福亿资讯：上涨逻辑生变 只为一件大事顺水鱼财经

周一两市早盘小幅高开，随后呈现宽幅震荡走势。从技术上看，周K一阳穿多线，即5周、10周以及20周线，且量能明显放大，距离上方30周线有很长一段距离，因此上涨还是有空间的。如果说之前连续2周放出十字星是止跌信号的话，那么可以说上周中阳线就是一个很明显的企稳信号。不过普涨的格局难以持续，风格之争将会再次成为焦点，反弹有望持续进行，选择' 个股尤其重要。福亿资讯分析师建议投资者，轻仓运作，短线进出。

值得注意的是，' 美国政府发布的5月非农就业环比仅增3.8万，增量创下五年多以来新低。非农' 数据不好，导致美联储6月份' 加息落空，A股一大拦路虎意外清除。那么，目前投资者的疑惑是，如果这次反弹是一次指数涨幅15%及以上的中级' 行情，主逻辑是什么？确实，目前看似乎主逻辑不是很清晰。

加息成空

A股一大拦路虎意外清除

美国加息的落空意味着流动性预期改善，而风险偏好也有望短期修复，对股市等风险资产有利。但就业低迷意味着经济不佳，宽松延长意味着通胀难降，全球滞胀风险的上升意味着应以能源、' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)等涨价类资产展开配置，而黄金仍是保值首选。

股市商品震荡、黄金大幅反弹。上周美欧日股市小跌，韩印等' 新兴市场继续上涨，石油和工业金属震荡，唯有黄金大幅反弹，而中国股市大涨债市稳定。美国就业不佳、6月加息成空。美国5月非农就业仅增加3.8万人，远不及预期，显示出当前美国经济复苏孱弱，未来要实' 现货币政策正常化绝非易事。目前市场预期美联储6月加息概率仅4%，意味着6月加息基本成空。而美国加息的落空意味着流动性预期改善，而风险偏好也有望短期修复，对股市等风险资产有利。

逆向逻辑

养老金才是最后的救世主

最近一周，市场结束了之前持续三周的窄幅震荡，放量上涨。1月底2638点涨到4月15日3100附近，主逻辑是稳增长政策引发经济复苏预期；2月周期搭台；3月成长唱戏。目前投资者的疑惑是，如果这次反弹是一次指数涨幅15%及以上的中级行情，主逻辑是什么？确实，目前看似乎主逻辑不是很清晰。

市场公认本轮上涨的最大驱动是外资的明显流入，上周沪股通净流入123.18亿元，创出年内新高！外资流入是因为A股跌得足够深、足够便宜、体现了足够的投资价值吗？显然不是！请注意这是在A股即将加入MSCI的时点，最近的新规限制了' 股票 随意停牌，再加上周末关于“放松' 股指期货限制”的传闻。如果说本轮上涨的最大驱动是外资的明显流入，那么一切豁然开朗。

上涨的逻辑应该是这样的：外资流入，拉高抢筹，可能是等待甚至早已得知' 期指松绑的消息，在深港通及加入MSCI的刺激下，拉高到一定程度，待期指正式松绑后，在美联储加息回收全球流动性及中国央行收紧流动性的时点（之前央行其实已经打过了“预防针，即未来M2增速或下降，救市注流动性实属无奈），结合' 新三板分层或者实行转板（此举将对高估值的中小创个股形成巨大冲击），再大举抛出目前拿到的筹码，同时做空股指' 期货以获利，实现“股汇双杀”。

若果真如此，本轮上涨的结局将是：' 上证指数有望短期内上冲到3300点附近，再次下跌必破2638点。当然，如果真走成这样，那么“国家队”必须要放弃护盘才可以，为什么要不护盘？加入MSCI了，减少政府人为干涉，让股市回归本来面目，都是提前告诉大家的呀！别忘了，社保还等着入市呢。那是' howImage('stock','1_603883',this,event,'1770') 老百姓(' 603883,' 股吧)的“救命钱”，是不能也不敢亏的。如果有跌破2638点以下入市的机会，社保入市救主，必然会“名利双收”。