：' 券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
“这个周末，股市‘意念盘’仍在‘交易"，这是五一长假市场对于A股调侃最多的一句话，对于4月29日中共中央政治局会议涉及的股市内容也被广泛刷屏。利好利空各种解读，在股民心里，' 大盘指数也是跌宕起伏。
迈入5月，上市公司2015年证券(' 000776,' 股吧)' 研报显示， 两市一季报' 业绩明显回升。主板方面，A股剔除金融利润增速近六个季度以来首次转正；' 创业板方面，去年四季度回落后，今年一季报大幅加速。
节后A股会有怎样的表现，看大咖们如何评判后市？
国泰君安乔永远/戴康高层表态维稳市场信心
' target='_blank' >国泰君安表示，博弈预期差，市场犹豫中前行。3轮股灾以来，市场交易逻辑越来越注重短期的博弈，预期一致乐观时不一定利好，一致悲观时同样不一定是利空。当前市场风险偏好仍在较低位置，投资者对利好无感，对利空却过度反应。
站在当下，国泰君安认为积极因素仍将是主要矛盾：
第一、信用违约纠偏，此前悲观预期存在修复空间，同时，信用违约将加速风险资产重定价，资产荒下股市有望进入绝对收益资金视野；
第二，经济仍在复苏通道中，4月PMI继续维持荣枯线以上，PPI回升将继续驱动经济和企业盈利复苏弹性；
第三，高层表态维稳市场信心，习近平在中央政治局会议中提到“要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。”我们认为市场将在预期修复下继续前行。
海通量化团队吴先兴短期风险释放完毕，市场或选择向上
海通量化团队表示，上周初已经提醒投资者“市场可能在上半周上冲回落，更好的买点或将在下半周出现”，与市场走势完美匹配。虽然上周的市场节奏和预期的一致，但波动率水平远超预期，沪深300全周振幅仅为1.7%，交易量也萎缩到今年的最低水平，市场的多空博弈处于观望状态中。
在上周周报中提到的两大风险（业绩较差' 股票 的集中披露、美联储议息会议的结束）释放完毕，市场势必将选择方向；部分情绪指标，如' 个股高点比例、流动性指标以及200日均线以上的个股比例均略有回升，市场或将选择向上突破，我们在上周提示的买点有望在下周获得兑现。
海通证券姜超经济复苏放缓，价格指数新高
中共中央政治局会议强调，中国一季度经济运行保持在合理区间，经济下行压力仍较大；要实施积极财政政策和稳健的货币政策，宏观经济政策要增强针对性；要保持股市健康发展，加强市场监管，保护投资者权益；要保持人民币汇率基本稳定，要有序消化' 房地产库存，要保持就业基本稳定，要关注物价变化，促进非公有制经济健康发展、扩大对外开放，推动经济持续健康发展。
国泰君安任泽平对5月份的市场仍然乐观
政治局会议提出“保持股市健康发展”。会议在第一条提出“要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。”
3-5月份在经济回升、PPI上涨、企业盈利改善、政策友好背景下，市场震荡筑底，是做结构性' 行情和波段的时间窗口，由于风险偏好和市场信心的修复需要过程，投资者对利好钝化、对利空敏感。
对5月份的市场仍然乐观，绝大部分风险已释放。未来市场应该是震荡筑底的节奏，向下的空间不大。除非中国经济系统性坍塌，不然A股在目前的区间相对安全，投资者可以做些交易，波段，结构性行情，或挖掘能穿越周期的牛股等都是可以的。
目前市场不听故事了，因为风险偏好下来了，市场最认可的是业绩，未来靠业绩说话的公司股价有可能会不断创出新高。对于债市偏谨慎，债市牛市已经两年了，从某种程度来说已经有一定透支。
海通证券荀玉根A股重回业绩为王时代，维持震荡市格局
' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)荀玉根最新研报称，维持震荡市判断，国内外宏观政策均偏暖的蜜月期已过，跟踪' 美国加息节奏、国内信用债违约情况、信贷资产收益权监管的执行情况，潜在利好是股市政策向好；单边牛市或熊市里估值对股价贡献更大，这源于宏微观流动性的剧烈变化。流动性中性的震荡市里，盈利更重要；中性策略，业绩为王。结合最新财报，盈利趋势较好行业如' 新能源汽车链、食品饮料、养殖链等。
兴业证券王德伦亮点多多，问题多多
一季度业绩靓丽，' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)表示，收入的快速增长和毛利率的同步提升贡献了超预期的净利润增量。
净利润和综合收益之间出现明显的向下裂口，提醒投资者可能存在未计入本期损益的“”损失。
从上市公司产能建设和投放的情况来看，在建工程一季度大幅回落至1.77%，与此同时，制造业企业库存压力大幅释放，但存货周转率仍位于历史较低水平，补库存动力不足。从生产、库存和应收的角度，家电、食品饮料和建材行业值得关注。
分板块来看，创业板2015年Q4业绩小幅跳水，2016年Q1业绩增速再创历史新高。创业板归母净利润2015Q4同比增长13.1%，2016Q1同比增长48.5%（已经剔除温氏影响）。
得益于加杠杆的正反馈，创业板ROE继续提升，连续四个季度超越主板。2016年Q1营收和利润增速均创近5年新高，“并购”对业绩的贡献约有16个点，预计至少半年内仍能持续甚至加速为业绩输血。
创业板盈利增速再创新高的同时，主板盈利也明显反弹，大宗、基建和地产托底经济，回暖上市公司业绩的持续性仍有待验证。行业景气方面，关注上游提价和下游消费全面复苏。
国金证券李立峰投资者勿需过于悲观
' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)策认为当前市场存量博弈行情特征明显，两市成交量维持在底量水平，随着国内政策阶段性偏暖显现，指数下跌伴随着做空力量的释放之后，投资者勿需过于悲观。预计市场在4月底至5月中上旬会迎来一轮反弹，但反弹幅度有限。
具体行业配置方面，国金证券表示，兼顾成长与周期，首推“券商、白酒”，主题方面，推荐“受益于供给侧改革、特斯拉产业链、无人驾驶、人工智能、' 国企改革”等。
中泰证券二季度A股有望呈现震荡上行
中泰证券指出，在日欧经济体继续量宽预期，通胀制约货币政策预期差，国内流动性继续扩张，经济阶段性企稳情况下，风险偏好在市场筑底阶段有望逐渐提升，二季度A股有望呈现震荡上行的。
从股票 市场风格角度上看，成长先行，周期将会进入第二波机会。流动性边际性变化及经济基本面回升之间的博弈，决定了蓝筹与成长股之间风格转换。短期全球流动性扩张，国内经济企稳，风险偏好上行阶段，成长性行业将迎来投资良机，建议关注TMT、军工等行业投资机会。在实体经济出现产成品库存回补阶段，周期性行业将迎来第二波投资机会。一方面，周期股弹性较大，对于流动性行情难以把握，另一方面经济进入主动补库存周期，持续性通常较为持久，对于周期股行情延续提供支撑。
文章来源：微信公众号券商中国
【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
