夏立军：智能技术产业链酝酿巨大机会顺水鱼财经

今日开盘期间,' target='_blank' >夏立军老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:

盘前解读 今年货币政策的预期不能过于宽松

当前的市场环境是经济与企业盈利的预期差不大，投资者的流动性预期面临边际调整，而这个因素对市场将会有更大影响力。近期的一系列经济' 数据使得投资者对经济预期过高的概率正在上升。近期公布的4 月全国PMI 与财新PMI 均拐头下行。4 月进出口数据同比下滑，同时一系列高频中观数据走弱。结合政策层与官媒近期的一系列表态，前期部分投资者对今年货币政策的预期过于宽松，需要进行一定程度的调整。近期市场面临较大的减持压力，而5-6 月市场面临的解禁与减持压力仍将加大。投资者在目前仍然需要耐心等待更好的进攻机会，目前仓位需要控制。仓位的把握与择时依然是决定相对收益与决定收益的关键因素。

盘前预测：市场形成反转的条件尚不成熟

经过连续2个交易日的快速下跌之后，昨天' 大盘开始缩量横盘震荡企稳。由于风险偏好在短期内难以出现显著性改善，增量资金入市并不明显，A股市场形成反转的条件尚不成熟，但发生系统性风险的可能性也较小，有望逐渐稳固向好，可积极挖掘结构性投资机会。国内经济短期企稳，弱复苏具有一定的持续性，力度虽然不强但方向明确。美联储上半年' 加息预期进一步弱化，人民币汇率得到有力支撑。货币政策发生显著转向的可能性较小，此外，政策维稳意图较强。短期的市场风险冲击较大，尤其经过前期市场调整后，投资者对经济数据的敏感度降低，加大风险因素的权重，由此导致风险因素聚集时，市场波动较大。

目前经济的改善尚不足以给投资者一个趋势向上的预期，中小创的估值并不低。而利率下行空间有限，结构性改革的效果还需要时间来验证。信用事件发生频率明显增加；产业资本减持压力仍然较大，这些都不支持市场快速上涨。但是，2016年3 季度以后，本轮投资周期可能开始进入成熟期，机械设备制造、' 可选消费品和公用事业等行业的收入增长和利润率扩张可能更为稳健。

建议维持均衡组合，精选估值与增长相匹配的优质成长股博取反弹机会，关注受益于温和通胀，' 业绩稳健增长或改善，且防御性突出的食品饮料行业，以及行业景气周期向好，终端产品提价预期强烈的品种；可继续参与市场热点主题的轮动时点，如' 新能源、通用航空、无人驾驶、OLED等会反复活跃，可适当关注壳资源的炒作机会。逢低布局低估值和高股息率的蓝筹股，会有一定获利机会。

主题投资：OLED对LCD 的替代已成趋势

OLED对LCD 的替代已成趋势，对比LCD 发展的经验，在OLED 产业链中，中短期内，上游原' 材料行业弹性大，最具投资价值；中长期来看，下游面板厂商在OLED 面板上的产能扩张和业绩弹性亦可期待。在原材料领域，OLED 原材料壁垒高、竞争格局好、盈利能力强，而且由于成本占比较高、对面板厂盈利能力影响大，只要能做出合格产品，面板厂采用的意愿极为强烈，未来国产替代空间大，有望成长出类似' howImage('stock','2_002450',this,event,'1770') 康得新(' 002450,' 股吧)在膜材料领域的龙头公司。

从OLED 产业链的投资机会上来看，由于原材料的壁垒高、弹性和爆发性强，在中短期OLED 内上游原材料最具有投资价值；而从更长时期的考量来看，下游面板行业在需求爆发时的业绩弹性也相当可观。当前时点上，最看好发光材料、驱动 IC和外挂式触控等上游材料的' 股票 ，建议投资者可以关注相关' 个股的投资机会。

实盘直播名家 ：夏立军

直播室地址 http://chat.hexun.com/753/default.html

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