A股迎来关键日：MSCI大门会否敞开叠加美联储议息顺水鱼财经

在经历了周一的大跌之后，沪深两市股指周二暂时以缩量整理的态势止住了跌势，不过由于6月15日（周三）即将揭晓A股能否被纳入MSCI指数、美联储6月议息会议会否' 加息等谜团，市场不确定性风险仍然高企，股指能否就此止跌疑问尚存，轻仓观望不失为稳健良策。

从市场全天的走势来看，沪深两市股指在低开后很快被抄底资金拉起，每当市场出现恐慌性下跌之时就有资金入市护盘，不过多方也暂时无力推高股指，使得股指全天维持窄幅震荡走势为主。' 上证指数最后报收2842.19点，上涨9.12点，涨幅0.32%，成交1385亿元；深成指报收9895.15点，上涨32.57点，涨幅0.33%，成交2741亿元；' 创业板指数报收2058.31点，上涨3.60点，涨幅0.18%，成交875亿元。两市全天成交大幅萎缩至4126亿元，资金合计净流出达到82亿元。

从市场热点来看，酿酒食品、央企改革、稀土永磁等前期热门板块再度受到资金追捧，而人工智能、体育、黄金等板块则整体跌幅居前。

对于这样的走势，一位'私募基金人士表示，从近来市场的走势来看，今年A股被纳入MSCI的可能性正在降低，周三就将公布最后的结果，但作为专业投资者而言，至少应该已经对此做好预案、甚至已经做好仓位调整了。尽管这一结果对市场资金面更多是心理和长期的影响，但在目前的市况之下，仍然要预防股指再度暴跌的可能。

至于美联储的议息会议，该私募人士认为6月美联储加息的概率已经不大了，一来非农就业' 数据大幅低于预期，二来' 英国退欧风险大增，在这些不确定性未消除之前，美联储二次加息的可能不大，这对A股或许是一个缓冲，至少从人民币汇率贬值的压力来看是如此。

尽管近来市场风险偏好再度下行，避险情绪明显上升，不过仍有市场人士认为A股整体下跌空间并不大，投资者无需过于恐慌。

如' 招商证券(' 600999,' 股吧)策略分析师王稹就认为，目前A股市场处于“转型牛?螺旋市”的状态。时不时出现火爆的结构性机会（甚至全面性机会），整体呈现“交易活跃、宽幅振荡（向上）、主题性炒作为主”的特点。

前段时间市场将类似2011年的博弈状态再次演绎得淋漓尽致。只要系统性下跌风险消除，很快呈现出主题投资的繁荣景象。活跃主题线条的多数驱动因素与企业实际的内生增长没有直接关系。各种科教文卫类主题具有明显的超额收益，远大于该类型企业净利润增速。局部的赚钱效应依然存在，且时常令人振奋。

波动率、实际' 业绩增长、预期收益率如此，无论是外延还是内生促进的企业价值提升，稳定收益被越来越多的稳健投资者关注。“传统价值成长”板块对部分投资者甚至是抵御流动性溢价大幅下降的唯一选择。

价值提升逐步搭筑一层层的平台，各种“科教文卫”概念板块在此舞台上持续炫舞，也就形成了螺旋市的典型特征。市场呈现出截然不同的两种主题线条：慢爬坡式的追求稳定收益类、电风扇式的博弈快速轮动类。从研究与预判的角度来看，虽然部分风险事件可能瞬间影响投资者情绪，但是拉长了来看，目前尚没有可预见的特殊事件能够改变市场的当前状态，除了时间。