3000点考验A股韧性顺水鱼财经

■本报记者 王兆寰 北京报道

进入7月份，随着暑期的到来，A股全面回暖，上证综指更是在' 有色金属、' 券商等权重板块的带动下冲上3000点，近一周市场走势稳健。其中，有色金属板块成为耀眼的明星，万科A（000002.SZ)复牌的股价表现更是成为每日投资者的一大看点。8日，A股震荡整理，万科股价微跌，' 沪指报收于2988.09点。

在业内人士看来，A股在结束了6月份诸多利空及脱欧等不确定因素后，市场做多热情一触即发。不过，市场在连续四连阳后存在休整需求，存量资金博弈格局限制了权重板块反弹' 行情的持续性，而支撑本轮上涨的“利空出尽即是利好”逻辑本身也不够强硬。短线获利盘回吐、资金腾挪引发盘面震荡。

万科的股权之争，使得二级市场的股价表现较为戏剧性，不过，从近一周表现看对A股整体的影响已经不大。近来人民币汇率持续下跌，全球货币政策趋于宽松，风险氛围挥之不散，再加上国内经济中长期探底趋势，黄金白银等保值避险资产与白酒、养殖、小家电等景气支撑板块的配置价值进一步确认。

经过上半年的持续震荡筑底后，A股中枢位趋' target='_blank' >于平稳，底部韧性较强，但是如果出现大级别的反弹需要催化剂配合。

上攻3000点

走出独立行情的A股，7月迎来了开门红。

4日，万科A复牌，业界预计的跌停板如期而至，市场也随之低开配合。随后在券商、有色、煤炭等多个板块的带动下，一路上扬。上证综指收于2988.60点，逼近3000点关口,上涨1.91%，成交量显著放大，投资者热情被点燃。

5日，沪深股市出现涨跌互现的行情，深市受到万科连续跌停拖累，表现不如沪市。截至收盘，上证综指收盘涨0.6%，站上3000点，深成指跌0.07%。

6日，A股市场先抑后扬、小幅震荡整理。万科打开跌停板之后冲高回落，股价大幅波动，而后随着黄金、酿酒、农牧饲渔等避险行业全面走强的带动下，两市股指逐步企稳回升，午后随着航天军工以及有色金属等龙头行业的轮番上涨，两市股指继续稳步攀升，上证综指全天基本围绕3000点整数关口震荡整理，成交量有所减少。

7日，两市呈现震荡整理走势，题材股表现较弱；万科A股价全天低迷，下跌4.95%。有色金属、' 医药生物、农林牧渔等板块涨幅仍旧靠前，次' 新股依旧强势。截至收盘，上证综指收盘跌0.01%至3016.85点，深证成指跌0.20%。

根据7日万科A' 公告显示，钜盛华在7月5日至7月6日期间，通过资产管理计划在二级市场增持公司A股股份7839.23万股，占公司总股份的0.71%。本次权益变动完成后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有27.6亿股，持股比例达到25%。

在市场分析人士看来，随着市场前期震荡后呈现企稳迹象，市场以情绪稳定推动的自我修复反弹行情为主。近日随着深市龙头万科的长期停牌、反复争议后的复牌，补跌或对市场情绪与指数短期有所扰动，但实际影响较为有限。

目前，黄金依旧受到避险资金的追捧，带动其他有色板块跟风走强。稀土永磁作为' 新能源汽车产业链的重要环节在行业景气度的拉升下再度走强。不过，由于钢铁、煤炭以及有色等传统周期性行业的供需关系没有发生根本性转变，投资者的相关操作还需保持谨慎。

' target='_blank' >国都证券策略研究员肖世俊认为，A股对于此前的5月经济' 数据放缓、三度冲关MSCI未成及美联储议息等三只靴子，以及' 英国脱欧黑天鹅等利空因素，已在近一个半月的持续区间震荡盘整中消化殆尽。在快速下跌释放尾部风险后，A股在经济基本面缓中有稳、美元' 加息预期大降后中期人民币贬值压力缓解、资金面以平稳为主、国企与供给侧改革加快推进、局部板块（金融' 大盘蓝筹、消费二线蓝筹及优质成长白马股）估值安全等支撑下，市场指数中枢位趋于平稳，底部韧性十足。

不过，如果出现中级反弹，仍有待经济下行政策宽松（如降准）动向，或深港通启动、国企与供给侧改革突破等改革创新催化，或需在快跌砸坑吸引场外观望资金入场抄底，才有望共同推动中级反弹行情，反弹幅度预计在15%-20%。

价值投资再现

反弹的行情还能持续多久，次新股还有没有继续投资的机会？下半年的A股有哪些板块可以关注？

前海开源基金首席经济学家' target='_blank' >杨德龙认为，由于大盘的机会不多，出现了震荡横盘的走势，加之今年新股上市较少，次新股奇货可居，造成了次新股行情的异常火爆。近期，监管层开始检查次新股，给次新股炒作热情降温，引导资金转向蓝筹股，热点将逐步扩散，未来军工、券商、“' 一带一路”等板块会成为新热点。目前，很多次新股股指已经过高，投资者应当防范回落风险。

杨德龙表示，下半年市场将走强，一是国内货币政策仍会保持中性偏松的状态，英国的脱欧使得美联储加息预期被推迟。二是国内的资产荒有所显现，房价、债券价格有所见顶，这些产品的投资资金有流向股市的需求。三是场内资金的加仓。四是政策性的利好，下半年的养老金有望分批入市；深港通即将开通，有利于白酒、医药、券商等板块。

' target='_blank' >星石投资总经理、投资决策委员会副主席' target='_blank' >杨玲在接受本报记者采访时表示，近期A股市场的走势并没有受到英国脱欧等不确定性因素的影响，走出了久违的上涨行情，表现出了足够的韧性。尤其是白酒的表现颠覆了市场对其防御性的印象，表现出了明显的进攻性，基本符合之前对市场风格的判断，即价值投资的春天来了。

' target='_blank' >英大证券首席经济学家' target='_blank' >李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示，市场在3000点附近的整理是正常状态，市场目前已经进入牛市进行时，未来市场会呈现强势震荡的格局，重心在逐渐上移，蓝筹股的投资机会已经显现。