筹码交换充分 方可继续前行顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 习羽

《红学堂》：都说“五穷六绝七翻身”，很多人认为5月恐怕没有' 行情，您觉得呢？

王先春：持有这种观点的，多认为市场进入真空期。到了真正的' 业绩兑现期，可能就是到了调整阶段，市场已经进入不听故事的阶段，也就是我们所说的业绩证伪阶段。前期市场中无论周期股也好，黑色金属也罢，在涨价与提价中到底有没有带来实质性的业绩增长，而且还是持续性的业绩增长，当潮水退去之后，大家都已经看得很清楚了，于是，5月往往没有行情也被反复验证。

就过去一段时间的市场表现看，确实除了' 新能源汽车这条产业链外，似乎没有固定的业绩线，也没有持续的资金深度介入。银行股、' 保险股居然被做成曾经的德隆系三驾马车的老庄股走势，也算是奇葩了！如果要摆脱德隆系三驾马车崩盘的局面，恐怕这些' 主力要学学' howImage('stock','2_002252',this,event,'1770') 上海莱士(' 002252,' 股吧)（002252）。这么多年过去了，上海莱士可以说是公认的产业资本和主力合力控盘标杆！

如果说上层的经济' 数据和产业资本支持当下控盘主力，则这些品种有必要走出一波稳健的上行走势。也就是说，我们需要密切留意金融股等这些事关国家核心竞争力的企业是否能够真正在供给侧改革中引领风骚。如果债转股等一系列优化债务危机的举措获得市场大力推进，且实体企业能给予积极响应，我想我们的改革也就离成功不远了。

虽然这是一个过程，相对于资本市场来讲比较漫长，但股市是预期。当我们看到人民币不再持续贬值，转入缓慢升值，或者维持一定区间波动后，资金还会外流吗？当' 房地产市场明确去库存后，还会有多余的资金疯狂涌入吗？试想这些资金又会去哪儿？无论一级市场还是一级半市场，或者二级市场，恐怕除了这些地方，没有再好的去处了。

所以，我对未来的资金流持相对乐观的态度。

遇阻回落，如何应对？

《红学堂》：目前' 沪指突破了2900~2950点阻力区，在本周重返3000点后回落，投资者该怎样应对？

王先春：做' 股票 ，一定要有宏观思维，否则极易盲人摸象。我的量价关系体系中提到：温和放大的成交，收出中阳线，利于反弹。现在指数突破了2900-2950点阻力区，再往上就是3000点的阻力。也就是说，阻力离得近，上行且行且艰难，就必须加大换手放大成交。只有充分的筹码交换，才可以继续前行，否则，任何一个节点都会引发震荡。

具体来看，鉴于周末公布' 美国非农及国内经济数据因素，市场主动选择在3000点关口回撤，目前看换手明显加大，但只要不重新回探2900点，技术上的反弹格局依然成立。操作上，做好仓位控制即可，杀跌实不可取。

《红学堂》：按照您的分析，本周沪指重返3000点之后，上次高点3097点可能还真的很难阻挡多头的攻击。但根据最近的走势来看，为何感觉这次多头并不强势呢？

王先春：的确是这样。首先应该明确的是：在一季度报告公布后，以证金为首的持仓近三万亿，不含社保、养老金、汇金、' 券商承诺的4500点下不减持的自营盘。这些筹码与大小机构、散户理论上形成存量博弈。但要知道，这么多筹码几乎不动，又哪来的成交量呢？何况经历了1月份的熔断后，多数人已经卧倒装死。可以说，市场的主动性做空盘已经很少，在场外资金进场不积极的情况下，对手盘做不起来，成交自然也就无法放大。因此，5月的市场将延续窄幅波动的走势。

再者，目前市场普遍认为宏观经济走低，信心缺乏，也影响了场外资金的进场。但是，如果向上盘整脱离了3000-3100点的犹豫区间，如果' 宏观数据给予一些支持呢？按照目前的波动，沪指会盘离这个犹豫区间。不过要想等到市场真正的活跃提升，恐怕要到3200-3400点，这也是我此前在2638点时就一直坚持的目标区域。