市场噪音的源头顺水鱼财经

【股市笙歌】

那些看不到听不见的信息，才是对投资决策影响最大的。

杨苏“前秦军已败！”著名的淝水之战之所以以少胜多，据记载是一位降将在前秦军撤退时如此大呼一声，造成军心大乱致使后撤变成奔逃、崩溃。

资本市场上，这样的喧哗和噪音太多了，让普通投资者互相踩踏、生灵涂炭。众所周知，' 美国股神' target='_blank' >巴菲特之所以住在小镇奥马哈，是因为他把奥马哈当成一个不会被华尔街噪音打扰的地方。

有一位与巴菲特共进午餐的投资者写道，“如巴菲特告诉我的一样，仅靠一个人的才智去过滤这些噪音是不够的：你需要正确的流程和环境才能做到这一点。”于是，这位投资者在午餐六个月之后，搬家到苏黎世远离纽约旋涡，保持更加清醒的头脑，克隆巴菲特创造的环境和流程，专注于投资那些将在长期取得巨大成长的公司。

与' 美国股市相比，A股市场噪音何其多也。在A股去杠杆进入剧烈震荡的这段时间，市场各类重大事件和各个利益群体更是雨后春笋一样冒出来，财经新闻热点层出不穷，有少数公司事件因为复杂曲折，所以长时间演绎并且占据新闻头条。

对于巴菲特这种级别的投资者，他有能力直接接触上市公司董事长或者监管部门等重要人士，所以很容易分辨市场噪音的真伪性，看破利益方浮华表面背后的真实意图。然而，普通投资者就缺乏这样的能力和朋友圈，反而很容易受到各种信息的影响，心态起伏，这或许是投资界戏谑买' 股票 “七亏一平二赚”的重要原因。

媒体作为市场信息传播的主要渠道，非常容易受到经验人士的利用。' 互联网和移动端传播能力的迅猛裂变，也让许多个人可以任意发布信息而无相应责任。这两个因素互相辅助，让资本市场噪音越来越大，对投资者帮助越来越小。

不妨提起一则旧事。很多年前，一位面临控制权争夺的董事长，百般努力与一位挑战者阵营的人士签署一份共同协议，而且他知道该人士此前已与挑战者签署一致行动协议、并且明确规定此后类似协议都无效。但是，董事长仍然要求犹豫不决的下属将协议公布媒体。显然，尽管这份协议公布不会影响此人士投票，却对媒体和普通投资者造成了极大的困扰，甚至以为董事长方阵营再次扩充，事件在一定期限内迅速向着有利于董事长一方发展。

独家和重大新闻是媒体的追求，这就让利益相关方有着充分的魅力和手腕利用媒体，放大自己的声音，谋取自身利益最大化。我们当然不能妄求理性投资人去考虑其他方面的利益，也无法让媒体筛选信息内容显得更加中立客观，更何况很多新媒体传播虚假信息几乎不存在违法成本。

其实，那些看不到听不见的信息，才是对投资决策影响最大的。只可惜，这样的信息要么属于内幕信息不能及时披露，要么就在小范围投资圈传播从不见诸' 大众。有的时候，一些看上去非常重要的信息突然通过爆料或者新媒体等各种形式公布出来，投资者需要多留一份心眼。

这些看上去正派高端的人士，是这些市场噪音的主要源头，他们有能力并且一定借助自身社会地位影响媒体和专业投资机构发布符合他们利益的信息，去影响普通市场投资者的判断，同时也给予监管部门必不可少的介入理由。也许这是一个完整的能量传播闭环，最终受益的群体基本上仍然是占据主要社会资源的利益方。相信普通投资者永远不可能达到巴菲特一般的地位，那就一定需要高高在上地审阅市场信息，判断信息产生和运作方式、受益者目的，从而做出最有利于自己的投资决定。 （责任编辑：宋埃米 HT004）
和讯网今天刊登了《市场噪音的源头 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。