存量博弈盘局难改 关注国企改革和业绩驱动个股顺水鱼财经

A股市场的休整仍在继续，7月19日沪深两市股指继续呈现窄幅震荡整理的走势，成交量继续萎缩，' 上证指数已经连续4个交易日出现了阴十字星形态，不过午后' 券商股以及' 创业板指数的止跌回升，也同时意味着股指短期大幅下跌的概率并不高，存量博弈格局之下A股宽幅震荡的走势或仍将持续一段时间，等待突破盘局时机的最后来临。

从市场全天的走势来看，股指整体呈现窄幅震荡、探底回升走势，酿酒食品、银行等板块领跌一度令股指承压，但午后券商以及创业板的崛起则使得股指见底回升。上证指数最后报收3036.60点，下跌6.96点，跌幅0.23%，成交1872亿元;深成指报收10778.25点，上涨16.25点，涨幅0.15%，成交3295亿元;创业板指数报收2273.72点，上涨23.85点，涨幅1.06%，成交939亿元。

' target='_blank' >东方证券策略分析师邹慧等认为，虽然市场震荡和博弈局面短期内不会改变，但不必过于纠结短期调整，既然反弹的“乐章”已经响起，那么可以继续“跳舞”。从投资角度出发，继续建议收缩与聚焦，把握确定性，不盲目追市场热点和板块轮动。而' 国企改革将成为下半年市场的机会之一。市场中期的机会依然孕育在改革与稳增长、创新与监管两对矛盾的解决中。其中，改革方面下半年供给侧改革包括国企改革不会缺席。

从经济基本面来看，二季度GDP同比增速维持在6.7%，略超市场预期，工业增加值同比增速更是达到6.2%。但固定资产投资的增速开始下滑，1-6月份固定资产投资累计同比仅9%。东方证券认为，工业增加值超出预期一方面跟季节效应有关(如果按照季调后的' 数据来核算，6月份工业增加值略有回落)，另一方面可能跟对研发、技术转换等新产业核算调整有关。从目前的社融和M2的增速来看，下半年货币仍会继续维持在宽松的环境，而如果要提高社融的增速，下半年可能还是要再次降准。现在的焦点在于何时降准，这也是很多投资者关心的，二季度的数据出来后，短期降准降息的可能性并不大。目前GDP数据处于目标之上，而央行对汇率和通胀有所顾忌。从过去的经验来看，财政一般会从9月份开始逐步发力，因此降准的时点可能会在9月份或10月份。

随着时间逐步进入上市公司的' 业绩表现也开始受到投资者的日益关注。' target='_blank' >浙商证券策略分析师詹诗华认为，从中报预报情况来看，上市公司整体继续高增长，内生增速并不低，其中上半年中小创业绩维持高增长，农林牧渔和' 新能源汽车产业链贡献较大。已披露中报' 业绩预告的公司净利润(上下限平均)增速为35%，' 中小板为38%，相比一季度有提高;创业板为50%，相比一季度有下滑，并购推高业绩增速，中小创内生增速较高。A股没有并表或重组的公司样本业绩增长26%，低于全体35%的增速;中小板没有并表或重组和有并表或重组的两个公司样本业绩增速分别为26%和71%，创业板分别为47%和58%。

上半年A股(剔除石油和金融)净利润增速有望维持在10%。' 银行业增长1%左右，非银金融下滑30%左右，预计A股整体增速1%左右。预计2016年创业板业绩增速在40%以上，根据Wind一致预期推断创业板2016年净利润增速为43%，根据上半年净利润推断全年增长50%左右。

而中报预告业绩内生增速边际改善且超市场预期的公司主要分布在' 医药生物、电气设备、化工、机械设备等行业。可重点挖掘上半年业绩高增长且环比一季度改善、估值相对合理、近期涨幅不大的公司、机构配置较低的公司。