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周一两市高开高走，题材股表现相对强势，刺激' 创业板一路领涨，盘中涨幅一度超2%，' 沪指最大涨幅0.8%，午后股指小幅回落后，尾盘再度走强，市场人气有所回暖，两市超2500股上涨。
截至收盘，' 上证指数涨0.64%，报2843.64点，成交1399亿元。深证成指涨1.03%，报9918.16点，成交2792亿元。创业板指涨1.59%，报2098.23点，成交278亿元。
盘面上，仅' 保险、银行板块下跌，电脑设备、日用化工、半导体、元器件等板块领涨。
' 个股方面，' howImage('stock','2_000616',this,event,'1770') 海航投资(' 000616,' 股吧)、' howImage('stock','1_600798',this,event,'1770') 宁波海运(' 600798,' 股吧)、' howImage('stock','2_000981',this,event,'1770') 银亿股份(' 000981,' 股吧)、' howImage('stock','1_601231',this,event,'1770') 环旭电子(' 601231,' 股吧)、百利科技等50余只个股涨停;宝鼎科技跌停。
市场分析人士认为，近期市场处于横盘震荡区间，成交量始终是市场硬伤。但题材股却不乏赚钱效应出现，如OLED、苹果产业链、特斯拉、稀土等板块反复活跃，说明市场仍处于存量资金博弈' 行情中。短期而言，上周五市场低开高走，今日指数站上5日线及10日线上方，同时沪指冲击短期的第一压力位置即2850点，沪指MACD又快速走高，绿柱逐渐缩短，BOLL也又上攻中规的迹象，所以预计短期股指有短周期的反抽行情。但在低迷的市场行情中，由于市场资金有限，反弹空间亦较为有限，成交量将决定反弹的力度。总而言之，在弱势行情中，保持一定仓位以短线操作为主较为稳妥。
巨丰投顾认为' 大盘展开超跌反弹，但市场成交量迟迟不能释放，充分显示出场外资金的谨慎。锂电池、稀土永磁炒作依旧活跃，但已有退潮迹象，OLED概念、汽车电子、无人驾驶等题材股接力炒作，市场人气有望逐步得到修复。目前2850点已经成为短线强压力，投资者当控制好仓位，高抛低吸。
' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)表示，当前市场仍是存量博弈行情，依然处于震荡磨底的阶段，但向下空间已不大。配置上，继续建议关注估值相对合理、' 业绩增速相对确定的价值型成长品种。行业上建议聚焦' 医药生物、食品饮料、汽车、TMT等消费领域的优质白马公司。值得注意的是，此类公司估值上升空间可能相对有限，收益主要来源于相对确定的业绩增速，属于防守反击品种。主题上，建议关注迪士尼、稀土永磁、无人驾驶等。
' target='_blank' >国泰君安分析师乔永远在下半年A股策略展望中称，A股短期不排除继续小幅向下波动的可能，但指数调整幅度应低于10%。中期看，2016年三季度末、四季度初或将迎来更为凌厉的反弹。行业配置上，乔永远提醒要紧抓两个重要的投资主线。第一、业绩进入长期扩张的“超级周期”，以' 消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二、估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。
国泰君安乔永远：A股最多再调10% 等待下半年凌厉反弹
国泰君安首席策略分析师乔永远在下半年A股策略展望中称，A股短期不排除继续小幅向下波动的可能，但指数调整幅度应低于10%。中期看，2016年三季度末、四季度初或将迎来更为凌厉的反弹。
乔永远称，当下市场的调整主要反应了双重“去杠杆”过程对实体、金融的独立影响，接下来出现超调的可能会来自两个或多个独立影响的共振和加强，包括美联储' 加息时点、' 英国脱欧等潜在共振来源，但这种超调可能是有限且短暂的，并为市场留下年内宝贵的第二次买点。
行业配置上，乔永远提醒要紧抓两个重要的投资主线。第一、业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二、估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。
以下为' 研报摘要：
国君下半年A股策略展望：以退为进 散而后擒
以退为进，散而后擒。过去一个季度，我们春季发布的《大音希声，周期复兴》逻辑不断被市场所认可，也是当时市场反弹中唯一乐观的声音。进入5月以来，实体+金融双重“去杠杆”正在成为推动市场逻辑演绎的重要边际驱动力量。实体“去杠杆”体现为供给侧改革。金融“去杠杆”体现为信用风险爆发与' 股票 监管趋严，债券与股票 融资能力都在明显收缩。实体经济+资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间，我们认为A股市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能(但指数调整幅度应低于10%)，但这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间。中期看，2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹(受益于盈利弹性+估值弹性驱动)。
等待年内的第二次买点。双重“去杠杆”的路径中，风险定价体系也在股票 和债券两个体系之上进行重建。股债市场，从信用债违约向个别央企、城投债等“金边债券”蔓延，低风险高收益品种正在减少，确定性增长的稀缺性进一步加强。股票 市场内部，从收紧' 中概股回归，到限制四大领域跨界并购等，监管政策正边际上收紧，当下一、二级市场极个别估值过高的细分板块，存在向下修正的可能。当下市场的调整主要反应了双重“去杠杆”过程对实体、金融的独立影响，接下来出现超调的可能会来自两个或多个独立影响的共振和加强，包括美联储加息时点、英国脱欧等潜在共振来源。但这种超调可能是有限且短暂的，并为市场留下年内宝贵的第二次买点!微观结构上，投资者筹码再次打散将是第二次买点出现的先决条件。“散而后擒”，第二次买点之后将形成收获机会。
聚焦超级周期和业绩。2016年年中可能启动新一轮企业盈利扩张周期，这极可能是中低速增长下中国面临的第一轮企业盈利扩张周期。在微观盈利上，企业的ROE和经营现金流将会有明显回升。过去几年上市公司ROE回落的核心在于资产周转率和净利率下滑，杠杆率则不断提升。但去年四季度以来，随着PPI触底回升，净利率已经开始回升，如果供给侧改革强力推进，无效资本开支将继续下滑，2016年年中开始，企业周转率出现拐点的可能也在增加。乐观条件下，企业盈利能力复苏与2005年前后情况相近。行业配置上，要紧抓两个重要的投资主线。第一，业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二，估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。（国泰君安）
震荡磨底，向下空间已不大
我们认为，当前市场仍是存量博弈行情，依然处于震荡磨底的阶段，但向下空间已不大。配置上，我们继续建议关注估值相对合理、业绩增速相对确定的价值型成长品种。行业上建议聚焦医药生物、食品饮料、汽车、TMT等消费领域的优质白马公司。值得注意的是，此类公司估值上升空间可能相对有限，收益主要来源于相对确定的业绩增速，属于防守反击品种。主题上，我们建议关注迪士尼、稀土永磁、无人驾驶等。
盈利：改善空间有限
4月份工业' 数据显示经济复苏势头有所放缓。5月9日权威人士访谈表明经济政策重心将重回供给侧结构性改革。4月份社融和信贷数据也印证了货币政策边际收缩的迹象。4月份投资增速仍维持在较高水平，由于前期宽松政策时滞效应的存在，实体经济复苏仍有一定惯性。虽然4月PPI降幅继续缩小，但继续上行的空间不大，这将给企业盈利回升带来较大压力。
流动性：边际收缩
宏观流动性上，我们认为货币政策已经发生了边际收缩的迹象，这在银行间资金价格及国债收益率上已经有所体现。受3月数据的干扰，市场前期对于美联储加息预期可能存在一定程度的低估。我们认同光大海外宏观的观点，维持美联储6-7月和12月各加息一次的判断，这将给人民币带来贬值压力。A股市场资金面上亦呈现一定程度的边际收缩。另外，我们一直提醒投资者注意的是，A股5、6月份面临较大的' 限售股解禁压力。
估值：继续分化
上周创业板和TMT等行业涨幅居前，使得原本有所收敛的估值再一次分化。5月以来，在监管层针对中概股回归和虚拟行业跨界重组有所限制的情况下，“壳”价值热炒降温，创业板相对于沪深300估值溢价有所收敛，但目前仍处在历史较高水平。考虑到经济结构的转型升级，尽管估值分化持续扩大存在一定的合理性，但在当前市场风险偏好难以出现较大提升的情况下，估值继续分化将面临较大的制约。
PEG小于1的创业板公司
选股方面，我们建议从估值和业绩两方面进行综合考虑。我们根据如下标准：1)根据Wind一致预期，当前市盈率(TTM)对应16年预期净利润增速的PEG小于1;2)当前市盈率(TTM)小于50倍;3)剔除15年净利润增速和16年预期收入增速小于20%的公司。最后筛选出20家PEG小于1的创业板上市公司是：' howImage('stock','2_300026',this,event,'1770') 红日药业(' 300026,' 股吧)、' howImage('stock','2_300267',this,event,'1770') 尔康制药(' 300267,' 股吧)、' howImage('stock','2_300237',this,event,'1770') 美晨科技(' 300237,' 股吧)、' howImage('stock','2_300432',this,event,'1770') 富临精工(' 300432,' 股吧)、温氏股份、' howImage('stock','2_300197',this,event,'1770') 铁汉生态(' 300197,' 股吧)、' howImage('stock','2_300317',this,event,'1770') 珈伟股份(' 300317,' 股吧)、永利股份、' 中金环境、' howImage('stock','2_300072',this,event,'1770') 三聚环保(' 300072,' 股吧)、' howImage('stock','2_300190',this,event,'1770') 维尔利(' 300190,' 股吧)、' howImage('stock','2_300203',this,event,'1770') 聚光科技(' 300203,' 股吧)、' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)、' howImage('stock','2_300319',this,event,'1770') 麦捷科技(' 300319,' 股吧)、' howImage('stock','2_300207',this,event,'1770') 欣旺达(' 300207,' 股吧)、' howImage('stock','2_300269',this,event,'1770') 联建光电(' 300269,' 股吧)、' howImage('stock','2_300115',this,event,'1770') 长盈精密(' 300115,' 股吧)、' howImage('stock','2_300118',this,event,'1770') 东方日升(' 300118,' 股吧)、' howImage('stock','2_300274',this,event,'1770') 阳光电源(' 300274,' 股吧)和' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)。这些公司大多发生过并购，且主要集中在环保、电子、医药、电力设备等高景气度的行业。其中，我们光大' 行业研究员重点覆盖和推荐的有尔康制药、联建光电。(光大证券)
