东北证券：市场仍沿着自身规律展开修复行情顺水鱼财经

周四市场有惊无险，' 上证指数低开下探至2878点、并最终收于2891点、下跌0.47%，20日线上方；' 创业板指数收于2137点、下跌0.34%。两市成交5232亿元、有所放大。市场由于受' 英国脱欧不确定性的影响，走势较为迟疑；板块间热点此起彼伏、煤炭军工以及金融相对较好，物联网等主题则替代了锂电池等的活跃，资金腾挪特征较为明显、日内市场的波动也大致是存量资金下资金腾挪所致。

就后市而言，预计整体仍在沿着A股自身的规律在展开着修复性的吃饭' 行情。

首先，所谓A股自身运行规律，在当下体现为存量博弈下资金需要腾挪、培育新的热点；也体现为市场调整12个月后股市参与者内在的惜售以及吃饭的冲动。两者的结合，构成了市场震荡、蓄能待升的市场面逻辑。

其次，从英国公投以及欧' 美股市表现来看，欧美股市目前上涨，风暴源的英国股市、法德股市均修复至最近1个月的高点附近乃至有创出新高，同时，美元黄金的下跌、油价上涨，显示市场面对英国公投的悲观预期得到了明显的修复。对应的A股，也体现出了韧性增强的方面。

考虑到A股自身的修复规律以及英国公投不确定性的逐渐淡化、考虑到目前有不少机构空翻多的迹象，短期的震荡更多定性为资金的腾挪、蓄能待升，后期收复60日线的概率仍偏大，当然短线的压力在于资金腾挪的程度略显欠缺、这也许有国家队的影响。至于操作上，除了秉持吃饭行情的逻辑外，控制风险的情况下仍以逢低吸纳为主；热点方面，权重股中的军工资源股有借助供给侧改革和' 国企改革而有上涨，金融股也有修复的意向，主题中物联网等正在接棒新能车等主题而进入活跃期。另外，考虑到周五盘中英国公投结果出台，周五可关注盘中黄金、石油、美元、英镑等资产价格的走势，以便防范小概率事件的出现。