铭远投资韩跃峰：在转型中寻找逻辑顺水鱼财经

财信网（记者 赵琦薇）“我的投资履历中既有一年50%-60%损失的惨痛经历，也有若干年持股100倍收益的经历。这些经历，都让我更加体会到这个市场的无常其实就是它的常态。”韩跃峰告诉" 大众证券报和财信网记者，自己闲来喜爱尤爱阅读哲学书籍，因为“" 股票 背后的驱动因素既有事物本身的变化规律，也有人的作用，而哲学作为一个社会科学，解释了人与客观世界的相互关系。”

回首二十余年的投资生涯，韩跃峰直言，虽然已是投资老手，但仍丝毫不敢懈怠，因为只有不断学习，做好功课，慎重投资、严格风控，才能更好地把握住机会，从而顺利收获盈利。“稳中求进，知止”是他对自己投资风格的评价。

“破局”需要外部力量

“当前市场大概率仍会维持震荡格局”，之所以做出这样的判断，韩跃峰主要是基" 于正反两个角度的分析。

“其一，去年6月份股灾以来，市场下跌力量逐步衰减，成交量逐步萎缩，经过几轮股灾，不断有活跃资金撤出市场，场内杀跌力量也逐渐减弱。政策方面也是友好的，证监会出台了一系列措施稳定了市场情绪，比如注册制延后，取消" 新兴产业板;同时，央行的货币政策也在小心翼翼地维护一个较为谨慎宽松的局面。我们可以看到，最近市场理财产品利率下行，社会融资成本明显降低，" 老百姓(" 603883," 股吧)的钱在银行越来越难找到高收益、低风险的产品，这会使股市的相对收益提升。其二，" 美国加息问题仍会扰动市场，这一方面会通过资本流出压力影响到资金面，从而传导到股市;另一方面人民币贬值预期也会带来资金面紧张及风险偏好的下降。”

综合上述考量因素，韩跃峰认为，市场的震荡态势将会持续相当长一段时间，而打破这个局面，再次走出牛市" 行情则要等待外部力量，需要较大力度改革措施的落地，比如" 国企改革。

机会还看“转型领域”

不过，市场震荡不代表没有机会，韩跃峰告诉记者，目前已有不少仓位较低的公" 私募基金在缓慢建仓，他自己也在进行仓位的准备和调节。

“震荡行情有利于" 个股表现，但逻辑需要不断验证，品种需要仔细选择。”韩跃峰指出，个股短期走势决定于资金面;但中长期走势还要回归到盈利上来。“这段时间，我们看到资金在各个板块中左冲右突，但大部分逻辑最终都被证伪，可见如果把握不好，后续的下跌中会有不小的损失。我倾向于选择未来转型进行中的行业来做投资，比如：集成电路、云计算、大" 数据、物联网等。

对于普通投资者来说，他认为未来相当长一段时间内，投资的专业化要求会非常高，获利难度明显较大，因此在资产配置上还是以保守、谨慎的风格为好。

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