全世界都在等凌晨五点A股发榜 MSCI到底有多牛顺水鱼财经

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  北京时间6月15日凌晨5点，A股能否被纳入MSCI的结果将揭晓，经历了前两年的连续“落榜”，这是A股第三次面对MSCI的“考试”。此次“入摩”对A股的影响到底有多大，若被纳入，A股哪个板块最受益？若未被纳入，A股又将如何走？

MSCI指数很牛X吗？

这几天财经网(博客,微博)站到处都在讨论A股纳入MSCI的新闻，很多股民忍不住要问了：老外的这个东西这么厉害吗？入不入他们的指数，真会影响A股的走势？

MSCI是' 美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、' 股票 市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。

MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。截至去年年底，MSCI客户遍布86个国家，共6400家；全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元，其影响力可见一斑。

瞧瞧人家这国际范，就知道MSCI是A股走国际路线的重要靠山。金融机构估计，一次MSCI指数权重计算调整，将引发全球近6300亿美元的资金流动，传导到全球基金资产配置。预计金额将达3.5兆美元。只要A股纳入指数权重，就打开了A股走向国际舞台的一扇大门。

怎样才能入MSCI的法眼？

1自由流通市值：

足够的自由流通市值，保证指数的可投资性，方便国际投资者可以复制。这个流通值的计算包括了对于国外投资者持有股票 的限制。

2市场规模：

MSCI规定入选样本股必须有一定的规模，较大的市场规模也能确保流通市值达到标准。

3开放性：

指数的权重股组成必须对全球的机构投资者开放，并保证投资者的权益。

中国证监会近段时间对于股票 停复牌的规定，沪港通，深港通的开通，以及对QFII、RQFII的准入政策，以及额度宽松，都是为纳入MSCI做准备。

A股纳入MSCI有三步要走

第一步：也就是现阶段，A股处于还没有纳入之前的考察期，此时A股规模在' 新兴市场中占比为零。如图：


市场指数，而此时A股在新兴市场指数中的份额将达到1.1%。 src="http://i1.hexunimg.cn/2016-06-14/184392857.jpg"> 第二步：A股5%的份额将被初步纳入MSCI新兴市场指数，而此时A股在新兴市场指数中的份额将达到1.1%。

若按5%比例纳入，由指数权重调整带来的A股资金流入规模约为230亿美元，按当前汇率测算，约合1500亿人民币。
第三步：MSCI最终将会纳入所有A股，此时A股占据MSCI新兴市场指数的比例将达到18.2%。此时由指数权重调整带来的A股资金流入规模将累计达到3970万亿美元，按当前汇率测算，约合2.6万亿人民币。
A股若被MSCI录取：涨？

还有几个小时，A股“入摩”就有结果了。近期A股投资者的情绪，也受到这事影响了。据说，A股加入MSCI指数的意义和现实作用，主要基于MSCI指数可驱动的资金规模及其深厚的全球影响力。

招商证券：意味着外资流入

' 招商证券(' 600999,' 股吧)认为，由于MSCI指数是被动投资者进行资产配置的重要标的，也是数百支ETF基金的追踪对象，一旦指数权重发生调整，会引发全球范围内被动投资者资产组合的重新配置，A股若能纳入MSCI指数，随后触发的资产组合调整对于中国股票 市场则意味着相当规模的外资流入和外资参与度的上升，对投资者短期市场形势判断和A股的长期发展都有重要意义。

国信证券：看看别国情况吧

' 国信证券(' 002736,' 股吧)考察了除1988年创始国以外，后续国家纳入MSCI指数后本国股票 市场的表现，包括' 土耳其、' 韩国、匈牙利等13个国家样本，主要研究了加入MSCI指数对本国股市影响的两种情况，结果显示：（1）纳入MSCI指数后的5个交易日内各国股市平均约有2%到5%的上涨，但后续并不持续。（2）纳入MSCI指数后半年和一年后，本国股市上涨的概率高达77%和69%，平均上涨的幅度为8%和27%。

申万宏源：20股最可能受益

如果成功纳入，哪些品种将受益？' 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券参考富时A50ETF成分股及权重、QFII的配置偏好变化、5月沪股通净买入金额，结合' 个股的稀缺性、PEG、股息率、未来A股纳入MSCI受到的冲击程度等指标，筛选出未来A股纳入MSCI后最有可能收益的20只金股，如下表：


A股如果“落榜”MSCI指数：跌？

还有一种结果，倘若A股纳入MSCI失败，后期会不会下跌？从目前的分析来看，若此次A股纳入MSCI指数失败，多数观点认为至少在投资情绪上会有短期的负面影响，A股短期下跌的机率也会加大。

招银国际苏沛丰：不纳入的话，A股肯定会跌，跌幅或在5%左右。

旭方基金' target='_blank' >王晨：若未获纳入，鉴于市场此前对纳入的预期较高，预计' 沪指可能会回落到2800点附近。基于周一收盘价，意味着1.2%的下跌空间。

毕盛叶威延：如果A股未获纳入，短期对市场有负面心理影响，但下跌空间应该不大，因A股已经超卖。

瑞银证券高挺：不纳入市场可能会失望，但也取决于MSCI公布决定之后的解释，包括暂不纳入的理由。A股不一定下跌，取决于MSCI何时再评估，是否会启动更频繁的评估等。

元大宋劲：若不纳入，也不会大跌。即使今年不纳入，明年纳入概率会高于今年，外资仍会增加对A股的关注。

平常心看待A股闯关MSCI

实际上，与其期待入选一个指数来改变A股的' 行情，不如以一颗平常心来对待这一消息面的影响。

每个市场都有着自身的运行规律，随着中国经济的国际化进程，A股被纳入MSCI也是迟早的事。证监会国际合作部主任' target='_blank' >祁斌在“2016' 陆家嘴(' 600663,' 股吧)论坛”上发表讲话称，一个没有A股的国际市场指数是不完整的。对于MSCI纳入这个事情，只是抱一个顺其自然的态度，长期来看A股被纳入是一个历史必然，早晚会发生。

退一步来说，纳入MSCI指数实际并非包治百病的灵丹妙药，A股本身尚存在很多深层次的问题亟待解决。北京商网指出，若能纳入并不代表A股已经成熟，只有投资者、' 法律法规和上市公司的全面成熟，才是真正成熟的资本市场。

上海交大教授严弘认为，只要市场机制进一步改善，A股市场就能吸引比指数基金更多的国际资本，而不必企盼MSCI指数的垂青。

武汉科技大学' target='_blank' >董登新教授进一步剖析，若要MSCI接纳A股，真不是表面上那般简单，也不是修改几条法规、达到几个技术性指标要求，就能OK的。MSCI此前提出的问题都只是表象，而更深层次原因才是背后真相。对于能否加入问题，不能因果颠倒、本末倒置！还是要坚定推进A股自身市场化、法治化、国际化改革。因此与其取悦明晟公司，不如切实解决A股自身存在的实质性问题，让市场真正成熟起来。

对于北京时间6月15日凌晨5点的结果，我们平常心对待。


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