券商策略周报汇总：仍然面对诸多不确定性顺水鱼财经

  浙商证券策略周报：弱势震荡 静待机会

产业链' 数据综述

（1）5月' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)价格总体趋于回落，食品端对于通胀的压力边际趋缓。截止5月27日农业部发布的农产品批发价格总指数为201.59点，环比前一周下降了2.9个百分点；同时，农产品批发价格总指数5月日均为204.11点，较4月的217.37点回落了6.1%；其中最为活跃的猪肉价格当前涨幅已相对趋缓。由此，我们预判5月份的CPI结构中食品端的边际压力有望趋缓，进一步，5月CPI上升将呈趋缓的态势。（2）商品房成交维持相对高位，继续维持' 房地产投资短期回升持续的观点。上周30大中城市商品房成交面积约596.7万方，保持了从2016年3月以来周均成交面积600万方的相对高位。经初步统计，截止5月27日，30大中城市5月商品房成交面积约2217.4万方，预计5月全月成交面积在2545.9万方，较2015年同期上升了23.5%；进一步，2016年1-5月30大中城市商品房成交面积约11710.7万方，同比2015年1-5月的8158.2万方大幅上升了43.5%。基于此，一方面当前商品房成交保持回暖态势，利好房地产投资短期持续回升；另一方面，商品房成交同比增速出现边际回落，除了存在一定的基数效应外，若丧失持续的信贷对于商品房成交的支持，商品房成交持续回暖的态势的边际力量在下降，需要关注。

行业配置建议

弱势震荡格局，静待投资机会。（1）上周A股市场维持弱势，尽管上证综指周跌幅仅为0.16%，但成交金额维持低位，全市场A股日均成交金额约为3860.9亿元，低于前一周的3897.6亿元，低于4000亿的规模；低位的成交金额反映市场参与热情不高，市场情绪低迷；成交规模能否放大成为短期A股市场情绪改善的一个重要观察点，也是我们近期所一直强调的，即不以放量为前提的回升基础不牢固。（2）5月PMI数据将在本周发布，数据对于A股市场将有扰动。在近期管理层一再强调“供给侧结构性改革”的背景下，5月宏观经济数据能否改善A股市场对于未来宏观经济增长预期，成为影响A股市场重要因素。（3）“' 新三板”分层管理办法发布，由于没有直接涉及“新三板”创新层的转板机制和投资门槛（有待未来配套制度的进一步展现），因此短期内“新三板”分层对于' 创业板的影响有限，同时要关注“创新层”对于“基础层”的虹吸效应。（4）近期美联储主席' target='_blank' >耶伦言论趋于“鹰派”，使得国际市场对于美元' 加息的预期“复燃”，结合央行近期重申人民币市场化改革，使得A股市场存在担忧人民币阶段性贬值的可能，进而对A股市场产生负面影响。基于此，我们建议“静待投资机会”。

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