从“股灾”回本难度有多大：八成基金经理没辙顺水鱼财经

不知不觉间，去年“股灾”发生已经一周年，在几次灾难性的暴跌下，机构也好，散户也罢，能全身而退者寥寥无几。

Wind资讯统计显示，2015年6月8日至2016年6月7日间，约66%的混合型基金在跌幅超过20%，'私募方面，有' 业绩统计的近八成私募产品录得负收益。个人投资者情况更是不容乐观，一份草根调研' 数据显示，超过60%的投资者仍然持有去年“股灾”时的' 股票 。

散户回本难度大

近期，来自腾讯财经的一份大约26000人的调研统计显示，去年“股灾”时的股票 ，目前仍然持有的比例是61.84%，其中有5只以下的持有者比例仍然高达50.18%。

与机构投资者不一样的是，散户往往是“深套”的重灾区，在遭遇到“股灾”连续大幅下跌的厄运后，能够果断斩仓换股的散户并不多。不止一名个人投资者表示，一般不会轻易割肉，实在不行就等到下一轮牛市。

按照去年“股灾”开始于2015年6月8日计算，截至2016年6月7日收盘，上证综指下跌41.55%，深圳成指下跌40.66%，' 创业板指下跌43.47%。在这种情况下，' 个股尤其是中小盘个股更是惨不忍睹。

Wind统计显示，截至今年6月7日收盘，两市共有1481只个股的区间跌幅超过40%，股价腰斩个股也有807只，该数量占到两市所有股票 数量的比例约是28.24%，按照上述腾讯的调研，个人投资者群体中有17.5%的比例拿到股价腰斩个股。

此外，Wind数据显示，去年6月8日至今股价翻倍的个股有129只，但《第一财经日报》记者不完全统计后发现，这100多只股绝大部分是在2015年6月8日后上市，之所以能在过去一年内股价翻倍，与“' 新股效应”不无关联。

譬如' howImage('stock','1_603999',this,event,'1770') 读者传媒(' 603999,' 股吧)(603999.SH)于去年12月10日上市，在新股效应的带动下从发行价14.07元股上涨至最高的78.5元股，不过此后便一路下跌，最低时每股30.4元。这样的翻倍股，实际上是“伪翻倍股”。

但并不是说散户没有机会。' howImage('stock','2_300488',this,event,'1770') 恒锋工具(' 300488,' 股吧)(300488.SZ)新股在去年7月1日发行上市，几轮“股灾”后上市公司的股价最低时曾跌至每股39.46元，是发行价的1.63倍。而在此后的49个交易日，恒锋工具上涨了170.95%。

“难度太大了，跟赌重组一样。去年长航凤凰(000520.SZ)借壳单日涨幅超过7倍，但能拿的住的没有几个人。”北京一位投资人士表示。

基民被套惨重

作为专业投资者的基金经理表现又如何呢?

Wind统计数据显示，2015年6月8日至2016年6月6日期间，复权单位净值增长率跌幅超过20%的混合型基金有650只，净值“腰斩”的也有67只，其中' 金元顺安新经济主题、海富通内需热点及' 浙商汇金转型净值跌幅超过60%。

在这些净值“腰斩”的个股中，不乏中欧明睿新起点、' 易方达科讯等由明星基金经理操盘的明星产品。在去年排名前二十的混合型基金中，易方达新兴成长、' 华宝兴业服务成长、宝盈新价值等去年的绩优基金也难逃大跌命运。

《第一财经日报》记者亦发现，即便专业如明星基金经理，有时候也很难舍弃对某些个股的偏爱。比如易方达新兴成长从去年一季度至今年一季度，一直持有' howImage('stock','2_002153',this,event,'1770') 石基信息(' 002153,' 股吧)(000404.SZ);类似的还有' 汇添富民营活力A，从去年一季度至今年一季度末，该基金一直持有' howImage('stock','2_300144',this,event,'1770') 宋城演艺(' 300144,' 股吧)(300144.SZ)、' howImage('stock','2_002183',this,event,'1770') 怡亚通(' 002183,' 股吧)(002183.SZ)、' howImage('stock','2_002018',this,event,'1770') 华信国际(' 002018,' 股吧)(002018.SZ)，宋城演艺是今年一季度末的第一大重仓股。

统计显示，去年6月8日至今，宋城演艺跌幅高达71%，华信国际下跌74.42%，石基信息跌幅更是高达87.45%。“有的基金经理对自己了解的个股是有偏好的，长期跟踪下来也很了解这些重仓股，若长期是看好的话，有些人就不会轻易改变。”业内人士如此评价道。

重仓股大跌，' 基金净值势必受到影响。在牛市高位成立的基金，几轮“股灾”下来，相当部分的基民也被套牢其中。譬如，' 易方达新常态成立于2015年4月30日的“巨无霸”基金之一，发行总份额是146.63亿份，在去年6月8日至今年6月6日，该基金复权单位净值增长率约是-50.59%。

类似的基金还有' 益民品质升级、华宝兴业国策导向、' 银河转型增长、博时沪港深优质企业A等基金。

在去年高位成立的也不乏私募基金产品。私募排排网统计显示有1178只股票 策略产品是在去年5-6月期间成立，截至今年4月底，仍有业绩展示的只有605只，其中近8成产品是负收益，而最低收益是-64.01%。