股市沙龙：曾经的战友撕破脸 水皮面驳李大霄顺水鱼财经

由《华夏时报》主办，“招商局漳州开发区有限公司”特别协办的“2016中国经济媒体领袖春季峰会”于5月27日在福建漳州招商局经济技术开发区举行，峰会正式开始前夜，意在探讨当前经济形势及股市走向的“融金所之夜主题" 沙龙”率先开启。

由知名财经评论家笔夫主持，《华夏时报》总编辑" 水皮、" 英大证券研究所所长" 李大霄、上海" 大智慧(" 601519," 股吧)股份有限公司执行总裁兼大智慧中国" 私募基金" 研究所所长洪榕、橄榄财富CEO孙宝东、汉金所CEO曾庆群共同组成的沙龙阵容极具吸引力。200平米的沙龙活动区座无虚席，不少关心股市的嘉宾甚至站立两个小时旁听。沙龙举行过程中，水皮与李大霄的针锋相对，最为引人注目。两位曾经共同唱空的“队友”如今发出多空两边不一样的声音。

大霄遇见“牛”

李大霄对中国股市的信心已经成为一种信仰。

" 招商局集团漳州开发区的规划展厅门前摆放着一尊牛的雕像，招商局集团工作人员解释称，这是“垦荒牛”。李大霄途经此地时，兴奋地掏出手机，将身边同行者逐一拉到身边，与其合影并拍摄" 视频。直到所有人离开此处，李大霄依然在不停地拍照。当有人问起“大霄老师为什么突然走不动道了”？一位李大霄的友人笑着调侃道“因为大霄遇到牛了”。

沙龙主持人笔夫在邀请李大霄发言时戏称李大霄为，“对牛市的坚持始终未变，但每一次都有不同理由的李大霄”。

李大霄的观点果然依旧坚持看多：“我的观点很简单，利率水平下降了，对应" 股票 市场的重心是上行；还有，经过两年的增长，上市公司" 业绩提升了，它也应该上一个台阶；流动性宽松了，股票 市场要上一个台阶。”李大霄说，“我们不要以为现在的流动性水平比两年前宽松，我们做融资的都非" 常清楚，我们的余额宝从7%到3%。股市政策比以前要激进，以前有注册制拼命往前推，股市往上，供给关系变了，前景不亮，外资将要进来，MSCI6月15日纳入A股的概念是确定的，就算纳入不进来，退后一点把停牌问题解决了，6月15日拭目以待。对于流动性的需求，对上市公司的需求，监管严格程度不一样，我们越规范，这个市场就会对投资人越好，所以我们要看得长远。”

沙龙过程中，李大霄表示，目前中国经济的L型走势，已经走到了“L的第二笔”，而且没有多个L的楼梯走势，是只有一个L的第二笔。

针对股市未来走势，他更提出了“九大驱动力”。

“第一大驱动力是经济" 数据的好转，这是一季度的情况，6.7%，有非常多的迹象，包括" 房地产的数据、固定资产投资数据，部分数据开始企稳，这是客观事实；第二大驱动力是货币政策的宽松；第三大驱动力是积极的财政政策，我们有3%的赤字，有6000亿元的减税，这个力度很大；第四大驱动力是积极股市政策；第五大驱动力是长期资本入市，外资的进入，" 保险资金的进入，社保基金5月1日实施管理办法，今年的养老金将要入市。”李大霄说。

说到养老金入市时，李大霄特意强调：“中国的养老金错过了钻石底，不要再错过婴儿底！我很痛心！中国的养老金应该在钻石底进来，如果真的进来了，中国人的养老问题就解决一部分了，我们在低位进入，不要在高位进入才是对养老金的最大负责。”

水皮：注册制降临

才是牛市新起点

“我要驳斥他的理论！”李大霄的发言被水皮当场打断，“他说的第一季度经济企稳，我觉得还没有，‘权威人士’还没有认为企稳；第二个是货币政策的宽松，我觉得货币政策在慢慢收紧。积极的财政政策，这一点我没有什么分歧，但积极的财政政策不足以让市场反转。而长期基金入市，我恰恰认为外资没戏，你刚才说有一个问题停牌没有解决，现在每天谁在操纵市场？外资进来做猪头吗？”

水皮表示：“养老金进场，数量是有限的，6000亿元是毛毛雨，养老金为什么要入场？是补养老金的亏空缺口，现在财政部牵头正在做这个方案，填补养老金缺口。如果国有股划给养老基金，那么底部进场对它来讲不是事情，而在划的时候点位越高，对养老金越合适。换句话说，6月方案成行，一批国有股划给社保基金，这就是社保基金实质性进场，它进场是卖股票 。”

和水皮一样对股市保持谨慎态度的嘉宾还有洪榕，他说，“这一轮" 行情走到现在的状况，包括监管部门，包括投资者，包括在座的媒体，我感觉我们的反思真的不够，而且反思根本不到位。”洪榕说，“股市是反映未来的，如果现在的政策对未来是有好处的，现在股市就不会跌，可见对未来大家的预期并不好。”

沙龙活动中，水皮在回答来自“水皮杂谈交流群”的群友提问“股市最低的点位在哪”时表示，“我没有确切的点位，按照以前的策略，在4500点以上到5000点时，我和大霄是战友，后来分道扬镳，我就说等注册制实施以后再进场，不管点数在哪里，5000点也进，8000点也进。救市肯定救不出牛市来，牛市能不能救出底部，还不能确定，什么时候注册制启动了，什么时候就进场，这是我给自己定的纪律。我在很多场合说过牛市结束之后，按照5·19的惯例，哪来回哪去。”

水皮进一步表示：“我恰恰认为什么时候开始启动注册制改革，什么时候就见底了，这和股权分置改革是一样的道理。股权分置改革启动之时股市立刻就涨了。注册制眼前拖延是可以的，但是躲得了初一，躲不了十五，注册制已经上了中央文件，除非拿下来取消永远不做，否则早晚要出台。既然不能否定，现在的对策是拖，其实对于整个市场来说就是长痛不如短痛。”

水皮将注册制的暂缓比喻为打麻药，但疼痛最终还是要释放出来，因此在他看来，长痛不如短痛。“所以我认为下一轮牛市的起点，其实就是注册制有序推进，那一天就是股市的最低点。”水皮判断。