大量中概股借壳回归A股 壳概念股遭炒作顺水鱼财经

和讯股票 消息  搜房网借壳回归A股的步伐，从2015年以来就一直大踏步的前进着，并且“玩出了新花样”。上周二，5月3日晚间，停牌将近10个月的" 万里股份(" 600847," 股吧)接连发布14封" 公告，其公告内容主要包括回复此前上交所针对搜房网借壳上市提出的相关问题，同时修改其此前的重组预案，将上交所重点关注的搜房控股旗下的金融资产剥离出去，不再纳入此次借壳重组范围，并宣布于次日复牌。

次日当天" 万里股份就出现巨资封住一字板的情况，涨幅10%，这意味着搜房旗下资产作价借壳万里股份的交易有了重大进展。随着搜房网借壳风波的新闻不断发酵，关于" 中概股回归A股的高估值溢价也引起了各方重视。一些已完成私有化的中概股相继找到了回归A股路径，使得借壳回归A股的中概股的壳公司股价暴涨。随后，便有了中概股回归暂缓的传言。

上个星期，5月6日下午，一则消息让A股壳概念股和" 美国中概股纷纷下跌，传闻称证监会将会暂缓中概股回国借壳上市。针对“中概股回归暂缓”传言，当日中国证监会的例行发布会上，证监会新闻发言人" 张晓军做出回应，他表示，“已经注意到相关" 舆情，根据相关" 法律法规，近三年已经有5家红筹企业通过并购重组回到A股上市，市场对此有质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，证监会也注意到境内外存在明显价差，壳资源炒作盛行。这类企业通过IPO、并购重组登陆A股市场可能产生的影响正在进行深入的分析研究”。

对于中概股回归就是收韭菜的声音一浪高过一浪，上市公司不务正业做跨境资本套利的事情，中概股回归的现象让很多A股潜在的壳公司出现一定程度的上涨。壳概念股飙升，繁荣的背后是炒壳，炒壳的行为背后是A股退出机制的不健全。

和讯" 股票 梳理了一些中概股企业，相关" 数据如下：

图一 中概股私有化要约溢价表（2015年-2016年2月）

利润（亿元人民币）" align=middle src="http://i4.hexunimg.cn/2016-05-12/m_183819539.jpg">
图二 部分即将回归的中概股年度归属净利润（亿元人民币）

可以看出这些企业在境外市场表现的并不好，但回到国内A股市场，投资者会给予较高的估值和溢价。

有分析人士认为，大量中概股回归，凭白消耗外汇储备。同时，助长跨境资本套利行为，助长炒壳风气，不利于 A 股市场的资源配置功能，更也不利于资金流入实体经济。

事实上一方面，借壳是A版市场上很常见的一种现象，国内的企业也有很多公司借壳上市，但这些企业借壳主要是因为IPO管制，企业才会去走借壳的路。而中概股本身就已经是上市公司，但非要" 退市来A股借壳，这样做对公司基本面没有改变，那很明显只有圈钱套利。

另一方面，中概股回归借壳，本是一种市场化行为，但是这种市场行为明显会造成许多中小股民和投资者高位套牢，利益受损，那么这就不单是自由市场行为了。

有业内分析人员曾指出，国内的A股资本市场有其特殊性，它有自己的文化、制度、意识形态基础。在当前的大的背景下，中概股回归A股上市的行为，如果说一个中概股回归 A 股上市的行为，是相信自己是好公司，相信自由市场的经济体系，那么请去" 新三板挂牌。否则，还是看中了 A 股那一片绿油油的韭菜地，本质上就是跨境资本套利。

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