夏立军：光热行业将引发新一轮投资机会顺水鱼财经

今日开盘期间,' target='_blank' >夏立军老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:

盘前解读：经济政策新取向稳定市场预期

对刺激政策拉动经济的否定与现阶段的经济政策取向不同，在1-2月经济指标普遍疲软的情况下，3月经济指回暖，其中，' 房地产投资与基建投资大幅反弹，新增贷款十分强劲以及M2增速高于13%目标等都显示本轮经济复苏与政府前期政策放松联系紧密。特别是作为第一季度反弹主要支撑的房地产，很大程度受益于前期央行降准降息，契税调整，房贷首付比例下降以及公积金政策调整等多项利好因素。

债转股主要是针对杠杆率比较高的公司，并不是针对特定规模或产权结构的某一类企业。大型企业借贷比较多，杠杆率自然也比较高。而这些大企业既有上市公司，也有未上市的混合所有制企业，也包括一些民营企业。这个政策对他们都适用，可以帮助他们降低杠杆率。在当下复杂的国内外经济形势之下，预期管理显得尤为关键，经济决策层统一定调，释放连续一致的政策信号，对于稳定市场预期十分重要。

盘前预测：预计短期内将继续维持区间震荡

昨日' 大盘在跌穿2800点一带的支撑后，引发封低买盘的介入，产生一波快速反弹的走势，但是成交量仍未有效放大。近期监管层对借壳重组等前期市场热点的审慎态度，导致市场风险偏好降低。最近大量解禁股通过' 大宗交易减持，甚至是一些估值较低的传统蓝筹股也加入减持行列，说明投资者认为市场整体估值仍偏高，需要通过下跌来缓解减持的压力。近期市场找不到更多积极的助涨因素，当然有一些潜在的利好，诸如今年深港通将开立、养老金入市、A股股指纳入MSCI等，但是远水难解近渴。市场资金供给明显乏力，存量资金博弈状态下，甚至会出现短线活跃部分资金的流出，这从近期沪股通持续流出可以看到一些隐忧。在市场维持地量窄幅整理的背景下，操作上一定要保持谨慎。

在市场走势整体低迷的情形下，资金热炒中小创的热情会锐减，因而要防止中小创的持续阴跌走势。中长线投资者，可以适当关注非周期性防御性板块。这些板块的质优' 个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。经济的企稳与企业盈利的恢复，对股市正面。但对汇率的担忧、货币政策的可能性边际变化，市场人气低迷与风险偏好降低等，则对股市偏负面。整体股市走势呈现一波三折状态，预计短期内将继续维持区间震荡。

从操作策略看，主板和中小创的估值具备收敛的动能，在市场整体低迷的背景下，更有可能加剧这种收敛的回归。因而只要市场保持横盘整理甚至持续下行态势，那么低估值的防御板块必将会是中长线资金的避险场所之一。

另外，近期通胀升温预期较强，加之厄尔尼诺现象的愈演愈烈，全球部分粮食种植产地受损较为严重，这从近期' 大宗商品中粮食类的' 期货暴涨可以窥见一些端倪。对应A股上市公司，诸如食品饮料行业，农业种子类行业等进行逢低布局，而策略。

主题投资：十三五光热行业将高速发展

十三五光热行业将高速发展：明确示范项目和标杆电价后，预计将有300-400亿投资带动产业链发展。按十三五规划，到2020年将投建10GW光热项目，十三五期间光热累计投资有望超过2000 亿元。标杆电价出台后，光热发电可能逐步具有投资吸引力：在1.2-1.3 元/千瓦时标杆电价与当前造价水平下，光热项目有望正的全部投资内部收益率，考虑到规模效应与产业投入后的成本下降，未来可能逐步具有投资吸引力。

光热行业过去处于探索阶段，国内大部分项目推进缓慢，示范项目与配套标杆电价可能刺激行业投入热情。产业元年，动力系统、吸热系统和换热系统有较好的弹性：光岛、热力发电岛、储热岛分别占初始投资成本的61%，15%和17%，其中动力设备在总投资中占比20%，吸热设备占9%，换热设备约占比10%。该三部分系统的技术壁垒较高，竞争格局可能较稳定。建议投资者可以关注相关个股的投资机会。

实盘直播名家 夏立军

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