建立法制机制保护投资者权益顺水鱼财经

曾福斌

从高层及监管层近期对股市的表述中可以看出，保护投资者权益已经被提到了越来越重要的位置。只有投资者权益得到充分保护，市场的三公原则才有体现，投资者才有信心，资本市场的长期健康发展才有基础。

特别强调投资者保护与中国' 股票 市场的投资者结构有关。A股市场以中小投资者为主。与上市公司大股东相比，中小投资者往往在信息获得、权益分配、决策参与等各方面处于弱势地位，由此也导致了大量上市公司大股东与中小投资者利益并不一致，甚至以牺牲中小投资者的利益来获取大股东利益的最大化。因此，投资者权益保护仍有许多需完善的地方，包括投资者教育、维权意识、维权机制等等。而要保护投资者权益，首先就应该了解投资者享有的基本权利主要有哪些。

根据相关法规，股市投资者所享有的权利主要有：一是对公司经营状况等的知情权；二是持有股权的分红权、剩余财产分配请求权，股权处置权等；三是提案权、表决权，持股达一定比例时可以请求召开临时股东大会；四是对公司经营活动的监督、建议、质询权；五是当股东权益受到损害时，寻求司法保护权。

前面几项权利其实都比较容易实现，如通过上市公司信息披露，参加上市公司股东大会，现场或网上投票等等，但最后一项实现起来却是非常困难的。目前，在投资者教育，信披披露等方面，监管层已经做了很多事情，但是为什么投资者权益依然无法得到充分的保护呢？重点还是维权制度没有建立起来。比如某上市公司存在财务造假，被监管层通报后，股价大幅下跌，很多中小投资者亏损惨重，上市公司所受的处罚只是被罚一些款，相对于其获得的巨大利益以及中小投资者的损失，违法成本太低。中小投资者因为立案难、诉讼难、赔偿难以及维权成本高等现实问题的存在，最终只能认亏出局。由此导致的结果就是，股票 市场所有的风险，最终都是转移给了普通投资者，上市公司作为主要责任者，中介机构作为连带责任者，承担的却只是很小部分责任，甚至逍遥法外。

因此，笔者认为，对于投资者权益保护，不能只是嘴上说多么重视，还得拿点切实可行的办法出来，完善制度，实现法制，这才是根本。如针对维权难得的问题，可尽快建立起集体诉讼制度，降低投资者维权成本，增加维权效率。只有将集体诉讼制度化，才能更加规范地、有效地约束上市公司违规，也更加有效地保护中小投资者利益，解决中小投资者维权难的问题。2013年12月，国务院专门印发了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。其中提到，建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、完善投资者保护组织体系等。

当然，做好投资者合法权益保护工作，需要建立一整套办法机制，任重而道远。但步子是否也可以迈得大一点，尽快地让中小投资者可以顺畅地通过' 法律武器维护自己的正当权益。