评论：高溢价跨界并购可以休矣顺水鱼财经

日前，' howImage('stock','2_000679',this,event,'1770') 大连友谊(' 000679,' 股吧)与武汉信用担保集团公司的跨界重组被终止。这一历时一年资产规模达62亿，募资达30亿元的重组项目终止，业界认为与管理层叫停跨界并购有关。

近期市场传闻管理层开始叫停上市公司跨界定增，其中涉及' 互联网金融、游戏、影视和VR四个行业。

曾几何时，证券市场并购重组，特别是高溢价、无厘头、跨行业的并购重组盛行于市，一家公司只要牵涉并购重组题材，不论该公司' 业绩多烂，行业多差，都会被市场炒上天。从行业看，水泥公司可以并购' 互联网金融;服装企业可以参与影视制作;对手游、游戏等一窍不通的老板可以一头扎进网络游戏公司中去遨游。于是市场衍生出许许多多高大尚乃至莫名其妙的公司名称来。

说完行业再说说价格，上述被并购的区区名不见经传小公司，正由于被安上互联网金融、游戏、影视或者VR的名头，就能溢价几十倍、上百倍，上市公司竟然掏出几十亿、上百亿的资金去收购。这些钱从哪儿来，公司现金流充裕的从公司出，现金流不够的则增发，总之钱还是从市场出、从中小投资者口袋里出。为什么溢价这么高?这中间不排除真有发展潜力好的创新类公司，但相当一部分是让人云里雾里、摸不清底细的概念公司。它们因为挂上' 新兴产业、高科技、创新类羊头，市场无可类比，溢价多高都没法说。难道这些并购的公司老板是傻子吗?非也!他们肯出这么高价，一来用的不是他们的钱，不心疼;二来说不准这些所谓高科技公司本身就是他们的关联公司，甚至是大老板暗中持股的子公司;第三，管他并购成不成，放出概念，在二级市场先炒一把，把股价炒高几倍赚了钱再说。

就算并购成功，以后的情况也大多不如人意，原先那些概念公司承诺的保证每年增加多少净利润，往往成了镜中影、水中月，银子打了水漂。有的公司还为此与被并购公司打起官司。

凡此种种乱象，既扰乱了市场，将有限的资源配到了不该配的地方，又坑害了中小投资者，让中小投资者无辜吃套，资金受损。现在，管理层终于出手制止这种高溢价跨界并购的乱象。这对于市场的健康稳定，对于保护中小投资者利益都是一件好事，也让那些热衷于炒壳、炒概念的投机者清醒了一点。

因此，在目前这个概念盛行、业绩靠边、ST当道、绩优股受气的市场，中小投资者唯有擦亮眼睛，保护好自己的利益。那些靠信息不对称坑害市场、坑害股民的高溢价，跨界并购的恶行可以休矣。 周跃年