分红不是万能的 但常年不分红却是万万不能的顺水鱼财经

■安 宁

近日，沪深交易所发布了2015年上市公司现金分红回报股东的意识和力度不断增强，但是，需要特别关注的是，“铁公鸡”仍大量存在，很多“铁公鸡”甚至自上市以来就没分过红，这让投资者确实有点伤心。

沪深交易所发布的最新报告显示，截至2016年4月30日，2015年沪市整体分红比例为32.76%，与2014年相比基本持平；从分行业情况看，金融业的派现力度最大，合计派现4192亿元，占沪市分红总额的62.29%。深市1227家推出现金分红预案，分红公司占比72.68%，涉及分红金额1539.73亿元。

从分红' 数据上可以看出，A股上市公司近年来的分红有了很大的改善。但是，不容忽视的是，与这些红火的分红公司相比，有很多公司仍然保持着“一毛不拔”的作风。

统计显示，2015年，A股上市公司中有331家公司出现净利润亏损，但是，不分红的公司有800多家。另外，A股上市公司中连续5年不分红的上市公司有330家，有的上市公司自上市至今都“一毛不拔”，成为A股市场中名副其实的“铁公鸡”，而它们中有的公司并不差钱。

投资要讲究回报，上市公司也需要有回报股东的意识。因此，面对一年一度的利润分配季节，上市公司“一毛不拔”，如果是因为公司本来就是亏损或者只是微利，这样的公司无红可分，投资者也会理解，但是，有些上市公司却有钱也不分配，这就让投资者无法接受了。

虽然，近年来，我们也看到，监管层试图通过约束性和鼓励性制度，引导上市公司更多采用现金分红方式。2013年证监会出台《上市公司监管指引第3号》，规定上市公司应根据自身情况提出现金分红政策。2015年8月份证监会等四部委发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，再度强化监管层督促上市公司现金分红的态度。但是，目前A股上市公司分红水平仍远低于成熟资本市场，不分红上市公司仍不在少数。

笔者认为，分红不是万能的，但常年不分红却是万万不能的。虽然监管层一直从制度上引导上市公司建立持续分红机制，但是，上市公司自己更应该认识到，如果只想着上市融资，而不考虑公司盈利后和投资者共享其发展的成果，那么，这样的上市公司最终将被投资者所抛弃。