次新股行情火爆 机构且战且退顺水鱼财经

□本报记者 徐金忠

二季度以来，次' 新股板块多次“发威”，成为市场中的热门板块。Wind' 数据显示，二季度以来Wind次新股指数大涨111.65%。

新股上市提振效应以及新股逆市表现的重要因素。在上述预期下，机构等提前埋伏炒作次新股的情况较为常见。但是随着次新股板块逐渐走高以及中报' 业绩逐渐落地，机构开始变得谨慎，他们认为部分次新股已经积累了不小的风险。

次新股火爆

6月20日，在新股发行、借壳标准提高等因素影响下，Wind次新股指数上涨3.73%，成为震荡弱市中表现出色的板块。' 国金证券(' 600109,' 股吧)认为，次新股由于制度红利以及其他特征，使其成为一种非常重要的主题策略。近期，新股发行节奏适中（每个月大致18只左右），新股上市对次新股的提振效应明显，同时由于7、8月份中报高送转' 行情有望展开，而次新股具备较高的高送转属性，因而促成了次新股板块的逆市表现。

国金证券指出，具体来看，次新股火爆有以下几方面的原因：上市时间相对较短，资金盘口没那么复杂，套牢盘（或获利盘）相对不重；新股发行制度改革后，' 中签率大幅降低，新股筹码更加分散，较重筹码集中砸盘的可能性大幅降低；次新股一年之内无解禁的压力；新股热必带动次新股热；次新股的高成长性（质地好），以及高送转的预期等等。

上述观点也得到了公'私募的认同。有私募人士指出，中报季炒次新股一直是市场的传统，“次新股中报业绩一般会不错，而且市场对于次新股高送转的预期也很强烈，参照新股绝对是' 主力军。市场对上市公司股东解禁减持避之不及，而次新股相对没有解禁压力；政策面上，新股发行平稳而又出台了史上最严的借壳标准，已经获得‘门票’的次新股格外惹人注意；还有，次新股普遍有IPO募资不足等情况，上市后推动定增并购等动作可期。”

查阅上市公司一' 季报等资料发现，对于次新股的投资机会，基金等机构提前布局的痕迹明显，在一些次新股龙头的持股名单中，公私募都是重要的持股股东。而且有些资金偏爱短期“发力”，在近期一些次新股的交易' 龙虎榜上，机构席位参与的情况并不少见，一些游资集中的' 券商营业部也屡现龙虎榜，快进快出的操作手法明显，也造成了部分次新股异常高的换手率。

后市料分化

次新股后期分化或将显现。中国证券报记者在采访时发现，基金等多认同次新股的阶段性机会，但对于次新股投资的可持续性多存疑虑，并提示其中风险。

中报披露季即将来临，但从目前已经公布的部分次新股中期' 业绩预告来看，“上市即变脸”的现象仍然存在。有统计显示，在已公布中期预告的次新股中，业绩预喜（包括续盈）的' 个股仅占三成左右。例如，今年4月上市的新美星，一季度净利润增幅高达64.52%，中报业绩增速则变为1%-10%。此外，帝王洁具、维宏股份、百利科技、世嘉科技等公司也有业绩不给力的情况出现。

另外，近期市场对次新股的集中、快速炒作，已经让不少次新股的二级市场生态发生重大变化。“阶段性投资次新股讲究提前准备，低价布局。现在在机构、游资等多方轮番炒作下，部分次新股股价过于高企，如果再往上拉升很有可能是获利资金出逃释放的‘烟雾弹’，不论对于机构还是中小投资者而言，都要避免成为接盘者。”上述私募人士提醒。

同样，近期监管部门对于玩数字游戏的高送转加大了监管力度，这也使得次新股的高送转预期出现不确定因素。而且对于一些“较老”的次新股，中报季的各项利好还有可能成为' 大小非解禁减持的工具。

对于次新股“剩余”的投资机会，机构人士提醒，关注一些没有经过爆炒和一些经过充分调整的个股，特别是一些新兴行业的龙头企业，这部分个股既有市场喜爱的' 新兴产业“标签”，又有相应的业绩支撑，能较好地控制风险。