夏立军：如何捕捉暴涨龙头顺水鱼财经

今日开盘期间,' target='_blank' >夏立军老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:

盘前解读：央行稳健货币政策取向并没有改变

央行就主要' 数据以及当前货币政策取向表示，稳健货币政策取向并没有改变。4月人民币贷款少增，首先是受地方政府存量债务置换加快的影响。其次，从季节性因素看，一季度贷款往往增加较多，银行项目储备大量消耗，使得4月成为传统上的贷款小月，基本上只有3月增量的50%-60%。今年仍然延续了这一季节变化模式。此外，风险管控压力和不良贷款核销也有一定影响。在资产质量管控压力加大的背景下，银行贷款投放比较审慎，尤其是产能过剩领域的贷款。有的银行在4月集中核销了数百亿元不良贷款。

需要注意的是，由于去年二、三季度股市波动较大，为维护市场稳定注入了较多流动性，使得当时的M2基数大幅抬高，因此初步预计，未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降。但这主要是特殊的基数效应在干扰同比数据，并不代表真实的增速。随着基数效应逐步消失，9、10月之后M2增速将回升。总体上，当前金融对实体经济的支持力度仍然较强。

盘前预测：多空暂时处于均衡拉锯状态

昨天' 大盘在2830点一带缩量震荡整理，展开小幅反弹的走势。市场多空在2800点一线的分歧不大，暂时多空处于均衡拉锯状态，如无特别消息，应该会进入持续整理阶段。故而短期，要重点关注' 沪指在2800点一线的支撑力度。4月经济数据方面，工业增加值、固定资产投资完成额及社会消费品零售总额同比均较前月出现回落。投资中，仅有地产投资继续向好，而基建与制造业投资增速则出现了放缓。退一步为了进两步的经济形势判断，表明我国将加速供给侧的改革，加速对产业结构的调整，这也恰恰正是中国经济增速保持中速乃至中高速的关键所在。

而4 月M2 增速的放缓、社融数据的走低以及上周银行间市场的资金净回笼，也表现了放水结束后流动性重回稳健的过程。加之近期外汇市场，人民币出现持续回落，不排除资金外流压力的增大，因而流动性整体宽松的态势已近终结。对于A 股而言，既然股市要回归其功能定位，充分发挥市场的调节作用，那么短期看跌多了会涨的市场规律也将依然有效。只不过，在市场监管加强和金融整肃的大背景下，绩差股的去泡沫过程将会是持续过程，尽管过程中可能出现反复，但方向依然明确，只有不切实际无法实现的虚火真正退去，市场健康可持续发展的机会才能真的到来。

市场机构资金将更加注重估值的合理性和公司本身的质地，而绝不是只关注成长性预期。也就是说，在相对低迷的市场下，' 主力资金会更加注重' 业绩和长线投资价值，操作上要注意这一风格的演化，并需要及时适应与跟进。投资者注意在多空双方处' target='_blank' >于平衡阶段，注意波段操作，重点布局智能技术、' 新能源、基础化工、农林牧渔板块。

主题投资：国内SaaS 行业处于早期，未来成长空间巨大

国内云计算产业环境及生态开始逐渐成熟：IaaS 产业的高速发展、PaaS平台的成熟成为上层SAAS 应用爆发的基础。在需求端，移动终端的普及以及人口红利已经消失使得中小企业亟需采用SaaS的低成本高效解决方案来降低经营成本，广大中小企业的信息化需求将带动SaaS 行业爆发。垂直SaaS 应用引领下一波SaaS 潮流我国中小企业的生存状况不佳，管理者所面临的最大挑战就是生存问题，企业服务要切入痛点，帮助企业增加收入或者降低成本，所以能够解决企业最核心需求的SaaS 细分领域将最先爆发，如CRM、HRM 等。

对于其它通用领域，财税管理是企业刚需，将成为其次的领域。参考' 美国的SaaS行业发展路径，餐饮、医疗、金融等领域的垂直型SaaS 企业将在通用型SaaS 企业之后崛起，更关注细分行业企业的特殊需求，相比通用型SaaS企业推广成本较低，更早进入盈利阶段，有望引领下一波SaaS 行业潮流。投资者可以密切关注相关' 个股的投资机会。

实盘直播名家 ：夏立军

直播室地址 http://chat.hexun.com/753/default.html

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