上半年沪指跌17%人均亏损14万 三季能否迎来“七翻身”顺水鱼财经

6月收官战，沪指收跌0.07%终结三连阳，收报2929.61点。整个6月' 大盘微涨0.45%，成为上半年波动最小的一个月。截至昨日收盘，沪指较2015年12月31日3539.18点收盘点位而言，跌去17.22%，A股市值半年缩水近7万亿，股民人均亏损近14万元。“五穷六绝”过后，A股7月是否能赢来翻身月？

上半年股汇双杀 沪指半年跌逾17%

沪指昨天以微跌0.07%结束了上半年战斗，收报2929.61点。两市成交量略有萎缩，合计5750亿元。至此，沪指半年跌去17.22%，这也是近6年同期最差' 行情表现。' 中小板与' 创业板指数跌幅均接近18%。

尽管A股上半年总体跌幅较大，但是大盘6月已经出现了回暖的迹象。受熔断制度推出的影响，沪指1月份大跌22.65%，随后的2月份市场的信心慢慢恢复，但当月仍收跌1.81%。

尽管3月份奋起直追单月大涨11.75%，但4、5月份股民已经无心恋战，单月分别下跌2.18%和0.74%。尤其5月份，两市交易量一再萎缩，沪指在2800点处横盘十几个交易日。

以历史' 数据看，上证综指今年上半年的跌幅排在了历史上的第四位。前三次分别为1994年上半年上证综指累计下跌43.72%、2008年上半年累计下跌48%、2010年上半年累计下跌26.82%。

与全球主要股指相比，A股上半年表现让人失望，仅' 日经225指数表现更差。截至6月29日收盘，' 美国三大股指中，道' target='_blank' >琼斯工业指数、' 标普500上半年累计上涨1.55%和1.31%，纳斯达克指数下跌4.56%；英法德主要指数中，' 英国的富时100指数在脱欧背景下上半年累计上涨1.89%，' 法国CAC40指数、' 德国DAX指数跌幅在10%水平。受到英国脱欧当日暴跌影响，' 日经指数上半年累计跌幅达18.17%。' 韩国综合指数上半年累计上涨0.46%。

除了糟糕的股市表现，汇率上半年也出现大幅波动，人民币对主要货币呈现罕见大幅贬值，构成股汇双杀。截至发稿时间，美元对人民币汇率累计涨幅达到2.36%，欧元对人民币汇率累计涨幅超过4%，日元对人民币汇率累计涨幅超过20%。

A股市值缩水近7万亿 人均亏14万元

据统计，截至昨日收盘，沪市总市值为25.03万亿元，平均市盈率为12.90倍；深市总市值为21.12万亿元，平均市盈率为41.75倍；沪深两市合计总市值46.15万亿元；相比去年12月31日52.98万亿元的总市值，目前A股市值已经缩水6.83万亿元。需要说明的是，上述市值的计算并没有考虑同期两市新上市的逾60只次' 新股，若考虑这一因素，市值缩水程度会更大。

根据中国结算最新数据显示，截至6月24日，A股期末持仓投资者数量5006.54万人。照此粗略计算，2016年上半年，A股持仓投资者人均亏损13.64万元。

十大牛股全部来自次新股

覆巢之下无完卵，' 个股调整面积及幅度相对更大。统计显示，上半年沪深两市A股有487只个股跌幅超过30%，1469只个股跌幅在10%到30%之间，二者合计占比超过70%。具体个股方面，*ST新集、中基健康两只个股跌幅均超过60%分列前两位，' 鞍重股份(' 002667,' 股吧)跌59.23%位居第三位，此外*ST昆机、*ST恒立、' 华信国际(' 002018,' 股吧)等11股跌幅超过50%。

据' 同花顺(' 300033,' 股吧)数据显示，A股上半年涨幅排名前十的个股全部来自次新股。其中，今年3月份上市的蓝海华腾截至昨日涨幅达774.16%，成为上半年涨幅第一的个股。

但是，剔除次新股后，仅93股上半年涨幅超过30%。顺丰快递拟借壳的' 鼎泰新材(' 002352,' 股吧)上半年大涨201.93%位居涨幅榜首位，' 好想你(' 002582,' 股吧)、' 科恒股份(' 300340,' 股吧)、' 七星电子(' 002371,' 股吧)、' 坚瑞消防(' 300116,' 股吧)、' 天赐材料(' 002709,' 股吧)、' 雅克科技(' 002409,' 股吧)等个股涨幅翻倍。

分析上半年逆势走强的牛股，剔除次新股和重组股后，牛股主要有以下两个特征：一个是良好' 业绩预期，另一个是前期走势较强。

后市分析

利空因素慢慢消化 三季度A股能否翻身

沪指连连上涨也点燃了机构看多的热情。多位分析人士表示，利空因素在慢慢消化，短期并没有明显的风险因素，市场将迎来喘息期，三季度或是全年内外环境最好的时期。

安信证券首席策略分析师徐彪认为，未来几个月，市场将迎来全年最安全的时间段。随着供给侧改革政策的落地，风险偏好会在这一过程中逐渐修复，可关注军工（特别是军民融合）的投资机会。

' 兴业证券(' 601377,' 股吧)也认为，风险释放后，市场悲观预期的逐步修复将带来A股风险偏好的提升，7、8月有望迎来一波行情。一方面，英国“脱欧”公投出结果后，强势上涨的美元及更加不确定的国际金融环境或使美联储放缓' 加息步伐，人民币汇率有望在G20会议前得到支撑。另一方面，预计7、8月CPI趋势将向下，通胀压力较小，市场担忧的“滞胀”渐行渐远，货币政策有望出现边际宽松的空间。

但值得注意的是，并非所有' 券商都看好短期的A股走势。' 国金证券(' 600109,' 股吧)首席策略分析师李立峰就表示，“当前抢跑并非好的策略”，目前增量资金仍旧没有进入的可能，投资者存量博弈的难度仍在加大，下半年指数运行区间是2700点-3100点。

' 华讯财经认为，在经历调整之后，A股估值已逐步恢复到成长性与估值相匹配的程度。在震荡行情中，周期性和成长性更具有上涨的逻辑，“重视择股、淡化指数”仍是较好应对方法。