7日早间机构看市：方向看好 短线不冒进顺水鱼财经

  方正证券：方向看好，但短线不冒进

尽管万科盘中大幅波动，成交量高达200亿巨量，扰动着市场，但周三" 大盘在以黄金、白酒为代表的二线蓝筹股大幅走强带动下，在指标股强势护盘下，在" 个股活跃度提升刺激下，还是维稳大盘在3000点之上。最终，大盘以上涨0.36%收盘，" 创业板回落0.20%，两市总成交量较前一交易日减少约6.25%，这表明，场外资金观望为主，场内资金加快腾挪速度，市场情绪不稳，市场信心有所不足。

量能有所萎缩，个股活跃度保持，个股分化有所加大，机构资金继续维稳，盘中热点转换较快，追高易套，杀跌易损，市场似乎有赚钱效应，但实质效应并不高，相反，亏钱效应有所回升，资金寻找有" 业绩支撑的确定性投资机会，同时挖掘前期超跌股的投资机会，前期涨幅过高的题材股，则受到资金回避；周三涨幅居前的为" 国企改革、白酒、电力、黄金、矿业、地产、养殖、次" 新股等，表现相对较弱的为军工、" 保险、中字头、触摸屏、海工装备、物联网、运输设备等。量能有所萎缩，资金进入防御，个股" 行情为主，分化有所加大，是周三盘面主要特征。

从技术上看，周三大盘低开高走，盘中震荡有所加剧，并呈价涨量缩态势，大盘盘中围绕3000点反复震荡，5日均线对大盘形成支撑，尾盘强势收高，但量价背离态势，技术上有调整要求；分时图技术指标显示，多数分时图技术指标都顶背离迹象，预示大盘盘中还将震荡整理要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘每一步运行都将步履蹒跚，若大盘量能不能释放，随时都会出现调整走势。

昨人民币兑美元中间价下跌122个BP，与在岸汇率一同，创下2010年11月初以来的新低，与此同时，近期的离岸汇率持续走低，正逐步逼近今年初的低点水平，美元指数平台突破后震荡走高。近一段时期以来，境外机构大肆唱空人民币汇率，国内经济在3月份季节性与时效性短暂转暖后，又逐步回归筑底过程，周边环境仍不稳定，人民币汇率贬值压力较大，外汇占款再度大幅回落是大概率事件，而从央行近期通过公开市场连续回笼流动性的举措看，货币政策难以松动，即便降准，也是以对冲外汇占款为目的。

客户" 保证金连续二周净流出，证券交易结算资金余额较前一周增加约0.52%，我们测算，上周机构资金流入637亿，连续三周流入。上周，面临半年度资金偏紧局面，面临境外机构唱空人民币，热钱加速流出态势，散户资金逢高减仓，以回避不确定性，但机构资金肩负维护市场稳定之重任，机构资金流入意在拉高指数，验证了我们有关A股“不怕利空，就怕利好”的逻辑推理。我们认为，一段时期内，资金“跷跷板”现象难改观，市场资金面共振条件仍未形成，市场仅存结构性机会，难有系统性行情。

人民币汇率大幅波动风险有增无减，央行重新大规模回笼资金，后市货币政策如何，仍存较大不确定性，加之二级市场资金又难以形成共振条件，短线大盘难以形成趋势性行情，一定的区间波动还是大盘运行方式，结构性还是中期行情的主要特征。目前，A股市场仍存诸多不确定性，维稳还是主基调，但量能不能有效释放，无增量驰援的存量博弈，大盘走势将步履蹒跚，区间运行还是主基调。

在不确定性中，寻找确定性，现在与未来行结构性行情就是—价值重估，近期的白酒及新“五朵金花”的频频露峥嵘，就是让现在告诉未来，当年“五朵金花”行情的故事又要重讲。操作上，忌追高，重防御，逢低关注新“五朵金花”及底部形态较好的低价蓝筹股，回避或逢高减持高价高估值题材股。

银河证券：改革加快推进，有助于增强市场信心

A 股震荡上升，成交有所缩量。周三A 股震荡上升，上证综指收于3017 点，上涨0.36%，深成指涨0.37%，沪深300 指数涨0.29%，" 中小板指数涨0.19%，创业板指数跌0.2%。行业方面，食品饮料继续强势，涨幅高居第一，" 有色金属、农业、医药、家电、轻工等涨幅居前，钢铁、银行、石油石化、非银行金融等下跌。主题方面，黄金珠宝表现突出，生物育种、长江经济带、美丽中国、网络彩票等较为活跃。两市成交6635 亿元，略有缩量，超过60 只个股涨停，市场活跃度较高。国际市场，欧洲主要股指下跌，" 美股上涨，美元下跌、黄金上涨，石油上涨，金属和" 农产品(" 000061," 股吧)以下跌为主。

改革加快推进，有助于增强市场信心。7 月份容易引发风险的事件相对不多，市场短期面临的风险不大。当前国内宏观面和流动性相对平稳，政策偏积极，为市场提供机会，枕戈待战。近日国有企业改革座谈会召开，习近平总书记作重要指示，强调要使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用，近日国务院批示京津冀、广东、安徽、四川、武汉、西安、" 沈阳系统推进全面创新改革试验方案，改革加速推进有助于增强市场信心，提供投资机会。

7 月组合累计上涨5.13%。组合包括：" 中鼎股份(" 000887," 股吧)(000887)、" 海特高新(" 002023," 股吧)（002023）、" 航天电子(" 600879," 股吧)(600879)、" 三环集团(" 300408," 股吧)(300408)、" 横店东磁(" 002056," 股吧)(002056)、" 东华能源(" 002221," 股吧)(002221)、" 东方航空(600115)、" 华发股份(" 600325," 股吧)(600325)、" 南宁糖业(" 000911," 股吧)(000911)、" 益佰制药(" 600594," 股吧)(600594)。