和信投顾：存量博弈股指冲高回落顺水鱼财经

周一深沪A股市场出现高开、震荡、冲高、回落的走势，上海综合指数一度再上3000点，但由于' 创业板及中小盘类次' 新股出现多只' 股票 跌停，下午两点之后，三大股指持续震荡回落。收盘上海综合指数为2994.92点，上涨6.83点；深圳成指收于10594.82点，下跌-16.98点；创业板指数收盘于2218.59点，下跌-20.41点。深沪股指总体量能方面仍为存量博弈特征，只是部分资金有腾挪于沪市迹象，但由于市场总体量能显示的体量依然有限，因此市场出现冲高回落较为正常。

从盘面来看，当日' 有色金属板块中的黄金板块与高价酒业板块在盘中起到一定的人气维持，但从相关行业龙头类公司如' 中金黄金(' 600489,' 股吧)、' 山东黄金(' 600547,' 股吧)及' 贵州茅台(' 600519,' 股吧)等的K线组合来看，均为长上影线的冲高受阻回落之势，因此目前市场多头虽然在努力制造热门板块刺激人气，但响应者较为有限。当日，受创业板股票 ' 欣泰电气(' 300372,' 股吧)直接' 退市影响，次新股、高价股、高估值等出现多只股票 跌停。市场权重股方面万科A收盘18.27元，下跌-2.56%，显示近期资金全线被套。

图：沪综指收出长上影线的“倒T型线”及万科A交易情况

从市场轨迹来看，上海综指与深圳成指11日为长上影线放量的“倒T型线”走势，并收于5日均线下方；深圳创业板指数为小阴线。量能指标显示，市场资金为存量腾挪性质，但效果并未能站稳3000点并收于下方，因此从市场压力与支撑的角度来看，短期市场能否走强的关键依然取决于有无增量或资金两市腾挪的情况，目前来看，市场暂无明显的资金入场，因此市场总体体现震荡的概率依然难减。

从博弈的敏感位来看，对于多头来讲，其想通过腾挪式上涨，来对今年4月18日时上海综指3066-3058点的缺口进行目标封闭；但从空头角度来分析，目前汇率贬值与短期技术指标高位钝化后在高位死叉，国际股市缺口多年不补的现实情况存在，加之基本面风险不确定性，完全随时可采取股指做空。因此两方面因素多空博弈，其目前市场处于一个敏感点。

市场短期技术指标方面，上海综合指数在上周KDJ、WR%、RSI等连续出现8天高位钝化超买后，目前出现高位死叉。这表明市场技术压力较大，随时可能进入技术调整，因此要保持强势上涨，成交量方面不能萎缩，量能的变化格外关键。

总体而言，目前市场所体现的存量资金腾挪与短期技术指标高位死叉过程中，市场向上压力较大，如果要保持继续反弹，需要增量资' target='_blank' >金明显体现；而对于市场风险来看，由于债市风险、银行股利润增速大面临回落、汇率变动较为敏感等，同样可以使得市场出现大幅度回落。因此' 投资策略上，需要因量而异，稳健投资者目前可采取继续战略观望，保持耐心为主。短线投资者仍可采取精选' 个股适量运作，但要控制好仓位。

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