和市场对着干顺水鱼财经

上期我们讲了均线在拐点和转势判断中的作用——间接判断拐点，直接判断转势。还讲到平衡与非平衡态——系统只有在远离平衡态时才是有序的，在平衡态和近平衡态总是混沌的。

对这个平衡区间，我在5月下旬2800点时，写过《2800点具有绝对合理性》，通过两个途径，对2800点的合理性做过论证。

一个是从2007年1月首次见到2800点起，买入并持有一年后卖出，到今年之前，总共会产生4次交易，按中证流通指数统计，4次交易全部盈利，年均复合收益13%。一个点位可产生这样的结果，除了说明它具备了相当高的合理性，没有别的因素可以解释。在' 股票 市场上，你最好少用因果决定论，很多我们所谓的“因为XX，所以XX”，都具有很多偶然性以及事后解释功能，好比古人“因公鸡打鸣，所以太阳出来”，把先后出现的两个现象说成因果关系一样。记不得哪位“新科学”大师说的，我们之所以用这种有缺陷的思维方式去思考问题，是因为它也许更有利于人类生存。

另一个是我们介绍过的月TPO点核法。如果以100点为一个取样单位——只要前两位数是28，后两位数不管多少，都记在2800点头上，那么，从2007年到今年5月，2800点已累计获得了28个TPO（时间价位），到6月则已达到29个。TPO数量最多的价位就是价值中枢所在，2800点毫无疑问已成为一个铁板钉钉的价值中枢。此前，能获得如此多的TPO的只有2个价位：1999年“5·19”' 行情前的1000点，2006年行情大幅飙升前的1600点。

现在我们从均线角度，继续探讨平衡与平衡区问题。

我们知道，均线最大的作用是平滑波动。短期均线平滑超短期波动，长期均线平滑短中期波动，超长期均线平滑长期波动。一级一级地平滑过去，一些相对次要的、对本级别判断无意义的波动就被过滤了，留下只是主要轮廓。通过对它的观察，我们就能了解、把握当前的主要趋势、主要轮廓。

人类在漫长的和自然界、和同类打交道中，养成了一个最基本的观察顺序：永远以眼前的事为第一观照顺序，以最近发生的事为第二观照顺序。这一顺序和一切生物的第一生存法则是相适应的，因为与生存的关系最密切、最紧要的总是正在发生的事。因此，没有善于观照全局、大幅度地前瞻后顾的长期习惯和思维特质，我们是很容易被眼前的走势迷住，忘记大格局、大轮廓的。为有效弥补这一在长期生存斗争中形成的思维缺陷，我们可设置一条专门的均线，参数可任意调整，方便我们在没有其他均线干扰情况下，以一种醒目方式，观察不同级别的均线，它的形态以及相应的趋势轮廓。

观察的重点在哪里？在平衡态和平衡区间。通俗讲，就是看哪一级均线出现了长时间横向行走，就是哪一级别的趋势出现了平衡态。这就是我N多年前一直讲到现在的均线平走法则。

均线的平走通常是由两个原因造成的。

一是调整形态本身就属平势调整。箱型、对称收敛型，是平势型调整的基本模式。前者如1997年5月1510点到1999年5月1047点；后者如深综指2008年1月到2012年12月。二是逆势型+平势型的“复式调整”，如深成指从1993年2月到1996年1月，A浪是一个逆势型的abc，C浪是一组平势型的abc，C浪底和A浪底在同一水平线上。

平势型调整最常见的表现就是均线的平走。1999年初，我给某投行研究人员讲课，称' 上证指数将在年内创历史新高，在场研究人员从不同角度提出了不同质疑。我只给了两个回答：基本面上是“无风险收益率大幅下降，按这一下降幅度，上证指数的平均估值水平将提高25%”；技术面上是“360天线近几个月始终保持横向行走，表明1510点的调整只是一波平势整理，时间周期上5月为最后窗口期”。这是我首次用均线平走法则判断大势轮廓。

还有一个原因是经过长时间调整后，市场重归平衡区。最典型的是2005年998点前，深成指、沪综指1600天线全都平走，由此酝酿出一波超级大行情。

不同级别的均线平走，代表着不同级别的平衡态。平衡态的级别越高，未来行情的级别越大。从这个角度说，1849点无法发展成一轮超级行情的原因也就清楚了：因为它之前和之后，只有400天均线出现了平走。历史上，由400天均线平走支撑起来的牛市有两波，一波是1996年的512点，涨1.95倍；另一波是1999年的1047点，涨1.14倍。1849点的行情是第三波，同样不出其右。

股市走势就是各种模式的不断切换。一个个模式、片段，犹如一块块积木，市场像一个随性的、富有创意又爱恶作剧的玩家，总是不断变换它们的排列方式，让每一个想从过去走势中获得灵感、掌握机巧的投资人一次次失意，一次次从错误的窗口跳出，又钻进错误的大门。

但万变不离其宗，最后都会以相同的形式出现：出现平衡态→远离平衡态→构建起有序的上升结构。由于系统无法在平衡态形成有序的上升结构，所以，在均线那一横之下构筑起上升结构，然后进入上升趋势，成为每一轮牛市展开的不变模式。

现在，一个新的平衡态已经出现，以月TPO看，平衡中轴在2800多点，以1600天均线看，在2600多点。市场重归平衡态的任务已经完成，缺少的是在远离平衡态的位置上构建起有序的上升结构。这一任务要比上期讲的瀑布线转势艰巨得多，也漫长得多。而且，由于月TPO显示和价值中枢和均线显示的价值中枢存在较大差距，这是过去所没有过的，所以，这次调整的复杂性以及调整结束后走势的复杂性会超过以往。

至于眼下的操作，则可用纳什均衡博弈理论来指导：在均衡博弈中，被市场牵着鼻子做频繁的多空转换不能给博弈者带来任何好处，对着干，或许才是最好选择。