市场短期波动将加剧 可低仓参与超跌个股顺水鱼财经

过去两周市场反弹乏力，' 大盘整体仍处在下行通道，市场估值也有所下降。截至5月20日，全部A股最新市盈率为16.37倍，而2006年以来的最低点为10.76倍。近日市场横盘整理，后市大盘会朝什么方向发展成为投资者最为关注的。' target='_blank' >博时基金、凯石投资等市场机构认为，支撑市场情绪可能暂时转强，市场短期波动或加剧。

经济仍处探底阶段 央行保持稳健货币政策

' 数据显示，2016年4月份，全社会用电量同比增长1.9%，3月份这一数据为5.6%，4月用电量增速明显放缓。此外，4月银行结售汇逆差247亿美元，环比收窄32%，跨境资金流出压力依然存在。未来，若经济依然保持较高速度增长，跨境资金流动的趋势也将更加稳定。

业内人士表示，用电量数据与4月经济数据相互印证，显示我国经济依然处于探底阶段，需要相关政策的进一步支持。

货币政策方面，央行目前依然保持稳健的货币政策，适度调整以稳定货币市场利率。业内预计，未来经济仍应以供给端改革为主，因此在经济不出现超预期下跌的前提下，央行货币政策仍将以维稳为主。

央行在一季度货币政策执行报告中对物价压力表示了关注，由于CPI连续3个月达到2.3%，通胀回升会对央行货币政策空间施加压力，但短期内不构成核心风险。

上周，央行通过公开市场操作净投放2925亿元。截至上周五，R007加权均价为2.2684%，较前一个周五的2.3213%有所下降，央行的调控手段发挥了稳定资金面的作用。

短期内，在供给侧改革主基调下，央行的货币政策将继续维持稳健，但资金成本下降的空间有限，央行仍然以稳定资金面为主。

市场短期波动将加剧 可低仓参与超跌个股

博时基金首席宏观策略分析师' target='_blank' >魏凤春认为，当前即使加快供给侧改革，也难以推动煤炭、钢铁新一轮' 行情。短期对' 股票 市场继续谨慎，配置方面，建议要攻守兼备，以防守为主，以进攻为辅。

魏凤春表示，当前的主要问题在于两点：一是海外市场的风险需要廓清，美元走强的幅度及对人民币的压力需再观察；二是投资者对国内经济政策、监管态度的预期还需要调整，但以供给侧改革为核心的改革预期再次上升，可能支撑市场情绪暂时转强。因此在主要仓位防守之余，可以小部分仓位参与前期超跌的科技、周期板块。

凯石投资指出，短期影响A股的几大因素有所变化，因此相对稳态的震荡阴跌局面可能被打破，市场短期波动或加剧。短期市场虽然有内在反弹动力，但A股跌过头的情形也时常发生，关注汇率波动和成交量变化是防御风险的前提。

' target='_blank' >广发基金资产配置小组认为，当前影响市场风险偏好提升的一些因素仍未消除：首先，二三季度低等级信用债集中到期，信用违约事件出现的频率可能加大；其次，美联储6月' 加息预期又起，市场担忧其对人民币汇率及市场风险偏好会带来一定的影响。

广发基金资产配置小组对A股维持谨慎观点，行业方面建议配置有' 业绩支撑、具有较高安全边际的食品饮料和饲料养殖等标的。